BP-, Shell- og Chevron-aksjer på kanten etter Morgan Stanley kutter oljeprognosen

Globale energaksjer har trukket seg tilbake de siste dagene ettersom råolje- og naturgasspriser falt, og denne trenden kan fortsette etter at Morgan Stanley advarte om et globalt overskudd. Shell-aksjen stupte til 2,900p på mandag, det laveste nivået siden februar, og 20 % under høyeste nivå hittil i år.

BP-aksjen falt til 472p, ned 22 % fra høyeste nivå hittil i år. Tilsvarende falt TotalEnergies-aksjen i Frankrike til 68 euro, 15 % under sitt høyeste nivå i mars. I USA har både ExxonMobil og Chevron falt med over 20 % i denne perioden, mens Vanguard Energy ETF (VDE) falt til $151 fra årets høyeste nivå på $180.

Morgan Stanley advarer om at råoljeprisene vil synke ytterligere

Disse energiseksjene er under sterkt press ettersom råoljeprisene fortsetter å falle. Brent råolje falt til $70 tirsdag morgen, mens West Texas Intermediate (WTI) sank til $69.

Oljeprisene gjenopptok nedturen etter at USA og Iran inngikk en avtale om å stanse angrep som fant sted sent forrige uke. Avtalen betyr at flere energitankere passerer gjennom Hormuzstredet denne uken.

Som et resultat frykter man at oljeprisene vil fortsette å falle på kort sikt. For eksempel advarte analytikere i Morgan Stanley i et notat om mye lavere priser ettersom verden står overfor et overskudd.

Banken forventer at Brent i gjennomsnitt blir $75 i tredje og fjerde kvartal, ned $15 og $5 fra de tidligere anslagene. Den regner med at gjennomsnittsprisen neste år vil bli $70.

Andre ledende analytikere har kuttet sine oljeprognoser. For eksempel reviderte Goldman Sachs utsiktene for fjerde kvartal til $80 per fat, med WTI i snitt $75. Citi ser oljepriser på i gjennomsnitt $75 per fat, mens JP Morgan ser et gjennomsnitt på $63 neste år.

Disse anslagene er sannsynligvis optimistiske, da fundamentale forhold og teknisk analyse tyder på at prisene har mer nedside. Det skyldes at oljeutbudet forventes å få økt momentum de kommende månedene. Dette skjer samtidig som etterspørselen svekkes, noe som betyr at prisene kan falle til $40 senere i år.

Inntjeningen til Shell, BP, Chevron og TotalEnergies vil påvirkes

Derfor har aksjene til Shell, BP, Chevron og TotalEnergies falt kraftig de siste månedene ettersom investorer forventer at de vil tjene mindre i andre halvår.

Estimater tilsier at disse selskapene vil få høyere inntekter i 2. kvartal ettersom energiprisene holdt seg på et høyt nivå i kvartalet. Deretter vil de begynne å slite og potensielt redusere sine aksjetilbakekjøp i de neste to kvartalene hvis oljeprisene fortsetter å falle.

I forrige resultatrapport opplyste Shell at overskuddet steg til $6,92 milliarder i 1. kvartal. Ledelsen besluttet deretter å kutte tilbakekjøpet til $3 milliarder, delvis på grunn av beslutningen om å kjøpe ARC Resources.

BPs resultat mer enn doblet seg til $3,2 milliarder i 1. kvartal, mens TotalEnergies økte sitt tilbakekjøp med over $1,5 milliarder. Situasjonen var annerledes i USA, hvor Chevron og ExxonMobil rapporterte svake resultater, med kraftig fall i overskuddet.

Fremover er det sannsynlig at disse energiselskapenes aksjer vil fortsette å falle de kommende ukene ettersom investorer tilpasser seg den nye normalen med lave oljepriser.