Cena akcji Walmartu nie jest niska: czy warto kupić teraz tego króla dywidend?

Cena akcji Walmart (NYSE: WMT) w tym roku rośnie na wszystkich cylindrach, ponieważ wzrosła o ponad 28% od stycznia. Przewyższyła indeksy S&P 500 i Dow Jones, a także tuż za nimi SPDR Retail Trust (XRT), który wzrósł o 1,5%. Walmart pokonał również innych sprzedawców detalicznych, takich jak Target, Costco, TJX i Walgreens.

Przyszłe zyski Walmartu

Przyszły tydzień będzie ważny dla Walmartu, największego sprzedawcy detalicznego w Wielkiej Brytanii, ponieważ w czwartek spodziewane jest opublikowanie przez niego wyników finansowych.

Oczekuje się, że wyniki te pokażą, że firma radziła sobie dobrze, ponieważ sprzedaż wzrosła. Analitycy spodziewają się, że liczby pokażą, że jej przychody wzrosły do ponad 168 miliardów dolarów w drugim kwartale, co stanowi duży wzrost w porównaniu do 161 miliardów dolarów.

Oczekuje się, że zysk na akcję (EPS) Walmartu wyniesie 64 centy, czyli więcej niż 56 centów zanotowanych w analogicznym kwartale ubiegłego roku.

Akcje zareagują również na prognozy. Analitycy spodziewają się, że prognozy przychodów na trzeci kwartał wyniosą 167,1 mld USD, a roczne przychody w tym roku wyniosą 676 mld USD.

Walmart osiąga ten niezwykły sukces dzięki swojej skali, z ponad 4682 sklepami w kraju. Sklepy te znajdują się blisko klientów, co czyni go bardzo wygodną firmą.

Jednocześnie zazwyczaj sprzedaje swoje produkty po niższych cenach w porównaniu do innych sprzedawców detalicznych, co pozwoliło jej zdobyć większy udział w rynku.

Wzrost trwa

Firma Walmart stała się jednym z najlepiej prosperujących amerykańskich sprzedawców detalicznych, czemu sprzyja silna sieć oddziałów, prężna sprzedaż internetowa, Walmart+ i zdywersyfikowana działalność.

W rezultacie jej roczne przychody nadal rosły w ciągu ostatnich kilku lat, w tym podczas pandemii Covid-19. Przychody wzrosły z ponad 523 miliardów dolarów do ponad 657 miliardów dolarów w zeszłym roku.

Walmart przejmuje udziały w rynku od wielu firm. Po pierwsze, inwestycje w branży farmaceutycznej częściowo wyjaśniają, dlaczego firmy takie jak CVS Health i Walgreens Boots Alliance mają problemy.

Walmart jest również właścicielem Sams Club, największego konkurenta Costco. Dział ma ponad 47 milionów członków, którzy płacą co najmniej 50 USD za podstawowy plan i 110 USD za członkostwo plus. Gdyby wszyscy ci członkowie płacili 50 USD, firma zarabiałaby 2,3 mld USD rocznie. W ostatnim kwartale przychody Sam's Club wyniosły 21,4 mld USD

Walmart stał się głównym graczem e-commerce w USA, generując więcej sprzedaży niż Amazon. W ostatnim kwartale globalna sprzedaż e-commerce wzrosła o 21%, czemu sprzyjały odbiór i dostawa w sklepie oraz przychody z marketplace.

Walmart stał się królem dywidend

Tymczasem Walmart w końcu stał się królem dywidendy, teraz, gdy z powodzeniem zwiększał dywidendę przez 50 lat. Ma przestrzeń do zwiększania tych wypłat ze względu na niski współczynnik wypłaty wynoszący 33,46%. Współczynnik wypłaty to liczba, która uwzględnia część wolnych przepływów pieniężnych, które firma wykorzystuje do wypłaty dywidendy.

Co najważniejsze, Walmart był bardzo aktywny w realizacji odkupu akcji. Liczba akcji w obrocie spadła do około 8 miliardów, z 8,4 miliarda w 2020 r.

W ostatnim kwartale odkupił akcje warte 1,1 mld USD i ma około 15,5 mld USD do wydania w ramach obecnej autoryzacji. Walmart zwrócił akcjonariuszom około 11,5 mld USD w ciągu ostatnich pięciu kwartałów.

Nadal istnieją obawy dotyczące wyceny

Największym zmartwieniem inwestorów jest to, że Walmart stał się bardzo przewartościowaną firmą. Ma kapitalizację rynkową ponad 538 miliardów dolarów i szacowaną roczną sprzedaż ponad 676 miliardów dolarów.

Jeśli chodzi o przychody, to jasne jest, że firma nie jest przewartościowana. Jednak przychody mają tendencję do bycia prawie bez znaczenia, ponieważ liczą się zyski i wolne przepływy pieniężne (FCF).

Z przychodów w wysokości 657 miliardów dolarów w 2023 r. Walmart zarobił 15 miliardów dolarów, co oznacza, że jego wskaźnik ceny do zysku wynosi 43. Jest to znacząco wysoka wycena, nawet dla firmy takiej jak Walmart, która radzi sobie dobrze. Jego wskaźnik P/E na poziomie 27 jest wyższy niż średnia S&P 500 wynosząca 21 i średnia branżowa wynosząca 19.

Te liczby oznaczają, że Walmart jest wyceniany perfekcyjnie i może się wycofać, jeśli nie osiągnie zysków. Pozytywnym aspektem jest to, że wskaźniki wyceny Walmart są niższe od ich pięcioletniej średniej.

Prognoza ceny akcji Walmart

Wykres WMT według TradingView

Dzienny wykres pokazuje, że cena akcji WMT osiągnęła szczyt na poziomie 71,26 USD w lipcu i obecnie spadła o ponad 5,2% do obecnego poziomu 67 USD. Spadła poniżej dolnej granicy kanału wznoszącego pokazanego na fioletowo.

Ponadto akcje nieznacznie spadły poniżej 50-dniowej średniej kroczącej, podczas gdy wskaźnik siły względnej (RSI) spadł poniżej punktu neutralnego. Dlatego najbardziej prawdopodobnym scenariuszem jest spadek akcji do 65 USD po wynikach, a następnie wznowienie trendu wzrostowego.