Europejski Bank Centralny ponownie obniża stopy procentowe, obniża prognozy wzrostu

W celu pobudzenia aktywności gospodarczej Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC) ogłosiła obniżenie stopy depozytowej o 25 punktów bazowych, do poziomu 3,50% od dnia 18 września 2024 r.

Decyzja ta odzwierciedla stałe wysiłki EBC mające na celu wywieranie pozytywnego wpływu na politykę pieniężną i stymulowanie wzrostu gospodarczego w strefie euro.

Oprócz obniżki stopy depozytowej EBC dokonał zmian innych kluczowych stóp procentowych: podstawowe operacje refinansujące zostaną teraz ustalone na poziomie 3,65%, a stopa kredytu w banku centralnym zostanie obniżona do 3,90%.

Różnica stóp procentowych między głównymi operacjami refinansującymi a stopą depozytową wyniesie 15 punktów bazowych, a różnica między kredytem marginalnym a głównymi operacjami refinansującymi pozostanie na niezmienionym poziomie 25 punktów bazowych.

Zmiana ta ma na celu zwiększenie marż kredytowych banków, co pobudzi aktywność gospodarczą i zwiększy zaufanie konsumentów.

Korekty Programu Zakupu Aktywów (APP)

Oprócz zmian stóp procentowych EBC dokonuje również rekalibracji swoich strategii zarządzania aktywami.

Portfel APP maleje, gdyż Eurosystem wstrzymuje reinwestowanie spłat kapitału z zapadających aktywów.

Ta strategiczna zmiana oznacza krok w kierunku utrzymania stabilności monetarnej przy jednoczesnym stopniowym odwróceniu wcześniejszej ekspansywnej polityki.

EBC zaprzestał również reinwestowania spłat kapitałowych z programu awaryjnych zakupów w związku z pandemią (PEPP), co spowodowało średnią redukcję portfela o 7,5 mld euro miesięcznie.

Oczekuje się, że reinwestycje w ramach programu PEPP zostaną zakończone do końca 2024 r., co będzie odzwierciedlać przejście na bardziej znormalizowaną politykę pieniężną.

EBC uważnie monitoruje spłaty ukierunkowanych dłuższych operacji refinansujących (TLTRO).

Kontrola ta ma kluczowe znaczenie dla oceny wpływu płynności na banki w strefie euro i ogólną kondycję gospodarki, pokazując proaktywne podejście EBC do zarządzania systemem finansowym.

Rada Prezesów podtrzymuje swoje stanowisko, że zamierza wykorzystać pełen wachlarz środków w celu osiągnięcia celów inflacyjnych, wspierając jednocześnie ożywienie gospodarcze w strefie euro.

Lagarde i de Guindos o decyzjach politycznych

Prezes EBC Christine Lagarde i wiceprezes Luis de Guindos ogłosili obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, podkreślając, że decyzja opiera się na skorygowanej ocenie perspektyw inflacji i skuteczności polityki pieniężnej.

Lagarde stwierdziła,

Lagarde zauważyła, że podczas gdy prognozy wskazują, że inflacja bazowa wyniesie średnio 2,5% w 2024 r., 2,2% w 2025 r. i 1,9% w 2026 r., inflacja bazowa ma spaść z 2,9% w 2024 r. do 2,0% w 2026 r.

Pomimo chwilowego wzrostu inflacji spowodowanego wcześniejszymi spadkami cen energii, wzrost płac pozostaje wysoki, ale presja na koszty pracy słabnie, a zyski amortyzują wpływ na inflację.

EBC prognozuje słaby wzrost gospodarczy na poziomie 0,8% w 2024 r., który w 2025 r. wzrośnie do 1,3%, a w 2026 r. do 1,5%.

Bank centralny nadal będzie utrzymywał restrykcyjne stopy procentowe na poziomie niezbędnym do osiągnięcia średnioterminowego celu inflacyjnego wynoszącego 2%, stosując podejście oparte na danych w celu określenia optymalnego poziomu i czasu trwania ograniczeń pieniężnych.