Cena akcji Tesco jest rekordowo wysoka; ale czy to dobra wartość?

Giełdy detaliczne w Wielkiej Brytanii mają się dobrze, a największe z nich notują najwyższe poziomy od wielu lat. Cena akcji Tesco (LON: TSCO) wzrosła w piątek do rekordowego poziomu 316 pensów, co oznacza wzrost o prawie 20% w stosunku do najniższego poziomu w tym roku i 74% w porównaniu z najniższym poziomem w 2022 roku.

Akcje Sainsbury wzrosły do 270 pensów i są o około 30 pensów poniżej najwyższego poziomu w historii, podczas gdy spółka Marks & Spencer (MKS) oscyluje w pobliżu najwyższego poziomu w historii. Po drugiej stronie stawu inne firmy handlu detalicznego, takie jak Walmart i Costco, osiągnęły rekordowy poziom.

Tło makro Tesco

Tesco, największy brytyjski sprzedawca detaliczny, radził sobie dobrze w ciągu ostatnich kilku lat, ponieważ brytyjska gospodarka wykazuje oznaki stabilności. Opublikowane w czwartek dane pokazały, że PKB Wielkiej Brytanii wzrósł z 0,0% w kwietniu do 0,4% w maju. Wzrosła o 1,4% w porównaniu z tym samym okresem 2023 r.

Liczby te oznaczają, że kraj radzi sobie umiarkowanie dobrze i przewyższa konsensus. Jako największy sprzedawca detaliczny w kraju, Tesco radzi sobie dobrze, gdy gospodarka kwitnie, ponieważ wydatki konsumenckie stanowią główną część PKB.

Tesco czerpie także korzyści z utrzymujących się tendencji inflacyjnych. Najnowsze dane pokazały, że inflacja w Wielkiej Brytanii spadła w maju do 2,0% i tendencja spadkowa może być kontynuowana. Detaliści czerpią korzyści z niskiej inflacji, ponieważ zwiększa ona wydatki konsumentów.

Niska inflacja oznacza także, że bank centralny kraju ma większą szansę na obniżkę stóp procentowych. Ekonomiści uważają, że bank mógłby obniżyć te stopy na najbliższym posiedzeniu 1 sierpnia.

Zwrot trwa

Tesco podejmuje również pewne pozytywne działania wewnętrznie, które przyczyniają się do tych wyników. Na początku tego roku firma otrzymała 700 milionów funtów od Barclays w związku ze sprzedażą swojego działu bankowego.

To był dobry ruch, ponieważ opuścił szczuplejszą firmę, która koncentruje się na handlu detalicznym i hurtowym, Booker. Przyniosło to również korzyści inwestorom, którzy otrzymali większość tych środków w formie dywidend. Tesco również odkupuje mnóstwo swoich zapasów. Rozpoczął skup akcji o wartości 450 milionów funtów.

Firma, która kontroluje 27,6% brytyjskiego rynku artykułów spożywczych, zwiększa udziały w rynku także w innych sektorach. W swoich najnowszych wynikach Tesc podał, że jego udział w rynku wzrósł do 27,6%, co stanowi piętnasty miesiąc z rzędu wzrostów. Sprzedaż żywności wzrosła w tym kwartale o 5%.

Wyniki pokazały, że sprzedaż Tesco w pierwszym kwartale wzrosła o 3,4% do ponad 15,3 miliarda funtów. Jej przychody w Wielkiej Brytanii wzrosły o 4,6%, podczas gdy segment ROI wzrósł o 4,4%. Najgorzej radzi sobie Booker, którego przychody spadły o 1,3%.

Analitycy i zarząd uważają, że Tesco w nadchodzących latach będzie kontynuować stabilny rozwój.

Akcje Tesco są nadal niedowartościowane pomimo niedawnego wzrostu cen akcji. Dane Finbox pokazują, że spółka ma wskaźnik P/E na poziomie 12,2, czyli mniej niż średnia indeksu FTSE 100 wynosząca 15. Jest także tańsza niż w przypadku innych światowych konkurentów, takich jak Walmart i Costco.

Analiza cen akcji Tesco

Wykres TSCO sporządzony przez TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że cena akcji TSCO znajduje się w tym roku w trendzie wzrostowym. Ostatnio akcje utworzyły kanał wzrostowy pokazany na zielono. Pozostał powyżej 50-tygodniowych i 100-tygodniowych średnich kroczących.

Notowania zbliżają się do górnej części kanału. Ponadto wskaźnik MACD pozostał powyżej punktu neutralnego, podczas gdy Indeks Względnej Siły (RSI) przesunął się do punktu wykupienia.

Dlatego też w nadchodzących miesiącach kurs akcji będzie prawdopodobnie kontynuował wzrost. Jeśli tak się stanie, następnym punktem do obejrzenia będzie 350p. Pogląd ten potwierdzi się, gdy notowania przesuną się nad górną część kanału.