Chłodzące indeksy PMI Caixin w Chinach sugerują, że „ożywienie nie znalazło jeszcze stabilnej podstawy”

Po słabych rządowych danych PMI, które zostały opublikowane w zeszłym tygodniu, PMI Caixin China spadły od maja 2023 r.

Caixin China General Composite PMI

W najnowszym wydaniu Caixin łączny wskaźnik aktywności biznesowej (w tym usług i produkcji) spadł z najwyższego od 29 miesięcy poziomu 55,6 w maju 2023 r. do 52,5 w czerwcu 2023 r.

Chociaż był to szósty z rzędu odczyt ekspansywny, był najsłabszy w tym roku, spadając poniżej poziomów ze stycznia 2023 r.

Podobnie jak rządowe dane NBS, które zostały opublikowane w zeszłym tygodniu, sektor produkcyjny rozczarował, podczas gdy sektor usług nadal się rozwijał, ale w wyraźnie wolniejszym tempie.

W sektorze wytwórczym w czerwcu 2023 r. ucierpiały zarówno tworzenie miejsc pracy, jak i optymizm.

Komentując najnowsze dane, dr Wang Zhe, starszy ekonomista w Caixin Insight Group, powiedział:

Nowe zamówienia były na ekspansywnym terytorium, ale spadły do najniższego poziomu od pięciu miesięcy, podczas gdy zagregowane zatrudnienie odnotowało wzrost napędzany wzrostem w sektorze usług.

Co ciekawe, średnie koszty nakładów spadły, co było pierwszym takim przypadkiem od ponad trzech lat, podczas gdy koszty produkcji spadły trzeci miesiąc z rzędu, co sugeruje możliwe pojawienie się presji deflacyjnej.

Caixin Chiny PMI usług ogólnych

Sektor usług był oczkiem w głowie optymizmu w ożywieniu gospodarczym Chin po pandemii i rozwijał się szósty miesiąc z rzędu.

Jednak miara ta oznaczała najsłabsze tempo wzrostu od pięciu miesięcy, spadając do 53,9, w porównaniu z 57,1 w maju 2023 r., i poniżej oczekiwań na poziomie 56,2, jak podał Investing.com.

Wskazuje to na utratę impetu w chińskiej gospodarce po ponownym otwarciu i zniesieniu surowych ograniczeń zdrowotnych i może zagrozić ożywieniu.

Jak zauważono we wcześniejszym artykule dotyczącym zeszłotygodniowych numerów NBS PMI,

Zarówno aktywność biznesowa, jak i nowe zamówienia rosły w znacznie wolniejszym tempie niż w maju, ponieważ niektóre firmy informowały, że popyt rynkowy kształtował się poniżej wewnętrznych prognoz.

Inflacja kosztów produkcji utrzymywała się poniżej „serii trendów”, podczas gdy opłaty za produkcję pozostawały na stałym poziomie.

Liczba nowych zamówień nadal rosła (tj. utrzymywała się powyżej 50) szósty miesiąc z rzędu, ale znacznie spadła, osiągając najniższy poziom od grudnia 2022 r.

W międzyczasie eksport był solidny, ale również spadł do najniższego poziomu od stycznia 2023 r.

Jak zauważono w danych NBS PMI z zeszłego tygodnia, popyt zewnętrzny, turystyka i podróże były ważnymi czynnikami napędzającymi wzrost usług po ponownym otwarciu, ale teraz wydają się tracić impet.

Co ciekawe, 12-miesięczny wskaźnik nastrojów biznesowych poprawił się po raz pierwszy od pięciu miesięcy, ponieważ poprawiły się warunki eksportu, firmy spodziewały się wzrostu nowych zamówień, a rynki wyczekiwały wprowadzenia przez rząd środków wsparcia.

Zatrudnienie nadal rosło, pozostając powyżej 50 i odnotowując najsilniejszy wzrost od trzech miesięcy dzięki pozytywnym nastrojom w branży.

Średnie koszty nakładów we wszystkich usługach były znacznie stabilniejsze i utrzymywały się powyżej 50 przez ^36. miesiąc z rzędu, ponieważ dodatkowe zatrudnienie podniosło koszty pracy, podczas gdy koszty produkcji były ekspansywne przez ^14. miesiąc z rzędu.

Jednak koszty nakładów rosły w szybszym tempie niż ceny niższego szczebla w ubiegłym roku, potencjalnie sygnalizując względną słabość popytu.

Zgodnie z raportem,

Komentując złożone dane, Zhe napisał:

Nadchodzące dane

Ekonomiści i obserwatorzy branży będą zwracać uwagę na publikację PKB za drugi kwartał chińskiego rządu, która ma się ukazać jeszcze w tym miesiącu.