SK Hynix og Samsung-aksjer fortsetter fallet i dag: hvor mye kan de falle videre?

SK Hynix og Samsung Electronics-aksjer fortsatte salgspresset i Seoul på onsdag, etter at rekordresultater fra minnebrikker ikke klarte å roe investorene, og kraftig kuttet premien knyttet til kunstig intelligens-boomen.

SK Hynix snudde et tidlig pluss og falt mer enn 8% under handelen på July 29, mens Samsung falt nærmere 5%.

Bevegelsene fulgte tirsdagens kraftige fall, da SK Hynix tapte 14.7%, Samsung falt 14.4% og KOSPI sank 10.84%.

SK Hynix rapporterte rekordomsetning for andre kvartal på 79.32 trillion won og driftsresultat på 60.54 trillion won, men begge tallene lå under de høye forventningene.

Nedgangen reflekterer nå bekymringer om inntjeningsforventninger, kinesisk konkurranse og om AI-infrastrukturinvesteringene kan fortsette å øke.

Rekordresultater stanser ikke fallet

SK Hynixs driftsresultat økte med 557% fra året før, ettersom den kraftige etterspørselen etter minner med høy båndbredde løftet priser og marginer.

Omsetningen steg 257%, mens selskapet sa at masseleveranser av HBM4 begynte i løpet av kvartalet.

Disse tallene skulle tilsi en oppgang. I stedet fokuserte investorene på at omsetning og driftsresultat kom omtrent 5% til 7% under konsensus.

Etter en oppgang tidligere i år hadde markedet priset inn nær perfekt gjennomføring.

SK Hynixs konsentrasjon om HBM begrenset også eksponeringen mot noen av de kraftigste prisoppgangene i konvensjonelle minnetyper.

Det bidro til bekymring for at selskapets produktmiks ikke leverte den oppsiden traderne hadde forventet.

Mirae Asset Securities-analytiker Kim Young-gun sa at «den nylige korreksjonen i aksjekursen er overdreven i forhold til fundamentale forhold.»

Mirae beholdt en Buy-vurdering, men kuttet kursmålet til 2.8 million won fra 4.2 million won, som reflekterer lavere sektorsverdsettelser, mulig NAND-svakhet og økt volatilitet.

Samsungs foreløpige veiledning har vist salg på om lag 171 trillion won og driftsresultat på 89.4 trillion won.

De detaljerte resultatene 30. juli vil vise om styrken i konvensjonell DRAM, HBM og andre divisjoner kan berolige investorene.

Hvor mye kan begge aksjene falle videre?

Det finnes intet nivå som identifiserer det presise bunnivået. Den umiddelbare retningen avhenger av veiledning fra hyperscalers om utgiftsnivåer, indikasjoner på HBM- og konvensjonell minneprising, og om gearet salg og marginkrav fortsetter i Korea.

Det pessimistiske scenariet er at verdsettelseskompresjonen kan vedvare selv om inntjeningen forblir sterk.

SK Hynix og Samsung hadde hatt enorme gevinster, noe som gjorde begge sårbare når resultatene kun møtte operasjonelle mål i stedet for å overgå investorforventningene.

Det optimistiske scenariet bygger på knapp tilbudsside og lengre kontrakter.

SK Hynix opplyste at de har ferdigstilt flerårige avtaler med rundt 10 store kunder, noe som gir en viss synlighet i strukturell AI-minneetterspørsel.

SK Securities-analytiker Han Dong-hee mente at «en korreksjon er en mulighet», og argumenterte for at AIs minneflaskehals og chipprodusentenes inntjeningsstyrke ikke vil forsvinne raskt.

Ytterligere tap er fortsatt mulig så lenge sentimentet og posisjoneringen forblir skjøre.