Podgląd wyników Spotify za drugi kwartał: SPOT zyskał ponad 55% od początku roku, czy nadchodzi zwrot zysków?

Ponieważ Spotify Technology SA (NYSE) przygotowuje się do opublikowania 23 lipca swoich zysków za drugi kwartał 2024 r., kilka kluczowych wskaźników wskazuje na dobre wyniki.

Analitycy i inwestorzy z uwagą obserwują wyniki streamingowego giganta, które mają pokazać znaczącą poprawę rentowności i wzrost przychodów.

Przy przewidywanym zysku na akcję (EPS) na poziomie 1,02 euro, co stanowi wyraźny kontrast w stosunku do straty na akcję w wysokości 1,55 euro odnotowanej w tym samym okresie w 2023 r., Spotify jest w stanie wykazać znaczne zyski finansowe.

Niniejsza analiza bada czynniki mające wpływ na przewidywane dobre wyniki Spotify oraz strategiczne inicjatywy, które napędzają jego rozwój.

Wzrost przychodów i inicjatywy strategiczne

Oczekuje się, że Spotify wygeneruje przychody w wysokości 3,8 miliarda euro za drugi kwartał 2024 r., co stanowi wzrost o 20% w porównaniu z 3,18 miliarda euro odnotowanymi w drugim kwartale 2023 r.

Ten imponujący wzrost można przypisać kilku strategicznym inicjatywom wdrożonym przez spółkę w pierwszej połowie 2024 roku.

Inicjatywy te obejmują wprowadzenie nowych poziomów cenowych i rozwój usług audiobooków, co przyczyniło się do dodatkowych źródeł przychodów i większego zaangażowania użytkowników.

Nowe poziomy cenowe umożliwiły Spotify dotarcie do szerszej publiczności, oferując bardziej elastyczne opcje subskrypcji.

Strategia ta nie tylko przyciąga nowych abonentów, ale także pomaga utrzymać istniejących, zapewniając plany dostosowane do różnych potrzeb użytkowników.

Ponadto skalowanie usług audiobooków zostało wykorzystane na rosnącym rynku, co jeszcze bardziej dywersyfikuje źródła przychodów Spotify.

Wzrost liczby użytkowników i subskrybentów premium

Baza użytkowników Spotify rośnie w niezwykłym tempie. Firma spodziewa się dodać w tym kwartale około 15 milionów nowych aktywnych użytkowników netto (MAU), co zwiększy łączną liczbę MAU do 631 milionów.

Wzrost ten odzwierciedla udane wysiłki Spotify mające na celu przyciągnięcie nowych użytkowników dzięki swojej innowacyjnej ofercie i globalnemu zasięgowi.

Jeśli chodzi o abonentów premium, Spotify przewiduje, że osiągnie 245 milionów, co oznacza dodanie w tym okresie 6 milionów nowych abonentów netto.

Ten wzrost liczby abonentów premium podkreśla skuteczność strategii cenowych i sprzedaży wiązanej Spotify, dzięki którym plany premium stały się bardziej atrakcyjne dla użytkowników.

Strategia łączenia, która obejmuje muzykę, podcasty i książki audio, zapewnia kompleksowe wrażenia dźwiękowe, które zwiększają satysfakcję i lojalność użytkowników.

Zarządzanie rentownością i kosztami

Rentowność Spotify znacznie się poprawiła, a firma prognozuje dochód operacyjny na poziomie 250 mln euro w drugim kwartale 2024 r.

Obejmuje to 13 mln euro opłat socjalnych w porównaniu ze stratą operacyjną w wysokości 247 mln euro w tym samym kwartale ubiegłego roku.

Poprawa rentowności wynika z wyższych przychodów i efektywnego zarządzania kosztami.

Oczekuje się, że marża brutto wyniesie 28,1%, w porównaniu z 25,2% w drugim kwartale 2023 r. Wzrost ten wynika z poprawy sytuacji w zakresie muzyki, podcastów i innych kosztów uzyskania przychodów.

Optymalizując strukturę kosztów i negocjując lepsze umowy z dostawcami treści, Spotify było w stanie zwiększyć swoje marże, jednocześnie kontynuując inwestycje w swoją platformę.

Wpływ kursów walut

Chociaż wzrost przychodów Spotify jest imponujący, należy zauważyć, że firma stoi przed 140 punktami bazowymi przeszkodą w rozwoju rok do roku ze względu na zmiany kursów walut.

Wpływ ten uwydatnia wyzwania związane z działaniem na rynku globalnym o zmiennych wartościach walut.

Jednakże zdywersyfikowane źródła przychodów Spotify i dobre wyniki na kluczowych rynkach pomagają złagodzić te skutki.

Podwyżki cen i strategia sprzedaży pakietowej

Jednym z godnych uwagi posunięć strategicznych Spotify w 2024 roku była decyzja o podwyżkach cen na kilku rynkach.

3 czerwca Spotify ogłosiło plany dostosowania cen w USA po udanych podwyżkach cen w Wielkiej Brytanii i Australii.

Podwyżki cen wahają się od 1 do 3 dolarów na abonenta miesięcznie i oczekuje się, że będą miały znaczący wpływ na wyniki finansowe firmy.

Analitycy Deutsche Bank szacują, że sama podwyżka cen w USA może przyczynić się do wzrostu przychodów w trzecim kwartale 2024 r. o około 70 mln euro, przy założeniu, że zmiany wejdą w życie w połowie lipca.

Przewiduje się, że w ujęciu rocznym wpływ na przychody do 2025 r. przekroczy 300 mln euro.

Jest to druga podwyżka cen Spotify w ciągu roku, co odzwierciedla zaufanie firmy do swojej pozycji rynkowej i postrzeganej wartości swoich usług.

Oprócz podwyżek cen Spotify wprowadziło także droższy pakiet audio, który obejmuje muzykę, podcasty i audiobooki.

Ta strategia łączenia usług, dostępna obecnie na rynkach reprezentujących około 50% bazy użytkowników Spotify, ma na celu maksymalizację zaangażowania użytkowników i czerpanie korzyści z rosnącego wykorzystania różnorodnych treści audio.

Co mówią prognozy analityków?

Patrząc w przyszłość, analitycy optymistycznie patrzą na perspektywy finansowe Spotify. Oczekuje się, że wytyczne spółki na trzeci kwartał 2024 r. będą odzwierciedlać utrzymujące się dobre wyniki, napędzane ostatnimi podwyżkami cen i działaniami łączonymi.

Analitycy szacują, że przychody w drugim kwartale wyniosą 3,79 miliarda euro, co jest wynikiem nieco konserwatywnym w porównaniu z własnymi przewidywaniami Spotify na poziomie 3,8 miliarda euro.

Podobnie wytyczne Spotify przewidują 250 mln euro dochodu operacyjnego w porównaniu z konsensusem analityków wynoszącym 220 mln euro.

Jeśli chodzi o wzrost liczby użytkowników, analitycy oczekują, że Spotify za drugi kwartał odnotuje 15–17 milionów przyłączeń netto w liczbie MAU i 5–6 milionów przyłączeń netto w przypadku abonentów premium. Odzwierciedla to wzrost rok do roku odpowiednio o około 15% i 11%.

Stały wzrost liczby użytkowników i abonentów premium podkreśla zdolność Spotify do przyciągania i zatrzymywania klientów na konkurencyjnym rynku.

Wycena i cena docelowa

Opierając się na pozytywnych perspektywach i inicjatywach strategicznych, analitycy podnieśli cenę docelową akcji Spotify, która od początku roku wzrosła o 56,7%.

Źródło: TradingView

Zaktualizowane założenie dotyczące średniego przychodu na użytkownika (ARPU) na rok 2030 na poziomie 44 dolarów, co stanowi wzrost o 10% w stosunku do poprzednich szacunków, odzwierciedla agresywne wysiłki Spotify w zakresie monetyzacji.

Dodatkowo uwzględniono niższy koszt kapitału własnego o 50 punktów bazowych do 8,5%, biorąc pod uwagę niższą premię za ryzyko w całej klasie aktywów kapitałowych.

W rezultacie cena docelowa akcji Spotify wynosi obecnie około 453 dolarów, co sugeruje wzrost o prawie 50% w porównaniu z ceną notowaną na początku lipca 2024 r.

Wycena ta podkreśla zaufanie rynku do trajektorii wzrostu Spotify i jego zdolności do generowania długoterminowej wartości dla akcjonariuszy.

Raport zysków Spotify za drugi kwartał 2024 r. ma wykazać znaczny wzrost rentowności i przychodów, napędzany inicjatywami strategicznymi i skutecznym zarządzaniem kosztami.

Zdolność spółki do podnoszenia cen i wprowadzania nowych pakietów usług bez znaczących odejść klientów podkreśla jej silną pozycję rynkową i postrzeganą wartość jej oferty.

Ponieważ Spotify w dalszym ciągu poszerza swoją bazę użytkowników i zwiększa wysiłki w zakresie monetyzacji, perspektywy na pozostałą część roku i kolejne lata pozostają pozytywne.

Inwestorzy prawdopodobnie postrzegają nadchodzący raport zysków jako potwierdzenie strategicznego kierunku Spotify, a potencjalne ogłoszenia, takie jak program skupu akcji, jeszcze bardziej zwiększą zaufanie.

Ogólnie rzecz biorąc, dobre wyniki Spotify i inicjatywy strategiczne dobrze ją pozycjonują pod kątem dalszego rozwoju i długoterminowego sukcesu w konkurencyjnej branży strumieniowego przesyłania muzyki.