Akcje Evercore, Lazard i Piper Sandler rosną w miarę odbudowy transakcji

Written by
Translated by
Written on Aug 15, 2024
Reading time 6 minutes
  • Mergers and acquisitions are bouncing back this year.
  • Boutique banks like Piper Sandler, Evercore, and Lazard stocks are doing well.
  • Most of them have boosted their forward guidance this year.

Śledź Invezz na TelegramieTwitterze i Wiadomości Google, aby otrzymywać najnowsze informacje >

Amerykańskie akcje banków butikowych radzą sobie w tym roku dobrze, ponieważ oznaki wskazują, że zawieranie transakcji wraca do życia. Całkowity zwrot akcji Piper Sandler (PIPR) w tym roku wyniósł 50,50% 15 sierpnia, podczas gdy Evercore (EVR) i Lazard (LAZ) wzrosły o prawie 50%. Moelis (MC), PJT Partners (PJT) i Houlihan Lokey (HLI) wzrosły odpowiednio o 15%, 19% i 26%.

Advertisement

Szukasz sygnałów i alertów od profesjonalnych traderów? Zarejestruj się w Invezz Signals™ ZA DARMO. Zajmuje to 2 minuty.

Bankowość inwestycyjna odzyskuje siły

Copy link to section

Sektor bankowości inwestycyjnej przechodził w ostatnich latach okres zawirowań po rozkwitzie spowodowanym pandemią COVID-19.

Advertisement

Na ten sektor wpłynęły przede wszystkim dwa kluczowe czynniki: wysokie stopy procentowe i regulacje. W Stanach Zjednoczonych Rezerwa Federalna podniosła stopy procentowe do najwyższego poziomu od ponad dwóch dekad.

Wyższe stopy procentowe mają wpływ na branżę, gdyż sprawiają, że pożyczanie pieniędzy na przejmowanie innych firm staje się dla firm kosztowne.

Amerykańscy regulatorzy również byli bardzo krytyczni wobec dużych transakcji. Na przykład Federal Trade Commission (FTC) pozwała, aby zablokować fuzję JetBlue i Spirit Airlines.

Ponadto FTC pozwała, aby zablokować fuzję Nvidia i Arm Holdings, Lockheed Martin i Aerojet Rocketdyne oraz Kroger i Albertson. Zatwierdzenie przejęcia Activision Blizzard przez Microsoft również zajęło więcej czasu.

Istnieją również pewne obawy dotyczące wpływu poprzednich transakcji. Na przykład Teladoc Health przejął Livongo Health za 18 miliardów dolarów, a obecnie połączona firma jest wyceniana na mniej niż 2 miliardy dolarów.

Teraz, gdy stopy procentowe na całym świecie zaczynają spadać, pojawiają się oznaki ożywienia w zakresie fuzji i przejęć, co będzie korzystne dla czołowych banków butikowych.

W 2023 roku ExxonMobil przejął Pioneer Natural Resources za kwotę 60 miliardów dolarów, a Chevron odpowiedział przejęciem Hess za kwotę 53 miliardów dolarów.

Właśnie w tym tygodniu Mars ogłosił, że przejmie Kellanova za 30 miliardów dolarów, podczas gdy Home Depot przejął SRS Distribution za 18,3 miliarda dolarów. Inne najważniejsze transakcje to przejęcie Seagen przez Pfizer, przejęcie Horizon Therapeutics przez Amgen i przejęcie VMware przez Broadcom.

Jednym z największych wyzwań w branży jest to, że oferta publiczna (IPO) prawie wyschła. Najlepszymi firmami, które weszły na giełdę w tym roku, były Reddit, Viking Holdings, Zeekr i Waystar.

Evercore vs Lazard vs Moelis vs Houlihan Lokey vs PJT vs Piper Sandler

Lazard i Piper Sandler mają więcej ofert

Copy link to section

Najnowsze wyniki finansowe pokazują, że duże banki, takie jak JPMorgan i Bank of America, a także małe banki, takie jak Evercore, Piper Sandler, Lazard, PJT i Moelis, odnotowują poprawę wyników w swoich działach bankowości inwestycyjnej.

Przykładowo, pięciu największych graczy w branży pobrało w drugim kwartale opłaty za usługi bankowości inwestycyjnej w wysokości ponad 8,2 mld dolarów, co stanowi wzrost o 40% w porównaniu z analogicznym okresem w 2022 roku.

Lazard, jeden z najbardziej znanych amerykańskich banków butikowych, poinformował, że jego dochód netto wzrósł o 7% w drugim kwartale do 685 milionów dolarów. Jego półroczny dochód wzrósł o 22% do 1,45 miliarda dolarów. Większość tych zysków pochodziła z działalności doradztwa finansowego, w ramach której świadczone są takie usługi jak IPO i M&A.

Lazard brał udział w kilku transakcjach w tym roku, w tym w fuzji WestRick i Smurfit Kappa o wartości 33,5 miliarda dolarów, przejęciu Alpine Immunosciences przez Vertex Pharmaceuticals i inwestycji Volkswagena w Rivian.

Z drugiej strony Piper Sandler odnotował spadek przychodów netto o 1% w drugim kwartale do 339 mln USD. Jednak przychody z usług doradczych wzrosły o 42% w drugim kwartale do 184 mln USD, czemu sprzyjały wyższe opłaty i wolumen. Przychody z bankowości inwestycyjnej wzrosły do 259 mln USD.

Evercore, PJT i Houlihan Lokey wypadli dobrze

Copy link to section

Evercore również odnotował dobre wyniki w tym kwartale, ponieważ jego przychody wzrosły do 689 mln USD w Q2 z 499,4 mln USD w tym samym okresie w 2023 r. Jego półroczne przychody wzrosły do 1,28 mld USD z 1,08 mld USD. Wyższe opłaty doprowadziły również do większych marż, ponieważ jego marża operacyjna wzrosła do 15,7%.

Inne banki butikowe, takie jak PJT Partners i Houlihan Lokey, również odnotowały dobre wyniki, pokazując oznaki, że branża się odradza. Przychody PJT Partners wzrosły o 4% do 360 mln USD, podczas gdy przychody półroczne wzrosły o 26% do 690 mln USD.

Przychody Houlihan Lokey wzrosły z 415 mln USD w 2023 r. do ponad 513 mln USD w ciągu trzech miesięcy do czerwca. Houlihan skorzystał głównie na poprawiającej się aktywności M&A i restrukturyzacji finansowej.

Niewiele osób słyszało o Houlihan Lokey. Jednak większość firm i bankierów inwestycyjnych zna ją ze względu na jej doświadczenie w restrukturyzacjach. Przez lata zajmowała się bankructwami takich firm jak Washington Mutual, Lehman Brothers, Worldcom, Enron i General Motors.

Patrząc w przyszłość, większość tych firm opublikowała pozytywne perspektywy, ponieważ branża nadal się odbija. Kluczowymi katalizatorami, które należy obserwować, będą obniżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej, które prawdopodobnie doprowadzą do większej liczby transakcji.

Ponadto firmy obserwują rozwój amerykańskiej polityki. Teoretycznie większość z tych firm ma nadzieję, że Donald Trump i Republikanie wygrają w listopadzie, ponieważ są bardziej przychylni fuzjom. Na przykład Trump zmieniłby przewodniczącego Federal Trade Commission (FTC) na bardziej przyjaznego korporacjom.

Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy pomocy narzędzi AI, a następnie zweryfikowany i zredagowany przez lokalnego tłumacza.

Advertisement

Other content you may like