Akcje Charlesa Schwaba spadają o 9% po wynikach za II kwartał: czas kupować czy sprzedawać?

Akcje spółki Charles Schwab Corporation (NYSE: SCHW) spadły dziś o ponad 9% po opublikowaniu raportu o wynikach za drugi kwartał. Gigant usług finansowych odnotował różne wyniki – niektóre wskaźniki przekroczyły oczekiwania, a inne okazały się niewystarczające, co rodzi pytania o przyszłą trajektorię firmy w wysoce konkurencyjnym środowisku.

Najważniejsze informacje o zarobkach i przychodach

Charles Schwab zaobserwował zysk na akcję (EPS) za drugi kwartał w wysokości 0,73 USD, nieco powyżej konsensusu na poziomie 0,72 USD. Jednak przychody spółki w wysokości 4,69 miliarda dolarów przekroczyły oczekiwania analityków o 10 milionów dolarów, co oznacza skromny wzrost o 0,6% rok do roku.

Wyniki firmy zostały osłabione przez zauważalny spadek przychodów netto z tytułu odsetek, które spadły do 2,16 miliarda dolarów z 2,23 miliarda dolarów w poprzednim kwartale i 2,29 miliarda dolarów rok wcześniej.

Nowe aktywa netto i aktywność klientów

Jeśli chodzi o działalność klientów, Schwab odnotował łączną kwotę nowych aktywów netto w wysokości 74,2 miliarda dolarów w drugim kwartale, co oznacza spadek z 88,2 miliarda dolarów w pierwszym kwartale, ale poprawę z 72,0 miliardów dolarów w drugim kwartale 2023 roku.

Łączne aktywa klientów firmy osiągnęły rekordową kwotę 9,4 biliona dolarów, co stanowi wzrost o 17% rok do roku. Jednakże wzrost nowych podstawowych aktywów netto uległ spowolnieniu, co odzwierciedla potencjalne ochłodzenie entuzjazmu inwestorów.

Poglądy analityków i podstawy

Reakcja rynku na publikację wyników Schwaba była szybka i ostra. Analitycy są podzieleni co do akcji spółki, niektórzy wskazują na silny wzrost aktywów spółki i potencjał poprawy zysków w dłuższej perspektywie.

Na przykład spółka Keefe, Bruyette & Woods niedawno zmieniła nazwę Schwab z „Market Perform” na „Outperform”, powołując się na oczekiwany znaczny wzrost zysków w latach 2026–2030. Pozostają jednak obawy dotyczące bezpośrednich wyzwań stojących przed firmą i presji konkurencyjnej.

Zasadniczo współczynnik dźwigni Tier 1 firmy wynosi 9,4%, a skorygowany współczynnik dźwigni Tier 1 wynosi 5,9%, co wskazuje na solidną adekwatność kapitałową.

Mimo to saldo depozytów bankowych Schwaba spada, osiągając 84,5 miliarda dolarów w drugim kwartale z 90,2 miliarda dolarów w poprzednim kwartale i 102,7 miliarda dolarów rok temu.

Spadek ten jest częściowo kompensowany wzrostem aktywów funduszy rynku pieniężnego, które wzrosły do 533,6 miliardów dolarów z 515,7 miliardów dolarów w I kwartale.

Obawy dotyczące wyceny

Wycena pozostaje kwestią sporną dla Charlesa Schwaba. Terminowy wskaźnik ceny do zysków (P/E) spółki wynosi obecnie 23,43, czyli jest znacznie wyższy od mediany branżowej wynoszącej 10,16. Wycena premii w połączeniu z ostatnimi wyzwaniami operacyjnymi spółki sugeruje, że wycena akcji może być zawyżona.

Oczekuje się, że trajektoria wzrostu przychodów firmy, choć pozytywna, pozostanie poniżej mediany sektorowej, co rodzi pytania o trwałość jej wysokiej wyceny.

Wyzwania operacyjne i strategiczne

W ostatnich latach Charles Schwab stanął w obliczu kilku niepowodzeń operacyjnych, w tym przestojów technicznych i wyzwań integracyjnych po przejęciu TD Ameritrade.

Problemy te doprowadziły do niezadowolenia klientów i dały konkurentom takim jak Robinhood szansę na zdobycie udziału w rynku.

Agresywne strategie pozyskiwania klientów Robinhood, obejmujące kuszące oferty i przyjazną dla użytkownika platformę, przyciągnęły klientów ze Schwab, zwiększając presję konkurencyjną.

Najnowsze wydarzenia i perspektywy na przyszłość

Patrząc w przyszłość, zarząd Schwaba podkreślił kilka strategicznych inicjatyw mających na celu poprawę rentowności i obsługi klienta.

Dyrektor finansowy Peter Crawford zauważył, że w ciągu najbliższych kilku lat spółka koncentruje się na redukcji zadłużenia na poziomie banków i zwiększaniu marży odsetkowej netto.

Jednak decyzja firmy o wstrzymaniu skupu akcji własnych wzbudziła wśród inwestorów obawy dotyczące strategii zwrotu kapitału.

Pomimo tych wyzwań Schwab w dalszym ciągu odnotowuje wzrost opłat za zarządzanie aktywami i opłaty administracyjne, które wzrosły do 1,38 miliarda dolarów w drugim kwartale z 1,35 miliarda dolarów w pierwszym kwartale. Zdolność firmy do przystosowania się do zmieniających się warunków rynkowych i dynamiki konkurencji będzie miała kluczowe znaczenie dla określenia jej przyszłych wyników.

Rozważając te podstawowe aspekty, kluczowa jest także analiza wzorców technicznych akcji, aby uzyskać kompleksowy obraz potencjalnej trajektorii jej cen.

Analizując wykresy, możemy lepiej zrozumieć ostatnie ruchy akcji i zidentyfikować kluczowe poziomy wsparcia i oporu, co pomoże nam w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych w tym zmiennym środowisku.

Pozostaje w długoterminowym trendzie spadkowym

Akcje Schwaba znajdują się w trendzie spadkowym od początku 2022 r., od tego czasu notując niższe szczyty i niższe minima. Pomimo umocnienia się o prawie 60% w porównaniu do najniższych poziomów z października 2023 r., dzisiejsze posunięcie potwierdziło, że akcje spółki nadal znajdują się w długoterminowym trendzie spadkowym.

SCHW przez TradingView

Dzięki dzisiejszemu ruchowi kurs akcji wszedł w fazę spadków w różnych przedziałach czasowych. Dlatego inwestorzy postrzegający dzisiejszy spadek jako okazję do zakupu akcji muszą najpierw poczekać, aż sytuacja się ustabilizuje, zanim zajmą długą pozycję.

Jeżeli kurs akcji zdoła utrzymać się powyżej 50-dniowej średniej kroczącej, która obecnie oscyluje wokół 65,82 dolarów, w nadchodzących dniach można rozważyć zajęcie pozycji długiej.

Traderzy, którzy mają niedźwiedzie nastawienie do akcji, ale nie zawarli krótkiej pozycji przed publikacją wyników za II kwartał, muszą również poczekać, aż akcje zamkną się codziennie poniżej 50-dniowej średniej kroczącej, zanim zainicjują nowe krótkie pozycje.

Jeśli dzienne zamknięcie będzie poniżej 50-dniowej średniej kroczącej, można dokonać krótkiej sprzedaży akcji ze stop-lossem na poziomie 76,75 USD. Jeśli dynamika niedźwiedzi będzie się utrzymywać, możemy zaobserwować powrót akcji do najniższych poziomów z października 2023 r. w pobliżu 50 dolarów, gdzie można zaksięgować zyski.