Gull faller etter Fed-frykt: kan støtten ved $4,000 holde nå?

Gull falt torsdag, ettersom en fjerde dag med oljeoppgang tvang investorer til å se forbi kjøligere amerikanske inflasjonstall og revurdere risikoen for enda en renteheving fra Federal Reserve.

Spotgull falt mot $4,035 per unse i asiatisk handel, mens augustterminene også dempet seg.

Gullet hadde kortvarig stabilisert seg over $4,050 tidligere i økten, men oppgangen avtok da Brent-råolje holdt seg over $85 fatet.

Metallet sliter med å opptre som en konvensjonell trygg havn: en eskalerende konflikt støtter defensiv etterspørsel, samtidig som energisjokket løfter inflasjonsforventningene og alternativkostnaden ved å holde et avkastningsfritt aktivum.

Oljesjokket overvelder etterspørselen etter trygg havn

USA utvidet angrepene mot Iran, og traff kystforsvar, missilinstallasjoner og mål lengre nord.

Amerikanske styrker satte også ut av spill et tankskip de sa forsøkte å bryte en gjenopprettet sjøblokade. Iran svarte med missil- og droneangrep rettet mot Bahrain, Jordan og Kuwait.

Brents oppgang har nå vart fire sesjoner ettersom tradere prissetter risikoen for ytterligere forstyrrelser rundt Hormuzstredet.

Denne farvannsruten forblir sentral for globale energistrømmer, og Irans revolusjonære garde har truet med bredere begrensninger på regionale olje- og gasseksport.

Jigar Trivedi i IndusInd Securities sa at gullfallet reflekterte markedets fokus på de inflasjonsdrivende konsekvensene av kampene snarere enn dets umiddelbare appell som trygg havn.

I det bildet ville en vedvarende økning i råolje bety mer for gull enn de siste milde inflasjonsrapportene.

Mildere inflasjon gir kun begrenset lettelse

Juni-forbrukerprisene falt 0.4% fra mai, mens produsentprisene falt 0.3%, deres største nedgang på 14 måneder.

Begge tallene viste at inflasjonen dempet seg før den siste energikostnadsoppgangen.

Dette skillet blir stadig viktigere.

Tallene fanget en periode da drivstoffprisene falt, og gir derfor liten veiledning om virkningen av den fornyede USA–Iran-konflikten.

Fed-styremedlem Lisa Cook sa at hun var forberedt på å handle hvis desinflasjonen ikke materialiserer seg snart.

Styreleder Kevin Warsh opprettholdt også en sterk forpliktelse til å bringe inflasjonen tilbake til 2%-målet, uten å signalisere tidspunktet for neste pengepolitiske grep.

Tradere har redusert forventningene om en umiddelbar økning, men har ikke utelukket en ny heving før årsskiftet.

Gullstøtten på $4,000 er tilbake i fokus

Gulltilbakegangen har igjen rettet oppmerksomheten mot $4,000-nivået, som gjentatte ganger har tiltrukket kjøpere under nylige salgsperioder.

Et vedvarende brudd under den terskelen kan eksponere metallet mot området rundt $3,950, mens en gjenvinning over $4,100 ville være nødvendig for å gjenopprette sterkere oppadgående momentum.

Det bredere edelmetallkomplekset svekket seg også. Sølv falt mot $57 per unse, mens platina og palladium sank svakt.

Foreløpig er gull fanget mellom to konkurrerende posisjoner.

Geopolitisk usikkerhet holder etterspørselen etter trygg havn i live, men den oljeutløste inflasjonstrusselen gir Fed større innflytelse over prisene.