Denne «utbyttekongen» gir dobbelt så høy avkastning som markedet – er aksjen for varm?

En av Wall Streets mest pålitelige utbytteaksjer har stille blitt en av markedets beste og handles nær rekordnivå.

Dets utbytteavkastning er omtrent dobbelt så høy som det brede markedet, samtidig som utbetalingen har økt hvert år i mer enn seks tiår.

Selskapet er Coca-Cola NYSE:KO. Investorer har omfavnet selskapets defensive etterspørsel, prisingsmakt og pålitelige kontantavkastning i en usikker økonomisk periode.

Likevel, etter at aksjen stengte på $82.45 onsdag, bare 3.8% under rekorden fra 7. juli, er selv optimistiske analytikere uenige om hvor mye oppside som gjenstår.

En 64 år lang økning i utbyttet er bare en del av historien

Coca-Cola økte sitt kvartalsvise utbytte med om lag 4% i februar, fra 51 cent til 53 cent per aksje.

Det markerte selskapets 64. sammenhengende årlige økning og løftet den årlige utbetalingen til $2.12. Ved stengingen onsdag utgjorde avkastningen omtrent 2.6%.

Tiltrekningen strekker seg utover inntekten. Nettoomsetningen i første kvartal økte 12% til $12.5 billion, organisk omsetning avanserte 10% og globalt enhetsvolum steg 3%.

Tallene tyder på at utbyttet støttes av fortsatt forretningsvekst snarere enn lånefinansiering eller andre finansielle grep.

Coca-Cola nyter også strukturelle fordeler få forbrukerselskaper kan matche.

Merkene har global gjenkjennelse, ledelsen kan justere priser og pakningsstørrelser på tvers av markeder, og uavhengige tapperier håndterer mye av den kapitalintensive produksjonen og distribusjonen.

Den kapitallette strukturen forklarer hvorfor investorer har favorisert selskapet i økonomisk usikkerhet.

Forbrukere kan utsette dyre kjøp, men relativt rimelige drikkevarer forblir tilgjengelige, noe som gir Coca‑Cola en defensiv egenskap mange sykliske selskaper mangler.

Wall Street ser fortsatt oppside

Citigroup-analytiker Filippo Falorni ga den mest aggressive nylige anbefalingen 14. juli, og hevet kursmålet for Coca‑Cola til $97 fra $91 samtidig som han beholdt en kjøpsanbefaling.

Kursmålet antyder at Citi mener at robuste inntjeningsresultater og merkevarens momentum kan rettferdiggjøre en ytterligere verdsettingspremie.

JPMorgan-analytiker Andrea Faria Teixeira er også positiv, men mer avmålt. Hun hevet kursmålet til $90 fra $85 10. juli og opprettholdt en anbefaling om overvekt.

Bank of America-analytiker Peter Galbo har opprettholdt en kjøpsanbefaling og et kursmål på $95.

Banken ser FIFA-VM som en nyttig kortsiktig katalysator fordi turneringen skaper gjentatte anledninger til drikkeforbruk hjemme, i barer og restauranter, samtidig som den gir Coca‑Cola en usedvanlig bred global markedsføringsplattform.

Turneringen kan støtte volum og merkevaresynlighet, men den er midlertidig.

På lengre sikt avhenger caset fortsatt av at Coca‑Cola beskytter etterspørselen ettersom forbrukerne blir mer selektive og innsatskostnader forblir uforutsigbare.

Sikkerhetspremien kan bli dyr

Coca‑Cola handles nå til nær 26 ganger siste års inntjening, en krevende multippel for et modent selskap innen konsumvarer.

Onsdagens sluttkurs var også bare noen få dollar under rekorden $85.68 som ble nådd tidligere denne måneden.

Bernstein SocGen gir det tydeligste forsiktige motargumentet.

Selskapet kuttet kursmålet til $83 fra $84 og beholdt en nøytral vurdering, med henvisning til et ujevnt forbrukermiljø, press på kjøpekraft, skattepress i Mexico og muligheten for at høye aluminiumskostnader kan belaste tapperiene i 2027 og 2028.

Det bredere analytikerbildet understreker denne spenningen.

Tjuefem analytikere fulgt av Stock Analysis har et gjennomsnittlig kursmål på $86.85, noe som antyder bare rundt 5% oppside, til tross for en samlet kjøpsanbefaling.

Coca‑Cola rapporterer resultatene for andre kvartal 28. juli. Investorer vil følge organiske salg, volumer, etterspørsel i Nord‑Amerika, råvarekostnader og kommentarer knyttet til VM.