USD/JPY: prognoza — jen rośnie w oczekiwaniu na podwyżkę stóp BoJ

Kurs USD/JPY spadł do najniższego poziomu w ciągu miesiąca, gdy japoński jen zaliczył mocny powrót. Zanurkował do 156,85, notując spadek o ponad 4,40% od tegorocznego maksimum, gdy inwestorzy przewidywali, że Bank Japonii (BoJ) podniesie stopy procentowe już w tym miesiącu.

Rosną kursy zakładów Polymarket na podwyżki stóp BoJ

Rynki oczekują, że Bank Japonii podniesie stopy procentowe na posiedzeniu 18 września. Kontrakt wydarzeniowy na Polymarket wskazuje 97,5% prawdopodobieństwo tej podwyżki.

Szanse te wzrosły po ostatnich wypowiedziach wysokich rangą przedstawicieli BoJ, w tym gubernatora Kazuo Uedy i wicegubernatora Ryozo Himino. Sugerowali oni, że bank będzie skłonny przeprowadzić kolejną podwyżkę, ponieważ inflacja utrzymuje się stabilnie w tym roku.

Najświeższe dane pokazały, że CPI Tokio skoczył do 1,9% w sierpniu z 1,8% w poprzednim miesiącu. Wartość ta rośnie konsekwentnie od minimów wynoszących 1,3% w maju tego roku.

Ten trend będzie się utrzymywał w przewidywalnej przyszłości, ponieważ USA i Japonia wznowiły swoją wojnę. Iran przeprowadził ataki na kluczowych sojuszników USA, takich jak Kuwejt i Bahrajn, co doprowadziło do wyższych cen ropy naftowej. Brent wzrósł powyżej 95 USD, podczas gdy West Texas Intermediate (WTI) osiągnął 91 USD. 

Japonia jest silnie narażona na wydarzenia na rynku paliw, ponieważ importuje ropę z Bliskiego Wschodu, w tym z krajów takich jak Arabia Saudyjska, ZEA, Kuwejt i Katar. Rosnące ceny ropy oznaczają, że inflacja będzie nadal rosnąć w nadchodzących miesiącach.

Rosnące prawdopodobieństwo podwyżek BoJ zbiega się z czasem, gdy rentowności japońskich obligacji wzrosły do najwyższych poziomów od lat. Rentowność 10-letnich obligacji wzrosła do 3,03%, znacznie powyżej tegorocznego minimum na poziomie 2,045%.

Podobnie rentowność 30-letnich obligacji wzrosła do 4,20%, zanim spadła dziś do 4,068%, w miarę jak wzrosły szanse na podwyżkę stóp przez BoJ.

Wyzwanie dla jena polega jednak na tym, że oczekuje się również, iż Rezerwa Federalna podniesie stopy procentowe na najbliższych posiedzeniach. Prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed we wrześniu wzrosło do 60% na Polymarket.

Podwyżki zarówno Fed, jak i BoJ pozostawiłyby różnicę stóp mniej więcej niezmienioną, co czyni jena popularną walutą finansowania carry trade. Carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają w walucie o niskim oprocentowaniu, by następnie inwestować w walutę o wysokim oprocentowaniu. 

Następnym ważnym katalizatorem dla pary USD/JPY będą nadchodzące amerykańskie dane o zatrudnieniu poza rolnictwem (nonfarm payrolls). Ekonomiści spodziewają się, że gospodarka dodała od 50k do 80k miejsc pracy w sierpniu po utracie 23k miesiąc wcześniej.

Analiza techniczna USD/JPY 

Wykres USD/JPY | Źródło: TradingView 

Wykres dzienny pokazuje, że USD/JPY spadł do poziomu 156, najniższego od 7 sierpnia. Ten odwrót nastąpił po utworzeniu przez parę formacji rosnącego klina, złożonego z dwóch wznoszących się i zbieżnych linii trendu. Ta formacja jest jednym z najczęstszych sygnałów odwrócenia trendu na spadkowy w analizie technicznej.

Klin był częścią spadkowego proporca, który pojawia się po dużym spadku aktywa. Para pozostaje poniżej wykładniczych średnich kroczących (EMA) z 50 i 100 dni.

W związku z tym para prawdopodobnie będzie kontynuować spadki, potencjalnie w kierunku kluczowego poziomu wsparcia na 155,25. Przełamanie poniżej tego wsparcia wskazywałoby na dalsze spadki.