Stopa bezrobocia w USA wzrosła w lipcu do 4,3% w obliczu szerszego pogorszenia koniunktury gospodarczej

Stopa bezrobocia w USA wzrosła w lipcu do 4,3%, co uwypukliło wyraźne spowolnienie zatrudnienia i pogłębienie szerzej rozumianych niepokojów gospodarczych.

Według Bureau of Labor Statistics (BLS) w zeszłym miesiącu w gospodarce powstało zaledwie 114 000 miejsc pracy, co stanowi najmniejszy wzrost od grudnia 2020 r., czyli okresu naznaczonego zakłóceniami gospodarczymi wywołanymi pandemią.

Wzrost liczby miejsc pracy był niższy od oczekiwań ekonomistów, którzy przewidywali, że stopa bezrobocia utrzyma się na czerwcowym poziomie 4,1%.

Analiza polityki Fed

Najnowszy raport o zatrudnieniu wzbudził obawy dotyczące polityki pieniężnej Rezerwy Federalnej, w szczególności momentu dostosowania stóp procentowych.

Prezes Fed Jay Powell sugerował wcześniej, że bank centralny może rozpocząć pierwszą po pandemii obniżkę stóp procentowych już we wrześniu.

Powolny wzrost liczby miejsc pracy i rosnące bezrobocie podają obecnie w wątpliwość, czy Fed nie czekał zbyt długo z zajęciem się inflacją poprzez obniżki stóp procentowych.

Wzrost bezrobocia częściowo wynikał z tymczasowych zwolnień i zakłóceń pogodowych.

BLS wskazał, że niekorzystne warunki pogodowe spowodowały czasowe przesiedlenie części pracowników, co przyczyniło się do wzrostu stopy bezrobocia.

Pomimo tych czynników krótkoterminowych, ogólna tendencja wskazuje na szersze spowolnienie na rynku pracy.

Wzrost wynagrodzeń i udział siły roboczej

W obliczu rosnącej stopy bezrobocia można dostrzec pewne pozytywne sygnały.

Wzrost płac w dalszym ciągu przewyższa inflację i tendencja ta utrzymuje się przez ostatnie miesiące.

Dodatkowo w lipcu wzrósł współczynnik aktywności zawodowej, co odzwierciedla wzrost liczby osób aktywnie poszukujących pracy.

Jednak wzrost liczby miejsc pracy w sektorach innych niż opieka zdrowotna, budownictwo oraz niektóre stanowiska związane z transportem i magazynowaniem był minimalny.

Warto zauważyć, że w przemyśle wytwórczym odnotowano jedynie niewielki wzrost – o 1000 stanowisk pracy, podczas gdy w usługach profesjonalnych i biznesowych – spadek o 1000 stanowisk.

Komentując najnowszy raport o bezrobociu, Jag Kooner, szef działu instrumentów pochodnych w Bitfinex, powiedział: „Publikacja raportu o zatrudnieniu zwiększyła potencjalne napięcie związane z recesją. Wartość 4,3% może wywołać regułę Sahma, historycznie wiarygodny wskaźnik recesji”.

„Czynniki takie jak zwiększone uczestnictwo w rynku pracy, zwłaszcza wśród imigrantów, oraz ciągłe niedopasowanie osób poszukujących pracy do dostępnych stanowisk również przyczyniły się do sytuacji bezrobocia. Te złożoności, w połączeniu z odwróconą krzywą dochodowości – kolejnym sygnałem recesji – stworzyły atmosferę niepewności .”

„Jeśli liczba bezrobotnych potwierdzi pogląd FED, że inflacja jest pod kontrolą, możemy spodziewać się obniżki stóp we wrześniu, co będzie stanowić byczy argument dla bitcoina” – dodał Kooner.

Kontrola Rezerwy Federalnej nad perspektywami gospodarczymi pozostaje kluczowa. W swoim najnowszym komunikacie Fed zdecydował się utrzymać podstawową stopę procentową na poziomie około 5,5%. Powell wskazał, że na następnym posiedzeniu rozważana jest obniżka stóp procentowych, co mogłoby obniżyć koszty finansowania zewnętrznego i potencjalnie pobudzić popyt i zatrudnienie w całej gospodarce.