Inflacja w Wielkiej Brytanii wzrosła w lipcu wolniej niż oczekiwano do 2,2%

Inflacja w Wielkiej Brytanii wzrosła w lipcu do 2,2%, co oznacza pierwszy wzrost inflacji w tym roku. Był to jednak wzrost mniejszy, niż oczekiwali ekonomiści.

Według danych opublikowanych w środę przez Urząd Statystyk Narodowych (ONS) roczny wzrost cen konsumpcyjnych był niższy od 2,4% wzrostu prognozowanego przez Bank Anglii (BoE), a także niższy od 2,3% prognozowanych przez ekonomistów ankietowanych przez agencję Reuters.

Niższa niż oczekiwano inflacja

Lipcowa inflacja przekracza cel BoE wynoszący 2% i stanowi pierwszy wzrost inflacji w tym roku. Następuje to po okresie stabilizacji, kiedy inflacja spadła do 2% w maju, pozostając stabilna w czerwcu.

Bank centralny prognozował wzrost do 2,4% głównie ze względu na mniejszy spadek krajowych rachunków za energię. Jednak wolniejszy wzrost kosztów hotelowych przyczynił się do niższej niż oczekiwano ogólnej inflacji.

Ruth Gregory, ekonomistka z firmy konsultingowej Capital Economics, podkreśliła, że „mniejszy niż oczekiwano wzrost” inflacji i znaczący spadek inflacji w sektorze usług zostaną prawdopodobnie przyjęte z zadowoleniem przez Bank Anglii jako sygnał, że sytuacja na rynku pracy nadal się ochładza.

Dodała, że może to utorować drogę do dalszych obniżek stóp procentowych w dalszej części roku.

Podstawowe naciski cenowe gwałtownie spadają

Dane ONS ujawniły, że inflacja usług, którą BoE uważnie monitoruje jako kluczowy wskaźnik krajowej presji cenowej, spadła znacząco z 5,7% w czerwcu do 5,2% w lipcu, osiągając najniższy poziom od czerwca 2022 r.

Spadek ten okazał się większy, niż przewidywali analitycy, którzy spodziewali się spadku do 5,5%.

Ten gwałtowny spadek inflacji usług podsycił spekulacje, że BoE może rozważyć dalsze obniżki stóp. Rob Wood, ekonomista w Pantheon Macroeconomics, zasugerował, że spadek wzrostu cen usług potwierdza pogląd BoE, że presja inflacyjna stopniowo słabnie.

Ostrzegł jednak, że część spadku może być spowodowana nieprzewidywanymi zmianami cen biletów lotniczych i hoteli, przez co mało prawdopodobne jest, aby BoE ponownie obniżył stopy procentowe na wrześniowym posiedzeniu.

Reakcje rynku i perspektywy gospodarcze

Po opublikowaniu danych o inflacji funt osłabił się nieznacznie w stosunku do dolara amerykańskiego, a jego wartość spadła o 0,1% do 1,284 dolara.

Dodatkowo, obligacje skarbowe Wielkiej Brytanii odnotowały wzrost, a rentowność dwuletnich obligacji skarbowych wrażliwych na zmiany stóp procentowych spadła o 0,04 punktu procentowego do 3,56%. Inwestorzy obstawiają obecnie, że BoE dokona jeszcze dwóch obniżek stóp procentowych przed końcem roku.

W szerszym kontekście Bank Anglii obniżył już stopy procentowe o ćwierć punktu procentowego do 5% 1 sierpnia, co oznacza pierwszą obniżkę stóp procentowych od wybuchu pandemii Covid-19.

Gubernator Banku Anglii Andrew Bailey przestrzegł jednak przed zbyt szybkim lub zbyt radykalnym obniżaniem stóp procentowych, podkreślając potrzebę zapewnienia niskiego poziomu inflacji.

Dane ONS pokazały również, że roczna inflacja bazowa, która nie uwzględnia zmiennych cen żywności i energii, spadła w lipcu do 3,3% z 3,5% w czerwcu, co stanowi najniższy poziom od września 2021 r.

Konsekwencje polityczne i ekonomiczne

Nieznaczny wzrost inflacji w lipcu ma również implikacje polityczne. Dla rządu Partii Pracy wzrost inflacji jest przypomnieniem wyzwań, jakie przed nami stoją, szczególnie dla kanclerz Rachel Reeves, która chce pobudzić wzrost gospodarczy, ale musi zmierzyć się z ostrożnym BoE.

Darren Jones, Główny Sekretarz Skarbu, odpowiedział na dane dotyczące inflacji, podkreślając skalę wyzwań, przed którymi stoi rząd.

Tymczasem kanclerz skarbu w gabinecie cieni Jeremy Hunt skrytykował sposób, w jaki rząd radzi sobie z gospodarką, apelując do Reevesa, aby nie wykorzystywał danych jako pretekstu do podnoszenia podatków.

Trendy inflacyjne w Wielkiej Brytanii są również częścią szerszego globalnego kontekstu. W strefie euro inflacja wzrosła nieznacznie do 2,6% w lipcu z 2,5% w czerwcu.

Z kolei w USA inflacja w lipcu miała pozostać na niezmienionym poziomie 3%, co mają ujawnić oddzielne dane opublikowane w środę.

Perspektywy stóp procentowych

Najnowsze dane dotyczące inflacji dają BoE pewne pole manewru. Ponieważ presja cenowa wydaje się słabnąć, bank centralny może rozważyć dalsze obniżki stóp procentowych w miarę upływu roku.

Jednakże Bank Anglii będzie musiał ostrożnie równoważyć swoje działania, aby nie zniweczyć postępów w kontrolowaniu inflacji.