Prognoza cen akcji Roblox: właściwy czas na zakup po ocenie Macquarie „Outperform”?

Firma Macquarie niedawno zainicjowała relację na temat Roblox Corp (NYSE:RBLX) z oceną „Outperform”, podkreślając wyjątkową pozycję firmy w ewoluującym metaświecie. Analitycy z Macquarie, pod przewodnictwem Aarona Lee, opisali Roblox jako kluczowego gracza w wirtualnym świecie, podkreślając jego rozwijającą się platformę społecznościową i gier.

Zauważyli, że Roblox wyróżnia się nie tylko jako platforma do gier, ale także jako centrum społecznościowe, w którym użytkownicy mogą angażować się w różne formy rozrywki za pośrednictwem treści generowanych przez użytkowników.

Zespół Macquarie zwrócił uwagę, że istotnym atutem Robloxa jest komponent społecznościowy. W przeciwieństwie do wielu firm zajmujących się grami mobilnymi, które borykają się z wysokimi kosztami pozyskania użytkowników, Roblox czerpie korzyści ze wzrostu organicznego napędzanego interakcjami społecznymi.

Ta dynamika pomogła Robloxowi osiągnąć znaczną skalę pod względem użytkowników i rezerwacji. Firma widzi świetlaną przyszłość dla Robloxa, napędzaną takimi czynnikami, jak wzrost liczby użytkowników, lepsze strategie monetyzacji, ekspansja międzynarodowa i nowa inicjatywa reklamowa.

Macquarie prognozuje złożoną roczną stopę wzrostu (CAGR) na poziomie 17% przychodów i 31% EBITDA w ciągu najbliższych trzech lat, ustalając cenę docelową akcji na 46 dolarów, co oznacza potencjalny wzrost o 30%.

Szok w pierwszym kwartale

Pomimo byczych perspektyw Macquarie, ostatnie wyniki finansowe Roblox wykazały mieszane wyniki. W pierwszym kwartale 2024 r. spółka odnotowała stratę na EPS według GAAP w wysokości 0,43 USD, co było wynikiem lepszym niż oczekiwano. Jednak rezerwacje na kwotę 923,76 mln dolarów przekroczyły cel o 5,34 mln dolarów.

Przychody za ten kwartał osiągnęły poziom 801,3 mln dolarów, co oznacza wzrost o 22% rok do roku. Platforma odnotowała również wzrost bazy użytkowników – średnia dzienna liczba aktywnych użytkowników (DAU) wzrosła o 17% do 77,7 mln, a średnia miesięczna liczba unikalnych płatników wzrosła o 13% do 15,6 mln.

Pomimo tych pozytywnych wskaźników Roblox stoi przed wyzwaniami, ponieważ ogłosił słabszą niż oczekiwano prognozę rezerwacji na nadchodzący kwartał i obniżył prognozę rezerwacji na cały rok.

Doprowadziło to do gwałtownego spadku zaufania inwestorów, a po ogłoszeniu wyników za I kwartał akcje spółki spadły o ponad 23%.

Analitycy z MoffettNathanson podnieśli swoją rekomendację dla Robloxa z „Sprzedaj” do „Neutralny” po gwałtownym spadku, wskazując na pewien ostrożny optymizm co do potencjału naprawy firmy.

Wycena i poglądy analityków

Analitycy mają różne perspektywy na temat wyceny Roblox i przyszłego potencjału. Choć Macquarie jest optymistą, inni pozostają ostrożni ze względu na spowolnienie wzrostu liczby rezerwacji firmy i wyzwania związane z monetyzacją bazy użytkowników.

Model monetyzacji Roblox, który w dużej mierze opiera się na mechanice darmowej gry i mikrotransakcjach, podlega analizie, zwłaszcza że jego głównymi odbiorcami są młodsi użytkownicy. Skupienie się na tej grupie demograficznej wzbudziło obawy, czy platforma będzie w stanie utrzymać wysoki poziom zaangażowania w obliczu rosnącego niepokoju rodziców dotyczącego czasu spędzanego przed ekranem.

Wycena Robloxa pozostaje tematem kontrowersyjnym. Oczekuje się, że firma wygeneruje w tym roku prawie 450 milionów dolarów wolnych przepływów pieniężnych, co stanowi znaczną poprawę w porównaniu z 2023 r. Jednak gotowość rynku do płacenia premii za Roblox zależy od zdolności firmy do ponownego rozpoczęcia historii wzrostu i utrzymania trajektorii przychodów powyżej 20 % CAGR.

Zarząd pozostaje optymistą

Pomimo krótkoterminowych niepowodzeń zarząd Roblox pozostaje optymistą, jeśli chodzi o przyszłość. Firma koncentruje się na zwiększaniu zaangażowania użytkowników poprzez wydarzenia na żywo i ulepszaniu swojego systemu odkrywania treści.

Inicjatywy te mają na celu zwiększenie interakcji użytkowników i przywrócenie wzrostu liczby rezerwacji do pożądanego poziomu. Ponadto Roblox czyni postępy w optymalizacji wydajności swojej aplikacji, szczególnie na urządzeniach z niższej półki, aby zapewnić płynniejszą obsługę użytkownika.

Jak widzieliśmy, Roblox przedstawia złożony obraz z zarówno dużym potencjałem, jak i znaczącymi wyzwaniami. Skupmy się więc na wykresach, aby lepiej zrozumieć trajektorię cen akcji i zidentyfikować potencjalne punkty wejścia. Analizując wykresy, możemy uzyskać wgląd w ruchy akcji i prognozować, dokąd mogą zmierzać w najbliższej przyszłości.

Handel zakresem

Kilka miesięcy po pierwszej ofercie publicznej akcje Robloxa odnotowały dramatyczny wzrost, który osiągnął ponad 140 dolarów. Natychmiast po osiągnięciu tak wysokiego poziomu akcje spółki weszły w trend spadkowy, który do maja 2022 r. spowodował spadek poniżej 25 dolarów. Od tego czasu przez ponad dwa lata akcje notowane były głównie w przedziale 25–50 dolarów.

Wykres RBLX autorstwa TradingView

Po ostatnim spadku po ogłoszeniu wyników za I kwartał, kurs spółki znajduje się w średnim punkcie tego przedziału, co sugeruje, że ani byki, ani niedźwiedzie nie mają kontroli nad kursem. Dlatego inwestorzy krótkoterminowi powinni powstrzymać się od zajmowania długich lub krótkich pozycji.

Inwestorzy nastawieni na akcje zwyżkowo muszą w idealnym przypadku zaczekać, aż zgromadzą je poniżej 30 dolarów ze stop-lossem na poziomie 24,8 dolarów. Mogą również rozpocząć pozycję długą na obecnych poziomach, ale poziom stop loss pozostanie taki sam. Jeśli pojawi się zwyżkowy impet, ponownie będziemy świadkami powrotu akcji do poziomu 50 dolarów, gdzie można zaksięgować częściowe zyski i zatrzymać pozostałe akcje w celu wybicia powyżej 50 dolarów.