SPY ETF wspina się na nowe szczyty, ale szczyt jest wciąż przed nami

Fundusz ETF SPDR S&P 500, powszechnie znany jako SPY, od lat jest popularnym narzędziem inwestycyjnym. Od inwestorów detalicznych Reddit inspirowanych akcjami memów po tych, którzy starają się stosować bezpieczne podejście do inwestowania – w tym ETF każdy znajdzie coś dla siebie.

Jednak w czasie, gdy fundusz SPY ETF osiąga najwyższe poziomy w historii, to samo pytanie powróciło. Czy jesteśmy już blisko szczytu?

Trudno udzielić odpowiedzi tak lub nie.

Czy będzie przed nami zmienność? Najprawdopodobniej tak. Wybory, FED i napięcia geopolityczne to trzy niewiadome, z którymi będziemy musieli się zmierzyć do końca roku.

Prezes Rezerwy Federalnej Jerome Powell wypowiadał się dziś na temat inflacji i obniżek stóp procentowych. Nie zamierza szybko obniżać stóp procentowych. Nie zamierza też pozwolić, aby gospodarka odczuwała skutki wysokich stóp procentowych dłużej, niż jest to konieczne.

Zasadniczo mówi rynkowi, że nie spieszy się. I to jest podejście, które rynek respektuje.

Takie ostrożne podejście jest jedną z oznak, dlaczego fundusz SPY ETF nie osiągnął jeszcze szczytu. Inflacja może jeszcze bardziej spaść. W przyszłości istnieje potencjał do dalszych obniżek stóp procentowych. Krótko mówiąc, nie pojawiły się jeszcze pozytywne czynniki wyzwalające, które mogłyby wprowadzić rynek w niebezpieczną strefę byka.

Jednak szerzej rozumiana gospodarka nie jest jedyną rzeczą, która może położyć kres SPY. Problem polega na tym, że ETF ma duży wpływ na technologię. Ponad 32% funduszy ETF SPY jest obecnie zdominowanych przez technologie informacyjne. Oto część pozostałej części konstrukcji:

Udział dziesięciu największych udziałów w indeksie S&P 500 pod względem wagowym wynosi obecnie około 32,5%, co stanowi ogromny wzrost z 17,5% w 2015 r. i przekracza najwyższe 27% odnotowane w 2000 r.

Oto, co Forbes miał do powiedzenia nieco ponad miesiąc temu:

Czy powinno Cię to martwić? Od 1928 roku S&P osiąga średnioroczny zwrot na poziomie 9,9%. Dla wielu inwestorów długoterminowych to wystarczy. I nie martwią się o szczyt rynku. Ponadto, biorąc pod uwagę czterogwiazdkowy rating Morningstar, uznany inwestor Warren Buffet często opowiada się za kupnem i utrzymywaniem funduszu ETF.

Stopa dywidendy na SPY wynosi obecnie około 1,25%, co czyni ją podstawowym składnikiem portfela akcji niemal każdego inwestora.

Według analityków średnia cena docelowa dla spółek SPY w ciągu ostatnich trzech miesięcy wyniosła 601,13 USD. Najwyższa cena docelowa wynosi 710,54 USD w porównaniu do najniższej 489,45 USD, co stanowi zdumiewający wzrost o 10% w stosunku do ceny bieżącej.

Jeśli chodzi o jakość, fundusz SPY ETF wykazuje wyjątkowo niski błąd śledzenia, który w zeszłym miesiącu wyniósł zaledwie -0,03%. (Błąd śledzenia odnosi się do tego, jak bardzo wyniki funduszu ETF odpowiadają jego benchmarkowi)

Można zauważyć dodatni wzrost współczynnika PE wartości godziwej indeksu S&P 500, napędzany bieżącą polityką pieniężną prowadzoną przez FED i inne kluczowe banki centralne, dążące do nadzorowania nadwyżki zadłużenia w systemie.

Biorąc pod uwagę wszystkie te czynniki, inwestorzy muszą przewidywać, że zapłacą za ETF wyższy mnożnik niż miało to miejsce w przeszłości.