FTSE 100 styrker seg mens gruvegiganter stiger og Europa sliter

FTSE 100 steg svakt fredag og overgikk et for det meste dempet europeisk marked, ettersom en oppgang i London-noterte gruveselskaper veide opp for bekymringer knyttet til stigende renter på statsobligasjoner og dyr olje.

Storbritannias blue-chip-indeks var opp 0.22% i morgenhandelen, mens FTSE 250 også steg moderat.

I mellomtiden var Tysklands DAX og Frankrikes CAC 40 rundt 0.1% høyere, mens den bredere Stoxx Europe 600 slet med retningen og var på vei mot en andre uke med nedgang.

Kontrasten gjør at FTSE 100 drar nytte av sin betydelige råvareeksponering i en tid hvor mange europeiske markeder sliter med konsekvensene av høyere lånekostnader og fornyet inflasjonspress.

Gruveselskaper gir FTSE 100 et fortrinn

Gruveaksjer sto for det meste av støtten i London ettersom edle metaller steg på en svakere dollar og økende bekymring for USAs finanspolitikk.

Antofagasta steg mer enn 4%, Fresnillo steg nær 4% og Anglo American la på seg nesten 3%, noe som plasserer gruveselskapene blant FTSE 100s beste kursvinnere.

Gull handlet over $4,550 per unse og var på vei mot en tredje uke med oppgang.

Jefferies-analytikere mener investorene fortsatt undervurderer konsekvensene av økende budsjettunderskudd, høy statsgjeld og potensiell valutadevaluering.

Disse bekymringene har støttet etterspørselen etter gull og sølv, og skapt en direkte medvind for Londons betydelige gruvesektor.

Obligasjonsmarkedets stress demper oppturen i Europa

Det største hinderet for aksjer er fortsatt det globale obligasjonsmarkedet.

Avkastningen på amerikanske 30-årige statsobligasjoner klatret tilbake mot 5.25%, mens 10-åringen nærmet seg 4.7%, og reverserte mye av onsdagens nedgang etter at Washington utvidet sitt program for tilbakekjøp av langsiktige statsverdipapirer.

Treasury planlegger å minst doble omfanget av likviditetsstøttende tilbakekjøp for langsiktig gjeld, men investorene forblir fokusert på underliggende finanspolitiske press.

USAs føderale gjeld har passert $40 trillion og budsjettunderskuddet ligger fortsatt over 6% av BNP.

Ifølge markedsdata er investorene ikke overbevist om at tilbakekjøpsprogrammet er stort nok til å endre disse fundamentale forholdene, noe som gjør langsiktige lånekostnader sårbare for fornyet salg.

Høyere renter betyr mye for europeiske aksjer fordi de øker selskapers finansieringskostnader og reduserer den relative attraktiviteten til fremtidige inntjeninger, særlig for teknologi- og vekstaksjer med høy verdsettelse.

Olje og Iran holder inflasjonsrisikoen aktuell

Energiprisene utgjør en ekstra komplikasjon.

Brent crude traded around $93.50 a barrel after reaching a one-month high of $94.71, while WTI remained above $86.

Bevegelsen fulgte på en skjerpet amerikansk retorikk mot Iran og fortsatt usikkerhet rundt skipsfart gjennom Hormuzstredet.

Treasury Secretary Scott Bessent har signalisert at Washington planlegger å intensivere det økonomiske presset mot Tehran, noe som reduserer forventningene om et raskt diplomatisk gjennombrudd.

For FTSE 100 er høyere råvarepriser en blandet velsignelse.

De støtter gruveselskaper og energiselskaper, men vedvarende høy oljepris kan holde britisk og global inflasjon oppe og bremse veien mot lavere renter.