Piper Sandler podnosi cenę akcji Chewy przed wynikami za II kwartał, wyznaczając cenę docelową 35 USD: Czy warto kupić?

W piątek analitycy z Piper Sandler's podnieśli ocenę akcji Chewy (NYSE: CHWY) do „Overweight” i podnieśli cenę docelową z 22 dol. do 35 USD, wyrażając w ten sposób silne zaufanie do perspektyw tego internetowego sprzedawcy detalicznego produktów dla zwierząt.

Potencjalny wzrost o 31% odzwierciedla przekonanie firmy, że Chewy znajduje się w krytycznym punkcie zwrotnym w swojej rentowności.

Podwyżka ratingu, przeprowadzona przez analityczkę Annę Andreevą, wynika w dużej mierze z poprawy marży brutto Chewy, co przypisuje się korzystnej zmianie struktury przychodów w kierunku strumieni o wyższej marży i kontrolowanych dyskontów w drugim kwartale 2024 r.

Ponadto oczekuje się, że skupienie się firmy na automatyzacji i zwiększeniu efektywności zwiększy dźwignię finansową w zakresie SG&A, co zapewni Chewy dobrą pozycję w nadchodzących kwartałach.

Opinia JPMorgan i Argus na temat Chewy’ego

JPMorgan również utrzymuje pozytywne nastawienie do Chewy w związku ze zbliżającym się 28 sierpnia raportem zysków za II kwartał.

W czwartek analityk Doug Anmuth podtrzymał ocenę „Overweight”, podkreślając dominującą pozycję rynkową Chewy jako największego internetowego sprzedawcy detalicznego artykułów dla zwierząt w USA, z około 33-procentowym udziałem w rynku.

Anmuth wskazuje na rosnącą penetrację internetowego rynku sprzedaży zwierząt domowych, która obecnie wynosi 36%, co w dłuższej perspektywie sprzyja firmie Chewy.

Podkreśla siłę programu subskrypcji Autoship firmy Chewy, który odpowiada za około 75% sprzedaży netto i jest jej kluczową przewagą konkurencyjną.

Biorąc pod uwagę rosnącą liczbę odwiedzin na stronie internetowej i potencjalny konserwatyzm w całorocznych prognozach Chewy'ego, docelowa cena akcji JPMorgan wynosząca 28 USD sugeruje utrzymujący się optymizm co do trajektorii rozwoju spółki.

Z kolei Argus w lipcu przyjął bardziej ostrożne stanowisko, obniżając rekomendację dla akcji Chewy z „kupuj” do „trzymaj” ze względu na obawy dotyczące wyceny i szerszej sytuacji gospodarczej.

Choć Argus nadal optymistycznie ocenia długoterminowe perspektywy Chewy, zwłaszcza w odniesieniu do produktów dla zwierząt domowych sprzedawanych bez polecenia oraz modelu przychodów Autoship, obniżenie ratingu odzwierciedla wyzwania krótkoterminowe.

Należą do nich malejąca liczba aktywnych klientów i przewidywane znaczne nakłady inwestycyjne na ekspansję Chewy'ego w Kanadzie.

Argus podkreślił również ryzyko zakłóceń w łańcuchu dostaw i zauważył, że wycena Chewy, pomimo silnych fundamentów, wydaje się zawyżona w porównaniu z takimi konkurentami, jak Petco i Walmart.

To ostrożne podejście opiera się na przekonaniu, że wartość akcji Chewy'ego jest w pełni uzasadniona przy obecnym poziomie.

Podgląd zysków Chewy'ego za II kwartał

Patrząc w przyszłość na zyski Chewy w Q2, analitycy spodziewają się, że firma zgłosi zyski w wysokości 0,03 USD na akcję przy przychodach w wysokości 2,856 mld USD. Wzrost ten jest wspierany przez silną pozycję rynkową Chewy i model przychodów cyklicznych, który zapewnia stały strumień dochodów.

Pomimo wolniejszego wzrostu przychodów w porównaniu z boomem pandemicznym, skupienie się Chewy'ego na rentowności i ekspansji marży zaczęło przynosić efekty. Zdolność firmy do zarządzania kosztami przy jednoczesnym zwiększaniu wzrostu przychodów jest pozytywnym wskaźnikiem dla długoterminowych inwestorów.

Działalność Chewy'ego opiera się na kilku czynnikach wzrostu, do których należą: stopniowe przejście na handel elektroniczny, ekspansja działalności farmaceutycznej i międzynarodowe inicjatywy rozwojowe, takie jak wejście na rynek kanadyjski.

Czynniki te są uzupełniane przez działania firmy zmierzające do dywersyfikacji oferty produktowej, obejmującej m.in. ubezpieczenia zdrowotne dla zwierząt domowych, co powinno dodatkowo zwiększyć marże.

Jednak Chewy musi stawić czoła również przeciwnościom, takim jak słabnąca konkurencja ze strony takich gigantów jak Amazon i Walmart.

Sprawdźmy teraz, co wykresy mówią o trajektorii cen akcji i przeanalizujmy analizę techniczną, aby ocenić, czy ostatni wzrostowy nastrój jest poparty przez bazową zmianę cen.

Silne wsparcie w okolicach 21,3 USD

Chociaż akcje Chewy'ego odnotowały przedłużony trend spadkowy od początku 2021 r., kiedy to były notowane powyżej 110 USD, w tym roku udało im się zanotować przyzwoite odbicie. Rozpoczynając rok w okolicach 16 USD, akcje osiągnęły szczyt prawie 40 USD pod koniec czerwca pośród euforii związanej z powrotem Roaring Kitty.

Źródło: TradingView
Po osiągnięciu tego szczytu ceny znacznie się cofnęły, jednak w ciągu ostatnich kilku tygodni ponownie się odbiły i wykazują wzrostową dynamikę na wykresach krótkoterminowych i średnioterminowych.

Stąd inwestorzy optymistycznie nastawieni do akcji mogą rozpocząć długą pozycję przy obecnych poziomach, ale muszą zwrócić szczególną uwagę na 21,3 USD, co jest najniższym punktem wahania, przy którym akcje wielokrotnie otrzymywały wsparcie od początku czerwca. Jeśli byczy impet utrzyma się, akcje mogą wkrótce osiągnąć poziom 34,9 USD.

Inwestorzy nastawieni pesymistycznie do akcji powinni powstrzymać się od zajmowania pozycji krótkich przy obecnych poziomach i powinni otwierać pozycje krótkie tylko wtedy, gdy cena zamknięcia dnia będzie niższa niż 21,3 USD.