Kurs akcji St. James Place odbił: czy zyski się utrzymają?

Cena akcji St. James Place (LON: STJ) przeżyła silny powrót dwa miesiące po wyrzuceniu jej z indeksu największych spółek FTSE 100. Wzrósł o ponad 81% od najniższego poziomu w tym roku, co dało mu kapitalizację rynkową na poziomie ponad 3,87 miliarda funtów.

Kluczowe wyzwania St. James Place

St. James Place, największa brytyjska firma zarządzająca majątkiem, znajdowała się w ciągu ostatnich kilku lat pod presją, ponieważ jej akcje spadły o ponad 74% z najwyższego poziomu w 2023 r. do najniższego poziomu w tym roku.

Firma stanęła przed trzema ważnymi wyzwaniami. Po pierwsze, Urząd Nadzoru Finansowego (FCA) ogłosił zasady dotyczące obowiązków konsumenckich regulujące branżę zarządzania majątkiem. Według FCA od firm wymaga się obecnie większej przejrzystości w zakresie cen i dbania o to, aby klienci otrzymali wartość za swoje pieniądze.

W odpowiedzi na te nowe wytyczne St. James Place obniżyło ceny, co doprowadziło do niższych przychodów i rentowności.

Po drugie, firma boryka się z zwrotami pieniędzy, które kosztowały ją miliony funtów. Przeznaczyła ponad 426 milionów funtów na zwrot pieniędzy klientom, którzy narzekali na jego usługi i porady.

Wreszcie przejście z inwestycji aktywnych na pasywne spowolniło napływ środków i zmniejszyło wzrost przychodów. Tendencja ta wpłynęła również na inne firmy w branży, takie jak Abrdn, Hargreaves Lansdown i Quilter.

Silne zarobki

Głównym katalizatorem kursu akcji St. James Place były wyższe od oczekiwań środowe zyski. W oświadczeniu firma podała, że jej wpływy brutto wzrosły w pierwszej połowie roku do ponad 8,8 miliarda funtów, co stanowi niewielki wzrost w porównaniu z 8 miliardami funtów zanotowanymi rok wcześniej. Napływ netto spadł do 1,9 miliarda funtów, czyli więcej niż oczekiwano 1,3 miliarda funtów.

Spółka pozyskuje także klientów w swojej działalności, liczba nowych wzrosła o 3% do 988 tys. Co najważniejsze, St. James Place zarządza obecnie aktywami o wartości ponad 181 miliardów funtów, co czyni go największym podmiotem zarządzającym majątkiem w kraju.

Większość jej funduszy działa w szybko rozwijającym się sektorze emerytur, który ma aktywa o wartości ponad 96 miliardów dolarów, a następnie UT/ISA i DFM, które mają ponad 47,7 miliarda funtów, oraz jego dział inwestycyjny, który ma ponad 37,80 miliarda funtów.

Akcje STJ również wzrosły, gdy wyniki spółki pokazały, że jej działalność zmierza ku dobremu. Zysk po opodatkowaniu wyniósł 165,1 mln funtów, w porównaniu z 161,7 mln funtów w tym samym okresie w 2023 r.

Zarząd uważa, że nawet przy obniżonych opłatach w kolejnych latach spółka będzie mogła dalej się rozwijać. Korzystając ze swoich szacunków, St. James Place może podwoić swój zysk bazowy do 2030 roku.

St. James Place również pracuje nad obniżeniem kosztów. Jeśli wszystko pójdzie dobrze, ma nadzieję obciąć koszty o około 100 milionów funtów do 2027 r. i 500 milionów funtów do 2030 r.

W ramach decyzji o nagrodzeniu akcjonariuszy STJ pracuje nad zwiększeniem liczby zamożnych klientów korzystających z jej platformy. Klienci ci przynoszą więcej pieniędzy i często zostają dłużej jako klienci.

Potencjalny cel przejęcia

W moim ostatnim artykule na temat St. James Place zauważyłem, że wycena spółki stała się okazyjna i może stać się celem przejęcia.

Choć przeszła przez trudny okres, firma pokazała, że z czasem może rozwijać swoją działalność.

Jednocześnie jego wycena w ostatnich latach stała się tania. Obecnie jego kapitalizacja rynkowa wynosi ponad 3,7 miliarda funtów, co jest wynikiem tanim, ponieważ w tym roku może przynieść zysk gotówkowy w wysokości ponad 400 milionów funtów.

Istnieją oznaki zainteresowania inwestorów zagranicznych brytyjskimi spółkami. Hargreaves Lansdown, jedna z czołowych firm w branży, otrzymała ofertę o wartości 5,4 miliarda funtów od CVC, gigantycznej szwedzkiej spółki private equity.

W ostatnim czasie przejęto także inne brytyjskie firmy. Apollo, gigantyczna spółka private equity , przejmuje Evri, firmę kurierską konkurującą z Royal Mail.

W zeszłym miesiącu Blackrock, największa firma inwestycyjna na świecie, nabyła Prequin, platformę danych za 3,2 miliarda dolarów.

DS Smith, wiodąca firma zajmująca się opakowaniami, została również kupiona przez International Paper za kwotę 7,2 miliarda funtów.

Analiza cen akcji St. James Place

Wykres STJ według TradingView

Wykres tygodniowy pokazuje, że na początku tego roku cena akcji STJ osiągnęła najniższy poziom 385 pensów, a obecnie odbiła się do ponad 700 pensów. Po drodze kurs wzrósł powyżej kluczowego punktu oporu na poziomie 513 p, najniższego poziomu w 2020 r.

STJ również wzrósł powyżej 50-tygodniowej i 25-tygodniowej średniej kroczącej, co oznacza, że byki mają teraz kontrolę. Wskaźniki względnej siły (RSI) i wskaźniki MACD wskazały w górę.

W związku z tym akcje prawdopodobnie będą nadal rosły, gdyż kupujący celują w kluczowy punkt oporu na poziomie 800 pensów. Odbicie to nastąpi, gdy inwestorzy obstawią ostateczne odbicie i poprawę sytuacji.