SPHD ETF: Dobry fundusz dywidendowy, ale z potencjalnym ryzykiem

Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility (SPHD) ETF radził sobie w tym roku dobrze. W ciągu ostatnich jedenastu kolejnych tygodni odnotował wzrost, osiągając rekordową wartość 51 USD. Jego zwrot z ceny wyniósł 21%, przewyższając indeksy S&P 500 i Nasdaq 100.

Całkowita stopa zwrotu SPHD, obejmująca również dywidendy, wzrosła o 22% w porównaniu do 18,20% indeksu S&P 500.

Czym jest Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF?

Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility to fundusz, którego celem jest zapewnienie inwestorom dostępu do niewielkiej grupy spółek, które mają długą historię wypłacania dywidend i niewielką zmienność. Śledzi indeks S&P 500 Low Volatility.

Fundusz ma wskaźnik kosztów na poziomie 0,30%, co jest znacznie wyższe niż popularny Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD). Ma również niższą stopę dywidendy na poziomie 3,55%, niższą niż 3,75% SCHD.

W przeciwieństwie do większości ETF-ów, fundusz SPHD składa się głównie z przedsiębiorstw użyteczności publicznej, które stanowią około 20% wszystkich spółek w funduszu. Następnie przedsiębiorstwa użyteczności publicznej zajmują się dobrami konsumpcyjnymi, nieruchomościami, opieką zdrowotną, energią i usługami komunikacyjnymi.

Największy udział, 2,91%, ma Altria, jedna z największych firm tytoniowych na świecie. Na kolejnym miejscu znajduje się Crown Castle, fundusz inwestycyjny w nieruchomości (REIT), który oferuje usługi w branży telekomunikacyjnej.

Inną dużą firmą w SPHD ETF jest Verizon, jedna z największych firm telekomunikacyjnych w USA, a zaraz za nią AT&T. Ma również duży udział w VICI Properties, Bristol-Myers Squibb, Dominion Energy, Realty Income i Pfizer. Te dziesięć największych firm stanowi około 25% wszystkich firm w funduszu.

Wiele z tych firm ma wiodący udział w rynku w swoich branżach i są jednymi z najbardziej znanych nazw w swoich branżach. Altria i Philip Morris dobrze sobie poradziły w tym roku, ponieważ większość firm tytoniowych nadal szybuje.

Realty Income, VICI i Crown Castle to jedne z najpopularniejszych REIT-ów w branży, a analitycy przewidują, że mają one jeszcze większy potencjał wzrostu.

Cięcia w Rezerwie Federalnej

ETF SPHD ma przed sobą szereg katalizatorów. Po pierwsze, fundusz może dobrze prosperować w ciągu kilku najbliższych miesięcy, gdy Rezerwa Federalna zacznie obniżać stopy procentowe. W większości okresów fundusze te radzą sobie dobrze, gdy Rezerwa Federalna obniża stopy procentowe.

Fed obniży te stopy, ponieważ inflacja w kraju nadal spada, a rynek pracy się pogarsza. Ostatnie dane ekonomiczne pokazują, że główny wskaźnik cen konsumpcyjnych (CPI) spadł do 2,5%, najniższego poziomu od ponad dwóch lat.

ETF-y skoncentrowane na dywidendach prawdopodobnie odnotują więcej napływów, ponieważ wielu inwestorów skoncentrowanych na dywidendach powróci do tych aktywów. Rzeczywiście, ETF SPHD odnotował w tym roku ponad 385 milionów dolarów napływu.

Innym ważnym katalizatorem dla ETF są zyski korporacyjne, które prawdopodobnie będą nadal dobrze prosperować. Wzrost zysków w drugim kwartale wyniósł około 10%, podczas gdy w trzecim kwartale spodziewane jest 4,3%. Jeśli to prawda, będzie to piąty z rzędu kwartał wzrostu.

Ryzyko związane z inwestowaniem w SPHD

Istnieje kilka ryzyk, które należy mieć na uwadze, inwestując w SPHD ETF. Po pierwsze, firmy tytoniowe, takie jak Altria i Philip Morris, są dużymi składnikami funduszu. Te fundusze wzrosły o ponad 30% w tym roku.

Istnieje zatem ryzyko, że w nadchodzących miesiącach spółki te odwrócą swoją strategię, ponieważ inwestorzy będą realizować zyski.

Po drugie, analitycy mają łagodne perspektywy dla niektórych z czołowych firm w funduszu. Na przykład akcje Altria były notowane po 50,70 USD, nieco poniżej średniej szacunkowej 51,7 USD. Philip Morris był notowany po 123,56 USD, poniżej średniej 125,97 USD.

Podobnie było w przypadku Crown Castle, którego cena wynosiła 120 USD, czyli więcej niż średnia cena 111 USD, podczas gdy docelowa cena akcji Verizon wynosi 45,65 USD, czyli więcej niż obecne 45 USD. Akcje Pfizera kosztowały 30 USD, czyli mniej niż szacowane 33 USD.

Po trzecie, SPHD ETF jest zwykle rzadko przedmiotem obrotu. W poniedziałek jego wolumen wyniósł ponad 573 112, mniej niż średnia 697 tys. To niewielkie wolumeny dla funduszu o wartości ponad 3,7 mld USD.

Ponadto w większości przypadków następuje rotacja z akcji wartościowych do spółek technologicznych, gdy Fed zaczyna ciąć stopy procentowe. SPHD nie ma wielu spółek technologicznych, których jest zaledwie 3,22%. Spółki technologiczne w funduszu to IBM i Cisco, które są postrzegane jako stare firmy technologiczne.

ETF SPHD stał się przekupiony

Innym ryzykiem Invesco S&P 500 High Dividend Low Volatility jest to, że stał się on wysoce wykupiony. Przesunął się do punktu wykupienia na poziomie 75. Z drugiej strony Money Flow Index (MFI) utworzył niedźwiedzi wzór dywergencji. W większości okresów jest to zwykle znak, że aktywa zaczną spadać.