Fundusze hedgingowe stają się pesymistyczne w stosunku do S&P 500 (SPY ETF); formuje się podwójny szczyt

Fundusze hedgingowe i inni spekulanci stają się coraz bardziej pesymistyczni w stosunku do indeksu S&P 500, mimo że zbliża się on do swojego historycznego maksimum.

Dane opublikowane w piątek przez Commodity Futures Trading Commission (CFTC) pokazały, że spekulacyjne zakłady netto na indeks spadły w zeszłym tygodniu do minus 84 tys., co oznacza duży wzrost w porównaniu z minus 23,5 tys. tydzień wcześniej

Pozycjonowanie to nastąpiło nawet wtedy, gdy indeks S&P 500 i powiązane z nim ETF-y, takie jak SPDR (SPY), iShares (IVV) i Vanguard (VOO), nadal rosły. W piątek S&P 500 handlował po 5630 USD, kilka punktów poniżej najwyższego punktu w tym roku.

Wzrosty nabrały tempa po tym, jak Jerome Powell, prezes Rezerwy Federalnej, zasugerował, że bank rozpocznie obniżanie stóp procentowych na następnym posiedzeniu.

Indeks S&P 500 i inne indeksy amerykańskie, takie jak Dow Jones i Russell 2000, radzą sobie dobrze, gdy Fed obniża stopy procentowe. Prawdopodobnym powodem jest to, że inwestorzy przenoszą swoje fundusze z obligacji niskodochodowych na akcje i inne ryzykowne aktywa.

Indeks został również wzmocniony przez ostatni sezon wyników, który pokazał, że większość firm miała świetny kwartał. Średni wzrost zysków wyniósł 10,9%, co jest najwyższą wartością od Q4’21.

Prawdopodobnym powodem, dla którego fundusze hedgingowe stały się niedźwiedzie w stosunku do indeksu S&P 500, jest to, że utworzył on wzór podwójnego szczytu na wykresie dziennym. W analizie technicznej wzór ten charakteryzuje się podwójnymi szczytami i linią szyi.

W większości przypadków aktywa, które tworzą podwójny szczyt, mają tendencję do gwałtownego odwrócenia. Dlatego byki będą musiały wypchnąć je powyżej punktu oporu na poziomie 5670 USD, aby unieważnić wzór podwójnego szczytu. Jeśli tak się stanie, wzrośnie prawdopodobieństwo, że indeks i jego ETF-y ulegną dużemu odwróceniu w krótkim okresie.

Innym powodem, dla którego odwrócenie jest możliwe, jest fakt, że obniżka stóp procentowych przez Fed została już uwzględniona w cenach przez uczestników rynku. W związku z tym istnieje ryzyko, że traderzy i inwestorzy sprzedadzą wiadomość, gdy szum wokół Powela osłabnie. Ponadto, ponieważ Fed skupia się teraz na obniżaniu stóp procentowych, a Bank Japonii (BoJ) nadal rozważa podwyżki stóp, istnieje prawdopodobieństwo, że odwrócenie transakcji carry trade na japońskim jenie zostanie wznowione, jak widzieliśmy na początku tego miesiąca.