Cena akcji Ola Electric gwałtownie wzrosła: pochłanianie wskazuje na nurkowanie

Cena akcji Ola Electric rośnie, ponieważ inwestorzy cieszą się z ostatnich wyników finansowych i silnego wzrostu przychodów. Po notowaniu na poziomie około ₹76 na początku tego miesiąca, akcje wzrosły do rekordowego poziomu ₹157,43 we wtorek, a następnie spadły do ₹137.

Silny wzrost, ale ryzyko pozostaje

Ola Electric to wiodąca firma w branży elektromobilności, zajmująca się produkcją motocykli i rowerów elektrycznych.

Jest wspierany przez takie firmy jak Tiger Global Management, Matrix India, Temasek i Tiger Global, które przekazały mu 800 milionów dolarów. Następnie w lipcu zebrał 734 miliony dolarów w ramach IPO

Wzrost firmy w ciągu ostatnich kilku lat był spektakularny. Dane na jej stronie internetowej pokazują, że firma dostarczyła 20 948 jednostek w 2022 r., liczba ta wzrosła do 156 251 w 2023 r. i 329 618.

Kluczową korzyścią jest to, że Ola Electric początkowo celuje w rynek indyjski, który jest jednym z największych rynków motocykli i rowerów na świecie. W 2023 r. dane pokazują, że Hindusi kupili ponad 18 milionów rowerów i skuterów, a branża rośnie o ponad 10% rocznie.

W indyjskim przemyśle motocyklowym dominują firmy takie jak Hero MotorCorp, Bajaj Auto, TVS i Royal Enfield.

Podczas gdy większość sprzedaży dotyczyła tradycyjnych silników spalinowych (ICE), segment elektryczny odnotowuje większy wzrost, a ten trend będzie się utrzymywał. Klienci wolą te motocykle, ponieważ są tanie w utrzymaniu.

Ola Electric ma nadzieję rozszerzyć swoją działalność również na inne kraje, zwłaszcza w krajach azjatyckich, w tym Indonezję, Pakistan, Bangladesz i Filipiny. Historycznie były to jedne z największych rynków dla motocykli.

Jednak firma stoi przed poważnymi wyzwaniami, a największym problemem jest konkurencja. W Indiach większość tej konkurencji pochodzi od dominujących nazw, takich jak Hero i Bajaj, oraz innych firm finansowanych przez venture capital, takich jak Ather Energy, Revolt Motors, Ampere Vehicles i Pure EV.

Na przykład Hero sprzedaje rowery elektryczne, takie jak Optima CX 2.0, Hero Electric Photon i Hero Electric Altria. Jak widzieliśmy w branży pojazdów elektrycznych, ta konkurencja może prowadzić do znacznej kompresji marży.

Obawy związane z wyceną Ola Electric

Innym poważnym problemem jest to, że Ola Electric wydaje się być mocno przewartościowana. Kapitalizacja rynkowa Ola Electric wynosi ponad 7,14 miliarda dolarów, podczas gdy wartość Hero MotoCorp wynosi ponad 12,9 miliarda dolarów, a wartość Baja Auto to 2,74 biliona dolarów, czyli 33,4 miliarda dolarów.

Hero Motorcorp sprzedało ponad 5,3 miliona jednośladów w 2023 roku, osiągając roczną sprzedaż na poziomie ponad 4,20 miliarda dolarów i EBITDA na poziomie ponad 486 milionów dolarów.

W związku z tym jasne jest, że spółka jest przewartościowana, ponieważ jej roczne przychody w 2023 r. wyniosły ponad 339 mln USD.

Dlatego też uważa się, że silny wzrost przychodów Ola Electric będzie kontynuowany w nadchodzących latach, a marże będą nadal rosły. Jest to trudne, zwłaszcza na bardzo konkurencyjnym rynku, jak widzieliśmy w przypadku Tesli, której akcje spadły o ponad 50% od najwyższego poziomu w tym roku.

Rozwój Ola Electric trwa

Cena akcji spółki Ola Electric nadal rosła po opublikowaniu przez spółkę dobrych wyników kwartalnych.

Całkowity dochód firmy wzrósł rok do roku o 34,32% w pierwszym kwartale do 1722 crore ₹, a liczba dostarczonych pojazdów zwiększyła się o 77% do 125 198.

Wyniki pokazały, że firma miała 48,6% udziału w rynku, a jej marże brutto wzrosły do 21,94%. Marże brutto wzrosły nawet po tym, jak rząd wycofał swój program subsydiów. Pomogły w tym takie czynniki, jak większa sprzedaż premium, lepsza kontrola kosztów i negocjacje z dostawcami.

Na ten rozwój wpłynęła rozległa sieć dystrybucyjna firmy, składająca się z 750 ośrodków w całym kraju.

Jednak, podobnie jak inne firmy w branży, Ola Electric nadal traci pieniądze. Jej strata po opodatkowaniu wzrosła z ₹267 crore w Q1'24 do ₹347 crore. Mimo to strata spadła z ₹416 crore w poprzednim kwartale.

Perspektywy dla ceny akcji Ola Electric

Ola Electric to szybko rozwijająca się firma, która ma potencjał, aby zrewolucjonizować biznes mobilności w Indiach i innych krajach regionu azjatyckiego. Buduje dobry ekosystem motocykli i skuterów, których utrzymanie wielu Hindusów uważa za tanie.

Firma inwestuje również w technologię akumulatorów, a produkcja ogniw ma się rozpocząć w roku fiskalnym 2026. Firma ma nadzieję, że nowe akumulatory będą mocniejsze i zapewnią klientom większy zasięg.

Akcje stoją w obliczu trzech głównych zagrożeń. Po pierwsze, wzrosły zbyt szybko i mogą być gotowe na wycofanie, jeśli ten impet osłabnie.

Po drugie, akcje utworzyły niedźwiedzi wzór pochłaniający, który charakteryzuje się dużą niedźwiedzią świecą pojawiającą się po byczej świecy podczas trendu wzrostowego. Jest to jeden z najpopularniejszych wzorów odwrócenia na rynku, co oznacza, że może się wycofać.

Po trzecie, firma może odnotować mniejsze marże w ciągu kilku następnych lat, ponieważ konkurencja w branży się zaostrza. Dlatego podejrzewam, że akcje mogą spaść do wsparcia na poziomie ₹120 w nadchodzących tygodniach.