Ekonomista JPMorgan ostrzega, że recesja na chińskim rynku nieruchomości trwa

Rynek nieruchomości w Chinach w dalszym ciągu zmaga się z poważnymi wyzwaniami, pomimo niedawnych działań rządu mających na celu pobudzenie sektora.

Według Haibina Zhu, głównego ekonomisty JPMorgan ds. Chin, trudności rynku są dalekie od zakończenia i osiągnięcie stabilizacji może zająć lata.

Umiarkowane podwyżki cen nie pobudzają rynku

Dane China Index Academy, opublikowane w sobotę, pokazują, że średnia cena sprzedaży nowych domów w 100 chińskich miastach wzrosła w lipcu zaledwie o 0,11%.

Oznacza to spowolnienie w porównaniu do wzrostu o 0,13% w czerwcu. Niewielki wzrost cen nowych domów uwypukla trwające zmagania na rynku nieruchomości, który wciąż jest daleki od pełnego ożywienia.

Natomiast ceny domów na rynku odsprzedaży spadły o 0,71% w porównaniu z poprzednim miesiącem.

W ciągu ostatniego roku ceny nieruchomości zarówno nowych, jak i z rynku wtórnego znacznie spadły – średnie ceny nowych domów obniżyły się o 1,76%, a domów z rynku wtórnego o 6,89%.

Ten długotrwały spadek pokazuje skalę kryzysu dotykającego chiński sektor mieszkaniowy.

Środki rządowe budzą sceptycyzm

Jak donosi Bloomberg, w ramach walki z kryzysem na rynku nieruchomości Chiny rozważają wprowadzenie planu mającego na celu obniżenie kosztów pożyczek dla właścicieli domów poprzez umożliwienie refinansowania kredytów hipotecznych o wartości do 5,4 bln dolarów.

Analitycy nadal mają jednak wątpliwości co do skuteczności tego środka w pobudzaniu nastrojów nabywców domów i pobudzaniu ogólnej konsumpcji.

Winnie Wu, główny strateg ds. akcji chińskich w BofA Securities, wyraził obawę, że choć niższe stopy procentowe kredytów hipotecznych mogą mieć na celu pobudzenie konsumpcji, mogą mieć niezamierzone konsekwencje.

„Niektórzy uważają, że uwolni to konsumpcję — to tylko jedna strona medalu” — powiedziała Wu. Wyjaśniła, że obniżone stopy procentowe kredytów hipotecznych mogą doprowadzić banki do obniżenia stóp depozytowych w celu ochrony marży zysku.

To z kolei zmniejszyłoby dochody odsetkowe z oszczędności gospodarstw domowych, co potencjalnie zniweczyłoby korzyści wynikające z niższych kosztów kredytów hipotecznych.

Mało prawdopodobne, aby plan refinansowania ożywił rynek nieruchomości

Haibin Zhu z JPMorgan również poddał w wątpliwość skuteczność polityki refinansowania w ożywieniu rynku nieruchomości.

Zauważył, że choć polityka ta może przynieść pewną ulgę obecnym właścicielom domów, to jest mało prawdopodobne, aby rozwiązała podstawowe problemy wpływające na popyt na nowe domy.

„Nawet jeśli polityka refinansowania kredytów hipotecznych się zmaterializuje, nie jest to polityka mająca na celu ożywienie rynku nieruchomości” – powiedział Zhu. Podkreślił, że polityka ta przynosi korzyści przede wszystkim obecnym właścicielom domów, a nie stymuluje popytu na nowe nieruchomości.

Wu powtórzyła te obawy, stwierdzając, że sama obniżka stóp nie jest panaceum na problemy rynku nieruchomości. „Obniżka stóp nie jest najlepszą polityką, ściskanie marż banków nie zajdzie daleko” – zauważyła.

Wu podkreślił potrzebę kompleksowego podejścia, aby rozwiązać problem spadku cen na rynku nieruchomości i stworzyć pozytywne sprzężenie zwrotne w celu wsparcia stabilności gospodarczej.

Potrzeba skutecznych rozwiązań politycznych

Prognozy dla chińskiego rynku nieruchomości pozostają pesymistyczne. Zhu przewiduje, że ceny domów najprawdopodobniej nie ustabilizują się przed 2025 rokiem.

Trwająca słabość rynku w połączeniu z szeregiem nieskutecznych środków politycznych sugeruje, że sektor ten będzie musiał stawić czoła poważnym wyzwaniom.

Rynek nieruchomości w Chinach zmaga się z przedłużającym się kryzysem, pogłębianym przez spadające ceny domów i pogarszające się nastroje kupujących.

Chociaż rozważane są inicjatywy rządowe, takie jak refinansowanie kredytów hipotecznych, ich potencjalny wpływ pozostaje niepewny.

Analitycy w dalszym ciągu domagają się podjęcia bardziej zdecydowanych działań w celu rozwiązania podstawowych problemów i przyspieszenia ożywienia w sektorze mieszkaniowym.

W miarę jak Chiny zmagają się z tymi wyzwaniami gospodarczymi, skuteczność ich reakcji politycznej będzie uważnie obserwowana przez inwestorów i decydentów.

Obecna sytuacja na rynku nieruchomości podkreśla potrzebę kompleksowych strategii wspierających ożywienie gospodarcze i przywracających zaufanie do tego sektora.