Analiza SH i SDS: argument przeciwko funduszom ETF S&P 500

Krótkie fundusze ETF S&P 500 (SH) i UltraShort S&P 500 (SDS) mocno spadły w tym roku, ponieważ amerykańskie akcje kontynuowały silny trend wzrostowy. Ich łączna stopa zwrotu w 2023 r. wyniosła minus 8,85% i minus 17,8% w 2023 r. oraz odpowiednio 19,95% i 36,47% w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Z kolei indeks S&P 500 wzrósł w ubiegłym roku o 11,5% i 26%.

Indeks S&P 500 radził sobie dobrze

Indeks S&P 500 jest jednym z najlepiej radzących sobie indeksów na świecie. Została założona w 1957 roku i zaczynała od wartości 44,6 dolara. Dziś indeks wzrósł do ponad 5300 dolarów, co oznacza, że inwestycja o wartości 1000 dolarów pierwszego dnia będzie warta prawie 94 000 dolarów.

Indeks ewoluował i obecnie tworzą go największe spółki na świecie, przy czym sześć największych ma kapitalizację rynkową na poziomie 13,4 biliona dolarów, czyli 47% amerykańskiego PKB. Tworzą ją najważniejsze firmy na świecie, takie jak Amazon, Microsoft i Apple.

Co najważniejsze, bliższe spojrzenie na fundusz pokazuje, że zawsze rośnie i odzyskuje po dużych spadkach. Podniosła się z azjatyckiego kryzysu walutowego z 1997 r., bańki internetowej, światowego kryzysu finansowego i początku pandemii Covid-19.

Wykresy SDS vs SH ETF

Krótkie fundusze ETF na S&P 500 są ryzykowne

Dlatego inwestowanie w fundusze ETF SH i SDS jest jedną z najgorszych inwestycji na Wall Street, odkąd te dwa fundusze straciły odpowiednio 57% i 85% w ciągu ostatnich pięciu lat. W przeciwieństwie do innych długich funduszy ETF, takich jak SPY i VOO, które mają współczynnik wydatków na poziomie 0,03%, te dwa mają 0,88% i 0,90%. To czyni je jednym z najdroższych sposobów na bankructwo.

Celem SH ETF jest generowanie dziennej stopy zwrotu odpowiadającej -1% dziennych wyników S&P 500. SDS jest podobnym funduszem, z tą tylko różnicą, że oczekuje -2-krotności dziennych wyników indeksu. Przykładowo, VOO ETF wzrósł w poniedziałek o 0,10%, podczas gdy SH i SDS spadły odpowiednio o 0,08% i 0,016%.

Wartość tych funduszy ETF może nadal spadać z trzech głównych powodów. Po pierwsze, istnieją nadzieje, że banki centralne krajów rozwiniętych wkrótce zaczną obniżać stopy procentowe. Obniżki stóp będą boomem dla akcji, ponieważ doprowadzą do rotacji z obligacji na akcje. Inwestorzy przeznaczyli ponad 6 bilionów dolarów w amerykańskich funduszach rynku pieniężnego.

Po drugie, dobrze radzą sobie amerykańskie spółki, których dynamika zysków w ostatnim czasie wyniosła 5,4% i była najwyższa od drugiego kwartału 2022 roku. Większość firm, w tym kluczowe nazwy, takie jak Microsoft, Amazon i Exxon Mobil, opublikowało dobre wyniki.

Wykres indeksu S&P 500

Wreszcie dane techniczne wspierają S&P 500. Na powyższym wykresie widzimy, że indeks wzrósł powyżej kluczowego poziomu oporu na poziomie 5267 dolarów, unieważniając formację podwójnego szczytu. Przeskoczył także powyżej wszystkich średnich kroczących, wskazując na dalsze wzrosty.

Jeśli tak się stanie, indeks prawdopodobnie wzrośnie do kluczowego oporu na poziomie 6000 dolarów. W rzeczywistości Mike Wilson, czołowy niedźwiedź z Morgan Stanley, ostatnio stał się byczy.