CPI zaniża inflację – wywiad z Truflation

Przea:
na sie 1, 2022
  • Oficjalna metryka CPI wynosząca 9,1% inflacji jest znacznie poniżej tego, czego większość ludzi doświadcza
  • Rządowe raporty na temat inflacji mają motywację do utrzymywania jej na niskim poziomie
  • Truflation jest alternatywną metodą pozwalającą na bardziej niezależne, przejrzyste, częste i dokładne pomiary

Nie ma chyba większego problemu dla dzisiejszej gospodarki niż szalejąca inflacja, którą obserwujemy na całym świecie.

Według ostatniego odczytu wskaźnika CPI inflacja w USA osiągnęła 40-letni poziom 9,1%. Po drugiej stronie Atlantyku, w Wielkiej Brytanii, sytuacja jest podobna, z 9,4% odczytem za czerwiec – w rzeczywistości, w całej Europie widzimy podobne liczby.

Szukasz najświeższych wiadomości, cennych wskazówek i analiz rynkowych? Zapisz się do newslettera Invezz już dziś.

Czy CPI jest rzeczywiście wiarygodną miarą, którą można się posługiwać, skoro w nagłówkach gazet często pojawiają się dane z USA? Jeśli zapytasz przeciętnego obywatela na ulicy, jaki procent inflacji według niego ma miejsce, prawdopodobnie jego odpowiedź będzie znacznie poniżej „oficjalnego” wskaźnika CPI wynoszącego 9,1%.

To bagatelizowanie jest, jak wielu twierdzi, produktem ubocznym
z faktu, że rządowe raporty na temat inflacji są definicją konfliktu interesów. Wskaźniki aprobaty polityków zależą od tego, czy społeczeństwo jest zadowolone, a inflacja jest powszechnie pogardzana. Więc, czy administracja nie ma wszelkich motywów, aby utrzymać tę liczbę na niskim poziomie?

To prowadzi mnie do Truflation, firmy, która ma na celu zapewnienie niezależnych, odpornych na cenzurę danych finansowych i ekonomicznych on-chain. To bardzo „2022” opis dla firmy, ale zasadniczo służy do wykorzystania mocy blockchain, aby zapewnić absolutnie przejrzyste – i miejmy nadzieję, że bardziej dokładne i niezależne – odczyty na temat różnych metryk. Jedną z tych metryk, a także tą, na której się tutaj skupiamy, jest wskaźnik inflacji.

Zdecydowanie uważam, że jest tu miejsce na innowacje i frustruje mnie, że tak wiele osób nie rozumie, jak mierzony jest wskaźnik CPI. Dlatego z entuzjazmem przeprowadziłem wywiad ze Stefanem Rustem, dyrektorem generalnym Truflation, na temat wad CPI i tego, jak podejście Truflation może być pomocne. Zapraszamy do lektury całego wywiadu poniżej i przekonania się, co Państwo uważają o tym, która metryka jest lepsza. Osobiście uważam, że nie ma tu żadnej debaty…

Invezz (IZ): Czy mógłbyś podsumować, jakie według Ciebie są problemy z metryką CPI?

  • Metodologia: metody statystyczne stosowane do obliczania inflacji są przestarzałe, oparte na często stronniczych badaniach, wykorzystujące techniki wygładzania statystycznego i inne korekty.
  • Częstotliwość: raporty na temat CPI/CPIH są publikowane co miesiąc bez wyraźnego wskazania, kiedy dokonano migawki danych (wiele zestawów danych cierpi z powodu opóźnień związanych z cyklami zbierania ankiet).
  • Przejrzystość: często nieprzejrzyste jest to, w jaki sposób kraje zbierają, obliczają i korygują inflację. Dane bazowe nie podlegają kontroli ani weryfikacji.
  • Rozpiętość danych: W zależności od kraju, CPI używają ~ 80K (USA) -180K (UK) cen, co zmusza je do starannego wyboru analizowanego koszyka towarów i usług. Nasze dane są znacznie bardziej solidne, indeks brytyjski: +10 źródeł danych na 8 mln pozycji, indeks USA: +30 źródeł, 10 milionów pozycji.

IZ: Czy uważasz, że rząd celowo zaniża prawdziwą inflację poprzez CPI z powodów politycznych, czy też uważasz, że jest to po prostu przestarzały system, który niechętnie zmieniają, ponieważ wierzą, że daje on dokładny pomiar inflacji?

CPI ewoluował w trwającym dziesiątki lat procesie do miejsca, w którym jest teraz – jest to narzędzie, które informuje i służy rządom i ich polityce. Nie jest on przeznaczony do dokładnego informowania społeczeństwa, inwestorów czy firm.

Rządy na całym świecie są zachęcane do utrzymywania niskiej stopy inflacji. Na przykład, niektóre z bodźców w USA obejmują: utrzymanie zaufania do dolara amerykańskiego jako światowej waluty rezerwowej, większą siłę negocjacyjną z innymi krajami, zapobieganie wahaniom na rynkach akcji, niższe programy społeczne i wypłaty emerytur, zapobieganie panice i pętli inflacyjnej.

Celem Truflation jest pomoc osobom, inwestorom, firmom i instytucjom w podejmowaniu bardziej świadomych decyzji poprzez dostęp do niezależnych i bezstronnych informacji ekonomicznych.

IZ: CPI jest również często krytykowany ze względu na fakt, że jest to wskaźnik kosztów utrzymania, a nie faktyczny pomiar różnicy w cenach. W ten sposób może zaniżać prawdziwą inflację, jeśli klienci zmienią produkty w wyniku wzrostu cen – czy Truflation bierze pod uwagę tę wadę?

Metodologia CPI Cost-of-Living (COLI), wraz z ograniczonymi możliwościami ankietowania, powoduje konieczność wyboru pozycji, które wliczają do koszyka dóbr i usług. Może to prowadzić do substytucji, zwłaszcza gdy zmieniają się trendy konsumenckie.

Truflation rozwiązuje to w pewnym stopniu poprzez wykorzystanie szerokiego zakresu danych (>10 mln pozycji, z wieloma punktami cenowymi na pozycję). Biorąc wszystkie dostępne dane we wszystkich kategoriach, nie musimy wybierać koszyka. Jednak trendy konsumenckie będą miały pewien wpływ, ponieważ ludzie będą przechodzić na mniejsze lub tańsze artykuły lub firmy będą zaprzestawać produkcji niektórych jednostek magazynowych (SKU).

IZ: Czy uważasz, że CPI ma również trudności z dostosowaniem się do zmian w jakości towarów i czy Truflation to uwzględni?

Truflation w naturalny sposób koryguje trendy konsumenckie poprzez samą ilość danych. Dlatego też nazywamy ją podejściem deweloperskim, polegającym na usunięciu wszystkich danych z rzeczywistego punktu sprzedaży. Truflation nie koryguje jakości, ani lepszej ani gorszej, ponieważ jest to już uwzględnione w naszych danych.

IZ: W tej chwili każdy kraj ma swoją własną technikę pomiaru inflacji. Truflation twierdzi, że jego indeksy są łatwiejsze do skalowania między regionami, co pozwala na lepszą porównywalność – czy możesz to rozwinąć?

Truflation ma dostęp do globalnych, wysokiej jakości danych dotyczących wydatków gospodarstw domowych. Nasze kategorie i ich względne wagi są oparte na tych danych i porównywalne w wielu krajach.

Każdy z naszych indeksów CPI ma te same 12-kategorialne ramy i metody obliczeniowe.

Obliczenia, które podejmujemy są bardzo proste i powtarzają się we wszystkich głównych CPI, z wyjątkiem tego, że nie uwzględniamy żadnych korekt ani wygładzania statystycznego. Średnia ważona indeksów cen.

Wagi są ustalane poprzez wykorzystanie wielu źródeł danych, w tym danych ze spisu powszechnego i mini spisu, ankiet BLS/ONS oraz wielu innych zestawów danych, aby stworzyć bazę danych wydatków konsumenckich, która jest następnie zatwierdzana za pomocą źródeł stron trzecich, np. wydatki na żywność za pomocą taśm detalicznych, dane dotyczące wydatków hipotecznych itp.

IZ: Czy uważasz, że inflację lepiej mierzyć w przeliczeniu na osobę niż na dolara? Aby rozwinąć to, co mam na myśli, osoby o wysokich dochodach wydają więcej, co oznacza, że mają większy ciężar na indeksie. Innymi słowy, każdy dolar oddaje głos, a nie każda osoba, i stąd wskaźnik inflacji jest często szeroki w stosunku do tego, co widzą biedniejsze (lub nawet średnie) rodziny.

Każdy wie najlepiej, jaka jest jego rzeczywista stopa inflacji. Doświadczają jej codziennie, a jeśli śledzą swoje budżety, mogą ją obliczyć. Oczywiście nie każdy to robi, więc pracujemy nad opcjami inflacji, w których ludzie mogą zobaczyć wpływ inflacji na ich osobiste wydatki.

Jeśli chodzi o podział na grupy dochodowe, wielu badaczy zwróciło uwagę, że byłoby to interesujące do przeanalizowania, a z naszymi trendami wydatków konsumpcyjnych moglibyśmy to zrobić w przyszłości. Rozumiem przez to, że moglibyśmy policzyć różne wagi dla każdej grupy dochodowej. Widzieliśmy na przykład, że różnice są znacznie bardziej skorelowane z grupami dochodowymi niż lokalizacjami geograficznymi.

Wagi będą się różnić w zależności od grupy dochodowej, ale nie powinny mieć dramatycznego wpływu na ostateczną stopę inflacji. Większość ludzi potrzebuje do życia podobnych przedmiotów. Jeśli bogaci kupią droższe wino, to ich zakupy i tak zostaną uśrednione z całym krajem i np. łowcami okazji. Dodatkowo najbogatsi kupują wiele rzeczy, które nie są liczone w CPI, jak domy, akcje, przedmioty luksusowe.

IZ: Skoro wszystkie te dane są obiektywne i niezależne, to czy firma (taka jak Wy) nie mogłaby ich po prostu publikować co miesiąc, zamiast umieszczać je na blockchainie? Rozumiem, że dane są niezmienne na blockchainie, ale jeśli odczyt jest publikowany na forum publicznym, czy nie miałoby to takiego samego efektu?

Nasze dane są już publikowane codziennie i dostępne publicznie na stronie app.truflation.com.

Nasze dane są dostępne on-chain za pośrednictwem wiodącej zdecentralizowanej sieci wyroczni, Chainlink, ponieważ ułatwia to korzystanie z nich przez programistów blockchain. Chainlink tłumaczy dane ze świata rzeczywistego, takie jak indeksy Truflation, na języki programowania różnych blockchainów, dzięki czemu dane mogą być wykorzystywane do tworzenia nowych produktów ekonomicznych i programowalnych pieniędzy/umów, tj. samoregulujących się wynagrodzeń cyfrowych, obligacji inflacyjnych, TIPS itp.

Dodatkowo, w oparciu o koncepcje Chainlink dotyczące prawdy kryptograficznej, Truflation buduje infrastrukturę, która gwarantowałaby kryptograficznie weryfikowalne dane poprzez pozyskiwanie informacji od wielu niezależnych dostawców i umieszczanie ich na łańcuchu.

Inwestuj w kryptowaluty, akcje, fundusze ETF i wiele więcej w kilka minut za pośrednictwem naszego ulubionego brokera, eToro
10/10
67% of retail CFD accounts lose money