Indeks dolara amerykańskiego (DXY) zbliża się do kluczowego poziomu przed publikacją danych o zatrudnieniu NFP

Indeks dolara amerykańskiego znalazł się w ciągu ostatnich kilku dni pod presją, ponieważ inwestorzy skupiają się na ostatnich danych gospodarczych z USA oraz działaniach Rezerwy Federalnej i innych decyzjach światowego banku centralnego. W czwartek jego kurs wyniósł 104,17 dolarów, co oznacza spadek w porównaniu z lipcowym maksimum na poziomie 106,2 dolarów.

Decyzja Rezerwy Federalnej w sprawie stóp procentowych

Indeks DXY wyprzedał się po wydaniu lipcowej decyzji Federalnego Komitetu Otwartego Rynku (FOMC). Bank podjął w nim decyzję o pozostawieniu stóp procentowych na niezmienionym poziomie pomiędzy 5,25% a 5,50%, na poziomie, na którym utrzymywały się przez ostatnie kilka miesięcy.

Decyzja w sprawie stóp procentowych była zgodna z oczekiwaniami analityków i tym, co Fed sygnalizował od miesięcy.

Niemniej jednak Fed potwierdził, że zaczyna myśleć o obniżeniu stóp procentowych, w miarę jak nadal skupia się na dwojakim celu.

Fed ma dwie główne role: zapewnienie stabilności stopy bezrobocia i inflacji. Jeśli chodzi o inflację, Fed ustanowił cel na poziomie 2%.

Najnowsze dane ekonomiczne pokazały, że inflacja w USA jest nadal wysoka. Niemniej jednak liczba ta spada od trzech miesięcy z rzędu i analitycy uważają, że tendencja ta utrzyma się w nadchodzących miesiącach.

Fed dał także do zrozumienia, że będzie gotowy do rozpoczęcia obniżek stóp procentowych jeszcze zanim inflacja osiągnie cel 2,0%.

Nadchodzą dane o zatrudnieniu w USA poza rolnictwem

Zamiast tego Fed zasugerował, że jest teraz bardziej skupiony na rynku pracy, który wykazuje oznaki słabości.

We wtorek raport Biura Statystyk Pracy (BLS) wykazał, że rynek pracy słabnie, ponieważ liczba wakatów spadła do najniższego poziomu od 2021 r.

Z innego raportu ADP wynika, że w lipcu w sektorze prywatnym utworzono zaledwie 122 000 miejsc pracy, co stanowi najniższy wynik od 2023 r.

Uwaga skupiona jest teraz na piątkowych danych o zatrudnieniu w sektorze pozarolniczym (NFP). Ekonomiści ankietowani przez Reuters spodziewają się, że dane pokażą, że w lipcu gospodarka utworzyła 177 000 miejsc pracy, po utworzeniu ponad 200 tys. w czerwcu. Podobnie jak w przypadku kilku ostatnich spotkań, BLS może obniżyć swoje ostatnie dane NFP.

Tymczasem analitycy spodziewają się, że stopa bezrobocia utrzyma się na poziomie 4,1%, najwyższym poziomie od 2021 roku. Z kolejnego raportu wynika, że średnie godzinowe zarobki wzrosły o 0,3% m/m, a następnie spadły z 3,9% do 3,8% w lipcu.

Jeśli te liczby się potwierdzą, oznacza to, że Rezerwa Federalna na wrześniowym posiedzeniu będzie chciała obniżki stóp procentowych. W swoim środowym oświadczeniu Jerome Powell zauważył, że bank pozostawił otwarte drzwi do obniżki stóp procentowych w tym miesiącu.

Przed kolejnym posiedzeniem Fed otrzyma kilka ważnych danych gospodarczych. W tym miesiącu otrzyma nadchodzące raporty dotyczące indeksu cen towarów i usług konsumenckich (CPI) w USA oraz wydatków na konsumpcję osobistą (PCE).

Następnie Jerome Powell przedstawi wskazówkę dotyczącą obniżki stóp procentowych podczas sierpniowego sympozjum w Jackson Hole. W notatce Bob Michele, analityk JPMorgan, powiedział:

Likwidacja handlu carry trade

Indeks dolara amerykańskiego również będzie pod presją, ponieważ inwestorzy zaczną wycofywać handel carry trade, który istniał w ciągu ostatnich kilku lat.

Carry trade to sytuacja, w której inwestorzy pożyczają aktywa o niskim oprocentowaniu do aktywów o wyższej stopie zwrotu. W ciągu ostatnich kilku lat wielu inwestorów zaciągało pożyczki w takich miejscach jak Europa i Japonia, aby inwestować w aktywa amerykańskie.

Najważniejszy rozwój handlu carry trade ma miejsce na kursie wymiany USD/JPY, który w ciągu ostatnich kilku dni gwałtownie spadł. Spadek ten przyspieszył po Banku Japonii ogłosił drugą w tym roku podwyżkę stóp procentowych.

W Kanadzie Bank Kanady (BoC) w dalszym ciągu dokonuje obniżek stóp procentowych w związku z utrzymującym się spowolnieniem gospodarczym. To samo wydarzyło się w Europie, gdzie na ostatnim posiedzeniu Europejski Bank Centralny obniżył stopy procentowe.

Oczekuje się, że Bank Anglii rozpocznie obniżki stóp procentowych w czwartek. Choć obniżka poszerzy różnicę między rentownościami w USA i Wielkiej Brytanii, jej wpływ będzie ograniczony, jeśli Fed zasygnalizuje, że we wrześniu obniży stopy procentowe.

Historycznie rzecz biorąc, działania Rezerwy Federalnej miały zwykle ogromny wpływ na inne waluty.

Prognoza indeksu dolara amerykańskiego

Wykres DXY autorstwa TradingView

Patrząc na wykres dzienny, widzimy, że indeks DXY utworzył formację podwójnego szczytu na poziomie 106,11 USD. W analizie akcji cenowej wzór ten jest jednym z najpopularniejszych znaków niedźwiedzia na rynku. Teraz notował kurs przy szyi.

Co najważniejsze, indeks dolara amerykańskiego również utworzył symetryczny wzór trójkąta pokazany na czarno. Trójkąt ten zbliża się do poziomu zbiegu, co oznacza, że możemy spodziewać się przed nim poważnych ruchów. Jeśli tak się stanie, indeks dolara amerykańskiego prawdopodobnie odnotuje niedźwiedzie wybicie, a kolejnym wartym uwagi punktem będzie cena 103 dolarów.