Citi obniża ocenę akcji DR Hortona: czas na sprzedaż?

We wtorek Citigroup obniżyła rekomendację DR Horton Inc. (NYSE: DHI) z Kupuj do Neutralna, powołując się na oczekiwane latem tego roku osłabienie aktywności na rynku mieszkaniowym.

Obniżce tej towarzyszyło obniżenie ceny docelowej DHI ze 181 dolarów do 156 dolarów, co odzwierciedlało ostrożne nastroje wobec sektora budownictwa mieszkaniowego w obliczu niepewności gospodarczej i przewidywanych obniżek stóp procentowych w dalszej części roku.

Obniżenie przez Citi ratingu DR Hortona było częścią szerszej ponownej oceny sektora budownictwa mieszkaniowego, w której uczestniczył także inny budowniczy Lennar (NYSE: LEN). Obie firmy obniżyły szacowany EPS na rok budżetowy 24, przy czym Citi podkreśliło ograniczone krótkoterminowe katalizatory do 2025 r.

Pomimo obniżenia, obecna cena akcji DHI wynosząca około 135 dolarów sugeruje potencjalną przewagę o prawie 15% w stosunku do skorygowanej ceny docelowej Citi.

Podstawowe wyniki i perspektywy

Założona w 1978 roku z siedzibą w Arlington w Teksasie firma DR Horton działa na 119 rynkach w 33 stanach, koncentrując się głównie na jednorodzinnych domach jednorodzinnych o wartości od 200 000 do 1 miliona dolarów.

Firma nie tylko jest liderem pod względem wolumenu, ale także zapewnia finansowanie kredytów hipotecznych i usługi związane z tytułem własności za pośrednictwem swoich spółek zależnych, wzmacniając swoją pozycję rynkową i zaangażowanie klientów.

Dzięki solidnemu profilowi finansowemu i strategicznej obecności na rynku firma DR Horton wykazała stały wzrost, osiągając 14,7% CAGR przychodów w ciągu ostatniej dekady, co podkreśla jej wiodącą pozycję na rynku i efektywność operacyjną.

W ostatnim kwartale DHI odnotowało 14% wzrost skonsolidowanych przychodów i 24% wzrost zysku netto rok do roku, co odzwierciedla solidne wyniki operacyjne w obliczu wyzwań sektorowych.

Patrząc w przyszłość, DR Horton ma ogłosić swoje zyski za trzeci kwartał 2024 r. 18 lipca 2024 r., przy czym analitycy spodziewają się znormalizowanego EPS na poziomie 3,79 USD i przychodów na poziomie około 9,64 miliarda USD.

Wyniki tego kwartału dostarczą kluczowych informacji o tym, jak DHI radzi sobie z bieżącymi wyzwaniami rynkowymi i wykorzystuje swoją wiodącą pozycję na rynku w obliczu ciągłych trudności gospodarczych.

Potencjalne niedoszacowanie DR Hortona

Z punktu widzenia wyceny akcje DR Hortona wyceniane są obecnie według forwardowego współczynnika P/E na poziomie 9,6, co odzwierciedla potencjalne niedoszacowanie w stosunku do historycznych wyników i perspektyw wzrostu.

Pomimo krótkoterminowych presji, dobra kondycja finansowa firmy, przejawiająca się zdrowym bilansem wynoszącym 2,75 miliarda dolarów w gotówce i możliwym do opanowania zadłużeniem w wysokości 5,98 miliarda dolarów, dobrze stawia ją na przetrwanie wahań na rynku i wykorzystanie przyszłych możliwości wzrostu.

W kolejnej części zbadamy, co wykresy i analiza techniczna ujawniają na temat potencjalnej trajektorii cen DR Horton w obliczu zmieniającej się dynamiki rynku.

Uszkodzone podparcie głowy i barków

Akcje DR Hortona odnotowały niezwykły wzrost od końca 2022 r. do marca tego roku, a ich cena w tym okresie wzrosła ponad dwukrotnie i osiągnęła najwyższy poziom w historii na poziomie 165,75 USD. Jednak od tego czasu spadł on o prawie 20% w stosunku do tych poziomów.

Wykres DHI sporządzony przez TradingView

Kolejną ważną rzeczą, na którą warto zwrócić uwagę na wykresach dziennych, jest utworzenie się niedźwiedziego wzoru głowy z ramionami i wczorajszy spadek akcji spółki poniżej wsparcia tej formacji.

Inne krótkoterminowe wskaźniki dynamiki również znajdują się obecnie na ujemnym poziomie, co sugeruje dalsze spadki.

Biorąc pod uwagę, że inwestorzy optymistycznie nastawieni do akcji muszą poczekać, aż cena akcji przekroczy 50-dniową średnią ruchomą, zanim zainicjują nowe długie pozycje.

Traderzy, którzy chcą wykorzystać krótkoterminowy ruch zysków na plus, mogą zakupić opcję Call spółki na kilka dni przed publikacją wyników.

Traderzy niedźwiedzi mogą inicjować krótkie pozycje na bieżących poziomach z trailing stop loss powyżej 50-dniowej średniej kroczącej.

Jeśli dynamika niedźwiedzi będzie się nasilać, akcje spółki powrócą do wsparcia w pobliżu 118 dolarów, gdzie można już zaksięgować zyski.