Hvorfor kjøper Cathie Wood Meta-aksjer og selger Alphabet-aksjer?

Cathie Woods ARK Invest foretok en merkbar rotasjon i teknologaporteføljen, og kjøpte morselskapet til Facebook samtidig som de reduserte eksponeringen mot Alphabet.

ARK Invest kjøpte 38,304 Meta-aksjer gjennom sin ARKK-ETF, verdt omtrent $24.8 million, ifølge firmaets nettsted.

Det kjøpte også ytterligere 4,787 aksjer gjennom ARKW-ETF-en, verdsatt til omtrent $3.1 million.

Samtidig solgte investeringsselskapet 72,803 Alphabet-aksjer verdt omlag $24 million gjennom ARKK og ytterligere 11,589 aksjer verdsatt til omtrent $3.8 million gjennom ARKW.

Transaksjonene tilsvarte i praksis at ARK kjøpte omtrent $27.9 million i Meta-aksjer samtidig som de solgte cirka $27.8 million i Alphabet-aksjer.

Trekket kommer samtidig som Meta-aksjene nådde en to-måneders topp onsdag, styrket av lanseringen av assistenten Muse og oppkjøpet av svenske AI-selskapet Stilla.ai, som forventes å styrke selskapets satsing på AI-drevne forretningsagenter.

Meta får fart med Muse-lanseringen

Meta-aksjene avsluttet omtrent 7 % høyere onsdag etter at selskapet introduserte Muse, en personlig kunstig intelligens-agent designet for å opptre på vegne av forbrukere.

Produktet ble lansert via Meta Superintelligence Labs og drives av grunnmodellen Muse Spark 1.3.

Meta opplyste at Muse er designet for å hjelpe brukere med oppgaver som å bestille reiser, handle og svare på e-poster.

Selskapets Muse-agent, internt kjent som Hatch, er sentral i administrerende direktør Mark Zuckerbergs ambisjon om å levere «personal superintelligence» til milliardene av mennesker som bruker Metas plattformer.

Strategien representerer også et forsøk på å diversifisere Metas inntekter utover annonsering, samtidig som den bygger en virksomhet som etter hvert kan gi avkastning på selskapets enorme AI-infrastrukturinvesteringer.

Meta forventer at sine utgifter til AI-brikker og annen infrastruktur vil overstige $130 billion i år.

Aksjeanalytikere har stort sett sett på Muse som starten på en potensielt betydelig produkt-syklus, selv om de er forsiktige med hvor raskt den nye teknologien kan omsettes til økonomisk avkastning.

Mizuho Securities-analytiker Lloyd Walmsley sa at investorer har ventet på bevis for at Metas enorme infrastrukturutgifter kan gi håndfaste avkastninger, og beskrev Muse som «et betydelig steg i den retningen.»

Walmsley pekte også på produktets finish, brede funksjonalitet og det at det er gratis å ta i bruk.

KeyBanc-analytikere opprettholdt et kursmål på $780 og mente at markedet fortsatt «undervurderer Metas AI-posisjonering og produkt-syklus.»

Meta har en distribusjonsfordel

Morgan Stanleys Brian Nowak sa at suksess i det fremvoksende markedet for AI-agenter vil avhenge av to nøkkelingredienser: bred distribusjon og tilgang til rike forbrukerdata.

Meta har allerede begge deler gjennom Facebook, Instagram, WhatsApp og Messenger.

Selskapets enorme brukerbase kan derfor gi Muse en fordel over frittstående AI-startups som forsøker å skaffe brukere fra bunnen av.

Meta introduserer også personvernfunksjoner som den dedikerte Muse Secure VM, samtidig som tjenesten tilbys uten forhåndskostnad for forbrukerne.

Likevel er det usannsynlig at Wall Street umiddelbart vil tillegge den nye AI-virksomheten en stor verdsettelsespremie.

Metas tidligere initiativer, inkludert Facebook Shopping og metaverset, innfridde ikke noen av de høye forventningene som i utgangspunktet ble knyttet til dem.

Derfor vil investorer sannsynligvis kreve bevis på brukeradopsjon og engasjement før de antar at Muse kan bidra materiellt til inntjeningen.

«Som med andre Meta-apper ser vi engasjement som den første suksessmålestokken, med monetisering som følger over tid,» sa KeyBancs Justin Patterson.

Nowak beskrev på samme måte Muse som en av de største uprisatte kjøpsopsjonene på Metas langsiktige inntjening, samtidig som han advarte om at investorer vil trenge klarere bevis på adopsjon og brukeratferd som kan monetiseres.

Alphabet møter spørsmål rundt AI-utgifter

ARKs beslutning om å redusere Alphabet-eksponeringen kommer samtidig som Googles morselskap har slitt med å overbevise investorer om at de enorme AI-utgiftene vil gi tilstrekkelig sterke avkastninger.

Alphabet-aksjene har falt omtrent 8% det siste måneden og ligger fortsatt rundt 18% under toppen i mai.

Nedgangen har kommet samtidig som Nasdaq Composite, hvor Alphabet er en stor komponent, fortsatt ligger nær sitt rekordnivå.

Et sentralt spørsmål er hvor mye Alphabet bruker på AI-infrastruktur.

Selskapet hevet sitt kapex-estimat for 2026 til mellom $195 billion og $205 billion under resultatpresentasjonen for andre kvartal.

Investorer er også blitt stadig mer bekymret for talentavgang.

Alphabet, derimot, har innledet september med en fornyet satsing for å styrke sin AI-posisjon.

Selskapet lanserte Gemini 3.8 Flash forrige uke, sin tredje Flash-modell på seks uker, sammen med en cybersikkerhetsmodell rettet mot offentlige og bedriftkunder.

Google Cloud kan gi den klareste veien for å tjene penger på disse infrastrukturutgiftene.

Wolfe Research forventer at Google Cloud Platform-inntektene vokser 125% år-til-år i tredje kvartal, sammenlignet med Street-konsensus på 87%.

Hvis dette nås, kan et slikt vekstnivå gjøre Cloud til en stadig viktigere bidragsyter til Alphabets inntjening.

Alphabets proprietære tensor-behandlingsenheter kan gi en annen kilde til oppside.

Citizens JMP forventer at TPU-salget når rundt $3 billion i 2026 før det stiger kraftig til $25 billion i 2027.