Akcje Boeinga osiągają poziom bliski dwuletniemu minimum po obniżeniu ratingu Wells Fargo: co powinni wiedzieć inwestorzy

Akcje spółki Boeing Co. spadły we wtorek o ponad 8%, osiągając najniższy poziom od prawie dwóch lat, po obniżeniu ratingu przez Wells Fargo.

Ten znaczący spadek nastąpił po tym, jak analityk Wells Fargo Matthew Akers obniżył rekomendację dla akcji Boeinga z „równorzędnej” na „niedoważoną”, ustalając nową cenę docelową na poziomie 119 USD.

Szacunek ten jest najniższy spośród szacunków analityków śledzonych przez Bloomberga i wskazuje na potencjalny spadek o 32% w ciągu najbliższych 12 miesięcy, biorąc pod uwagę piątkową cenę zamknięcia.

Co powiedział Wells Fargo?

W swoim raporcie Akers szczegółowo opisuje szereg wyzwań stojących przed Boeingiem, które jego zdaniem ograniczą jakąkolwiek szybką odbudowę wartości akcji.

Najważniejszą kwestią jest wolny przepływ środków pieniężnych przypadający na akcję Boeinga, będący kluczowym wskaźnikiem wyceny spółki.

Akers zauważył, że Boeing ma około 45 miliardów dolarów długu netto i musi się tym zająć, zanim rozpocznie nowy cykl rozwoju samolotu.

Ostrzegł, że redukcja zadłużenia może uszczuplić przepływy pieniężne firmy aż do 2030 roku.

Akers wspomniał również o prawdopodobieństwie wprowadzenia na rynek nowych samolotów w nadchodzących latach, co wymagałoby od Boeinga szybszego wzmocnienia bilansu.

Oszacował, że do 2027 r. konieczne będzie pozyskanie kapitału własnego w wysokości około 30 mld dolarów w celu wyeliminowania długu netto.

Akers zasugerował ponadto, że Boeing może być zmuszony wyemitować więcej akcji, co mogłoby doprowadzić do rozwodnienia akcjonariatu obecnych akcjonariuszy.

Źródło : TradingView

Ryzyka operacyjne i naciski zewnętrzne

Oprócz kwestii finansowych Boeing zmaga się z szeregiem ryzyk operacyjnych.

Akers zwrócił uwagę na potencjalne spory pracownicze, zmniejszony popyt na linie lotnicze i nierozwiązane problemy techniczne związane z samolotem pasażerskim 777X i statkiem kosmicznym Starliner.

Niedawne badanie przeprowadzone przez Quantum Metric ujawniło znaczny spadek zaufania pasażerów do samolotów Boeing, a podróżni coraz częściej sprawdzają produkty Boeinga i potencjalnie ich unikają przed zarezerwowaniem lotu.

Wyzwania operacyjne i związane z zaufaniem pogłębiają trudności Boeinga w dążeniu do stabilizacji działalności.

Według danych Bloomberga, akcje spółki spadły w tym roku o ponad 30%, pomimo 21 rekomendacji kupna, 10 rekomendacji utrzymania i trzech rekomendacji sprzedaży, przy średniej cenie docelowej wynoszącej 213 USD.

Odpowiedź Boeinga i strategia finansowa

W odpowiedzi na te wyzwania Boeing podejmuje szereg strategicznych posunięć.

Firma niedawno ogłosiła, że na stanowisku dyrektora generalnego Dave'a Calhouna zastępuje go Kelly Ortberg, były szef Collins Aerospace.

Boeing planuje również przejęcie Spirit AeroSystems. Transakcja ta ma zostać sfinalizowana w 2025 r., co, jak ma się spodziewać, wpłynie na poprawę jakości usług.

Podczas telekonferencji poświęconej wynikom finansowym w lipcu dyrektor finansowy Brian West odniósł się do wyzwań finansowych, z jakimi zmaga się Boeing, wskazując, że firma może rozważyć podwyższenie kapitału własnego w celu utrzymania ratingu inwestycyjnego.

W pierwszej połowie 2024 r. Boeing stracił ponad 8 miliardów dolarów w gotówce z powodu spowolnienia produkcji, problemów z kontrolą jakości i niedoborów dostawców.

Z uwagi na groźbę strajku, który może zakłócić działalność zakładów Boeinga w Waszyngtonie i Oregonie, elastyczność finansowa firmy jest ograniczona.

West podkreślił, że utrzymanie ratingu inwestycyjnego jest najwyższym priorytetem Boeinga i firma jest gotowa podjąć niezbędne kroki, w tym potencjalne podwyższenie kapitału, w celu jego zabezpieczenia.