Akcje Airbnb spadają, gdy boom na podróże zemsty słabnie przed zyskami

W ciągu ostatnich kilku tygodni cena akcji Airbnb (ABNB) uległa głębokiemu odwróceniu w związku z utrzymującymi się obawami dotyczącymi branży turystycznej. Cofnął się o ponad 24% od najwyższego poziomu w tym roku, co oznacza, że znajduje się w głębokiej bessie, ponieważ inwestorzy zaczynają skupiać się na nadchodzących kwartalnych wynikach finansowych.

Boom na podróże zemsty wygasa

Wiele wskazuje na to, że boom na podróże zemsty dobiega końca, o czym świadczą stosunkowo słabe wyniki finansowe takich firm jak Ryanair, EasyJet, Marriott i Delta Air Lines.

Podróże w ramach zemsty to sytuacja, w której ludzie wydają znaczne sumy pieniędzy podróżując po obostrzeniach związanych z pandemią COVID-19. Obecnie trend ten został wyprzedzony przez tak zwane podróże znormalizowane. Rzeczywiście, najnowsze dane pokazują, że przychód na dostępny pokój (revPAR) spadł w marcu po raz pierwszy od zakończenia pandemii.

W związku z tym cena akcji Airbnb spadła, ponieważ inwestorzy przewidują, że wzrost przychodów spółki w tym roku będzie umiarkowany. Istnieją również obawy dotyczące konkurencji w tej branży, ponieważ firmy takie jak Booking i Expedia zwiększają udział w rynku w tym sektorze.

Airbnb się rozwija, ale wyzwania pozostają

Airbnb, pionier w branży wynajmu wakacyjnego, wykazuje oznaki spowolnienia. W najnowszych wynikach finansowych spółka podała, że w pierwszym kwartale jej przychody wzrosły o 18% r/r do ponad 2,1 miliarda dolarów. W przeszłości Airbnb generował ponad 25% wzrostu rok do roku.

Inne wskaźniki potwierdziły, że jego wzrost spowalnia. Wartość rezerwacji brutto wzrosła o 12% do 22,9 miliarda dolarów, podczas gdy liczba zarezerwowanych noclegów i atrakcji wzrosła o 9%.

Pozytywną stroną jest to, że zarząd skupił się na rentownym wzroście, ponieważ zysk netto wzrósł o 126% do ponad 264 milionów dolarów. Wzrost ten wynikał głównie z wyższych przychodów i wyniku odsetkowego. Jej dochody odsetkowe wzrosły do ponad 202 milionów dolarów, ponieważ firma posiada ponad 7,8 miliarda dolarów w gotówce i ich ekwiwalentach oraz 3,2 miliarda dolarów w inwestycjach krótkoterminowych.

Dlatego też zbliżające się obniżki stóp procentowych prawdopodobnie będzie miało wpływ na dochód odsetkowy netto Airbnb. Jednak firma prawdopodobnie również na tym skorzysta, ponieważ niskie stawki stymulują wydatki na podróże po USA.

Inną kluczową obawą inwestorów giełdowych Airbnb jest wynagrodzenie w formie akcji, które stale rośnie, co prowadzi do pewnego rozwodnienia. Spółka spodziewa się, że w tym roku tendencja ta będzie nadal rosnąć i w tym roku będzie o 20% wyższa niż w 2023 roku.

Przed nami zyski ABNB

Najważniejszą wiadomością Airbnb będą wyniki finansowe zaplanowane na środę przyszłego tygodnia. Wyniki te potwierdzą, czy Airbnb odnotowuje znormalizowany poziom podróży, jakiego doświadczyły inne firmy w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Konsensus jest taki, że w ostatnim kwartale działalność Airbnb nadal spadała. Analitycy szacują, że przychody firmy wyniosą 2,74 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 13% w porównaniu z tym samym okresem 2023 roku.

Analitycy spodziewają się, że w przypadku prognoz przyszłych przychody wzrosną do 11,2 miliarda dolarów, co oznacza stopę wzrostu o 21% w porównaniu z rokiem ubiegłym. Oczekuje się, że kwartalny EPS wyniesie 91 centów, w porównaniu z 98 centów rok wcześniej.

Airbnb ma dobre wyniki w przekraczaniu szacunków analityków i tendencja ta może się utrzymać w tym kwartale. Wyniki te dostarczą więcej informacji na temat wpływu na trwające Igrzyska Olimpijskie w Paryżu. W niedawnej notatce firma podała, że rezerwacje w Paryżu wzrosły o ponad 400%, co jest zrozumiałe, ponieważ do tego kraju przyjechało tysiące osób.

Wycena Airbnb i możliwości na przyszłość

Pomimo wyzwań uważam, że firma ma przestrzeń na dalszy, choć wolniejszy, rozwój w przyszłości.

Dane pokazują, że roczne przychody Airbnb wzrosły z ponad 4,8 miliarda dolarów w 2019 r. do ponad 9,9 miliarda dolarów w 2023 r. i, jak wspomniano, w tym roku mogą osiągnąć ponad 11,5 miliarda dolarów. Są to nadal numery sprzedane dla firmy działającej na rynku od 16 lat.

Firma nadal pozostaje liderem rynku w branży na całym świecie. Pokonuje VRBO, spółkę należącą do Expedia Group, która ma niecałe 2% udziału w rynku. Szacuje się, że Airbnb ma ponad 30% udziału w rynku.

Airbnb również wydaje się być okazją, ponieważ jego wskaźnik P/E za ostatnie dwanaście miesięcy wynosi 17, czyli jest niższy od średniej S&P 500 wynoszącej 20.

Analiza cen akcji Airbnb

Na wykresie dziennym widzimy, że cena akcji ABNB od kilku tygodni znajduje się w silnym trendzie spadkowym. Spadek ten nastąpił po tym, jak spółka utworzyła formację rosnącego klina.

Akcje również przesunęły się poniżej 200-dniowych i 50-dniowych średnich kroczących i wkrótce utworzą wzór krzyża śmierci. Ponadto wskaźnik względnej siły (RSI) i wskaźnik względnej wigoru (RVI) wskazały w dół.

W związku z tym akcje spółki prawdopodobnie będą nadal spadać, ponieważ sprzedający celują w kluczowe wsparcie na poziomie 115 dolarów. W przyszłości akcje spółki prawdopodobnie jednak odbiją.