Cień rzucił się na dane gospodarcze Chin, mimo że sprzedaż detaliczna przebiła oczekiwania

Badana stopa bezrobocia w miastach w Chinach w sierpniu 2023 r. spadła do 5,2% r/r w porównaniu z drukowaną w poprzednim miesiącu wartością 5,3% r/r, osiągając najniższy poziom od 16 miesięcy.

Prognoza rynkowa TradingEconomics.com sugerowała wzrost stopy do 5,4% r/r.

Publikacja następuje dzień po ogłoszeniu przez decydentów niespodziewanej obniżki stóp procentowych w stosunku do rezerw obowiązkowych o ćwierć procent, co wchodzi w życie dzisiaj.

Jednak dane dotyczące Chin zostały ostatnio poddane analizie, ponieważ Krajowe Biuro Statystyczne (NBS) zdecydowało się nie podawać od zeszłego miesiąca stopy bezrobocia w grupie wiekowej 16–24 lata.

Agencja nie podała, kiedy będą dostępne dane dla tego segmentu.

Poprawa poziomu bezrobocia nastąpiła pomimo gwałtownego spadku inwestycji w nieruchomości i szerszego spowolnienia inwestycji infrastrukturalnych, mimo że władze rządowe próbowały wdrożyć szereg środków wspierających.

Produkcja przemysłowa

Dane dotyczące produkcji przemysłowej wzrosły o 4,5% r/r, wobec konsensusu prognozy na poziomie 3,9% r/r, jak podał TradingEconomics.com.

Co więcej, była to znacząca poprawa w stosunku do odnotowanego w zeszłym miesiącu wzrostu o 3,7% r/r.

Oznaczało to również najszybsze tempo wzrostu wskaźnika produkcji przemysłowej od kwietnia 2023 r., osiągając najwyższy poziom od 4 miesięcy, po dobrych wynikach w przetwórstwie przemysłowym (wzrost o 5,4% r/r z 3,9% r/r w zeszłym miesiącu) i górnictwie (wzrost do 2,3% r/r). % r/r z 1,3% r/r).

Największy wzrost odnotowano w przemyśle chemicznym oraz wydobyciu ropy naftowej i gazu ziemnego, odpowiednio o 14,8% r/r i 7,2% r/r.

Jednakże produkcja w zakresie działalności związanej z przetwórstwem metali żelaznych spadła gwałtownie – o 14,5% r/r, choć była to poprawa w porównaniu ze spadkiem o 15,6% r/r w poprzednim miesiącu.

Od stycznia do sierpnia 2023 r. produkcja przemysłowa poprawiła się o skumulowane 3,9% r/r.

Sprzedaż detaliczna

Sprzedaż detaliczna eksplodowała w dzisiejszym wydaniu, osiągając 4,6% r/r, w porównaniu z 2,5% r/r w poprzednim miesiącu, co przekroczyło konsensus prognozy wynoszący 3% r/r, jak podał TradingEconomics.com.

Oznaczało to ósmą poprawę z rzędu od czasu osiągnięcia dodatniego poziomu 3,5% r/r w styczniu 2023 r., podczas gdy najlepszym miesiącem pozostał maj 2023 r., który wyniósł 18,4% r/r.

Jest to również pierwszy wzrost sprzedaży detalicznej od maja 2023 r., przy czym dynamika konsumpcji pozostaje dodatnia, ale spada przez poprzednie trzy miesiące.

Inne publikacje danych

Z pozostałych danych makroekonomicznych kraju wynika, że ceny mieszkań w 70 największych miastach spadły o 0,1% r/r, czyli poniżej prognoz 0%, a jednocześnie spadają w tym samym tempie, co w raporcie z poprzedniego miesiąca.

W ujęciu miesięcznym ceny domów spadły łącznie o 0,3%.

Nie wróży to dobrze branży nieruchomości, która zmaga się z głębokim pogorszeniem koniunktury i szerszą stagnacją gospodarczą.

Według NBS ceny domów w Shenzen i Kantonie spadły odpowiednio o 3% r/r i 1,4% r/r.

W obu przypadkach nastąpił bardziej gwałtowny spadek w porównaniu do poprzedniego miesiąca.

Z kolei w Pekinie i Szanghaju koszty wzrosły odpowiednio o 2,8% r/r i 4,1% r/r.

W sierpniu inwestycje w środki trwałe w Chinach poprawiły się o 3,2% r/r wobec prognoz rynkowych na poziomie 3,3% r/r, co oznacza wyraźne spowolnienie z 3,4% r/r odnotowanych w zeszłym miesiącu.

Inwestycje w nieruchomości spadły o 8,8% r/r, podczas gdy inwestycje w sektorze surowcowym spadły o 1,3% r/r.

Sektor wtórny poprawił się do 8,8% r/r w porównaniu z poprzednim odczytem wynoszącym 8,5% r/r, szczególnie dzięki dobrym wynikom przemysłu produkcyjnego.

Kontekst ekonomiczny

W odpowiedzi na trudną sytuację gospodarczą wynikającą z powszechnych i trwałych ograniczeń zdrowotnych, a także poważnych trudności, w jakich znajduje się rynek nieruchomości, chińscy urzędnicy utrzymali stosunkowo łagodną politykę pieniężną, złagodzili stopę rezerw dla instytucji finansowych i obniżyli jedno- oprocentowanie kredytu na rok.

Jednakże wczoraj sytuacja uległa pogorszeniu, kiedy agencja Moody's obniżyła swoje perspektywy dla sektora nieruchomości do negatywnej na kolejne 2-4 kwartały, ponownie podkreślając, że nieruchomości pozostają poważnym problemem.

Pomimo gwałtownego wzrostu sprzedaży detalicznej zdrowie konsumentów pozostaje niepewne, a rynki będą czekać i obserwować, jak trwałe okażą się środki podjęte przez rząd.