TLT-ETF faller, innstrømningene øker mens amerikanske statsrenter stiger

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) har falt i år, selv om investorene fortsatt investerer i fondet. TLT falt til $80 på mandag, sitt laveste nivå siden July 2025, og nesten 9 % under årets høyeste nivå. 

TLT-ETF har innstrømninger til tross for økende obligasjonsrenter

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF har vært under press i år ettersom amerikanske obligasjonsrenter fortsetter å stige. Data viser at den tiårige yielden steg til 5.023%, det høyeste nivået siden 2007, og betydelig over årets lavpunkt på 3.92%. Den har vært i jevn oppgang siden bunnen på 0.33% under pandemien.

Den 30-årige yielden har også fortsatt å stige i år og handles på 5.383%, det høyeste nivået siden 2004. Som den tiårige har den steget kraftig fra pandemiens lavpunkt på 0.725%.

Til tross for de stigende yieldene er det tegn på at investorer plasserer kapital i TLT-ETF, som følger lengre løpetid statspapirer. Innbetalingene til fondet har økt med nesten $10 billioner i løpet av de siste tre månedene og med $3.75 billioner de siste 30 dagene. Disse innstrømmingene har løftet forvaltningskapitalen (AUM) til over $47 billioner.

US-rentene stiger foran FOMC-beslutningen

Disse utviklingene skjer samtidig som bekymringene for den amerikanske økonomien vedvarer, og investorene venter på den kommende Federal Reserve-renteavgjørelsen. Data viser at den amerikanske offentlige gjelden har steget til over $40.1 trillion, og økningen forventes å fortsette ettersom President Donald Trump og Kongressen ikke fokuserer på å redusere underskuddet. USAs gjeld-til-BNP-forhold har økt til 122%.

Mange analytikere advarer om at den nåværende fasen med høye utgifter ikke er bærekraftig. USA samler inn over $5 trillion i skatteinntekter per år og bruker over $7 trillion. Denne pengebruken vil sannsynligvis fortsette hvis Trumps mål om et forsvarsbudsjett på $1.5 trillion blir realisert.

I de fleste tilfeller er en økende gjeld ikke nødvendigvis negativ, spesielt når den ledsages av sterk økonomisk vekst. Utfordringen er imidlertid at den amerikanske økonomien ikke vokser like raskt. Faktisk, når man tar bort de store AI-investeringene, viser tallene at økonomien ikke lenger vokser. 

Økonomien står også overfor andre store risikoer. For eksempel har prisen på råolje steget denne uken ettersom US–Iran-krisen vedvarer. Brent hoppet til $107, mens West Texas Intermediate (WTI) steg til $102. Oljemarkedet vil trolig fortsette å stige dersom konflikten i Midtøsten eskalerer.

Teknisk analyse for TLT-ETF

TLT-diagram | Kilde: TradingView

Dagsdiagrammet viser at TLT-ETF har vært i en sterk nedadgående trend de siste månedene. Den har nå falt under det viktige støttenivået på $80.93, sitt laveste nivå siden August 18. 

Fondet har ligget under alle glidende gjennomsnitt, et tegn på at bearishene har kontrollen for øyeblikket. Det har også ligget under Supertrend-indikatoren. I tillegg har Relative Strength Index (RSI) drevet nedover til nåværende nivå på 37. 

Dermed antyder de tekniske indikatorene at ETF-en vil fortsette å falle på kort sikt. Hvis dette skjer, blir neste viktige nivå å følge $79.9, det laveste nivået 16 July i fjor.