Akcje Cintas są przekupione i przewartościowane przed publikacją wyników finansowych

Cena akcji Cintas (CTAS) radziła sobie dobrze w ostatnich dekadach, przewyższając indeks S&P 500 i większość spółek. W tym roku wzrosła o ponad 35%, a w ciągu ostatnich pięciu lat o ponad 225%. Ponadto w ciągu ostatniej dekady wzrosła o ponad 1130%, co pomogło jej zwiększyć kapitalizację rynkową do ponad 82 miliardów dolarów.

Duży udział w rynku

Cintas to firma, o której większość Amerykanów nigdy nie słyszała, ponieważ jest to organizacja typu business-to-business.

Jest jednym z największych dostawców uniformów roboczych, które są głównie używane w takich branżach jak opieka zdrowotna, gry, hotelarstwo, motoryzacja i edukacja. Dostarcza swoje uniformy firmom takim jak Ford, General Motors, Hilton i Marriott.

Oprócz mundurów Cintas oferuje również rozwiązania w zakresie pierwszej pomocy i środków bezpieczeństwa, usługi sprzątania, wyposażenie toalet, szkolenia i zgodność z przepisami oraz odzież ochronną.

Są to niezwykle ważne usługi, których potrzebuje większość firm w USA i innych krajach. Ich główną zaletą jest to, że firmy rzadko zmieniają dostawców, co oznacza, że świadczą te usługi niektórym firmom od dziesięcioleci.

Największym biznesem jest wynajem mundurów, który wygenerował ponad 7,45 miliarda dolarów w 2023 r. Następnie są usługi pierwszej pomocy i bezpieczeństwa, które przyniosły ponad 1,06 miliarda dolarów przychodów w ciągu roku. Pozostałe usługi przynoszą ponad 1 miliard dolarów.

Działalność Cintas rozwijała się, choć w powolnym tempie w ciągu ostatnich kilku lat. Jej roczne przychody wzrosły z ponad 5,6 miliarda dolarów w 2019 r. do ponad 7,4 miliarda dolarów w 2023 r. Jednocześnie zysk netto wzrósł z 876 milionów dolarów do ponad 1,57 miliarda dolarów w tym samym okresie.

Przyszłe wyniki Cintas

Kolejnym ważnym katalizatorem dla akcji Cintas będą kwartalne zyski zaplanowane na 25 września. Te liczby dostarczą więcej informacji na temat tego, jak radzi sobie firma i czego można się spodziewać w tym roku.

Najnowsze wyniki za IV kwartał pokazały, że przychody firmy wzrosły do około 2,47 miliarda dolarów, w porównaniu z 2,28 miliarda dolarów w tym samym okresie w 2023 roku. Wzrost organiczny wyniósł około 7,5%, co jest dobrym wynikiem dla firmy działającej od dziesięcioleci.

Cintas odnotował również wzrost marży brutto, która wyniosła 48%, podczas gdy średnia branżowa wyniosła 31%. Marża zysku netto wyniosła 16,38% i była wyższa od średniej branżowej wynoszącej 6,5%.

W roku finansowym dochód netto jako procent przychodów wzrósł do rekordowo wysokiego poziomu. Firma przedstawiła również solidne prognozy na ten rok. Oczekuje, że jej przychody będą mieścić się w przedziale od 10,16 do 10,31 miliarda dolarów, czyli więcej niż 9,56 miliarda dolarów, które osiągnęła w zeszłym roku.

Analitycy spodziewają się, że przychody w pierwszym kwartale wyniosą 2,5 mld USD, czyli więcej niż 2,38 mld USD zarobione w tym samym okresie w zeszłym roku. Zysk na akcję w wysokości 0,95 USD będzie wyższy niż 92 centy zarobione w zeszłym roku.

Liczby te najprawdopodobniej pokażą, że firma nadal się rozwija, a trend ten może ulec nasileniu, ponieważ Rezerwa Federalna zaczęła obniżać stopy procentowe.

Co najważniejsze, spółka kontynuowała skup akcji, co spowodowało spadek liczby akcji w obrocie z ponad 420 milionów w 2020 r. do 405 milionów obecnie.

Czytaj więcej: Te 4 niedowartościowane akcje mogą okazać się ukrytymi perełkami drugiej połowy 2024 r.

Nadal istnieją obawy dotyczące wyceny

Największym zmartwieniem Cintas jest to, że nie jest to tania firma. Jest to firma, która osiągnęła zysk netto w wysokości 1,5 mld USD w ostatnim roku finansowym przy kapitalizacji rynkowej przekraczającej 84 mld USD.

Dane SeekingAlpha pokazują, że wskaźnik P/E spółki Cintas wynosi 53,20, a mnożnik forward 48. Mediana w branży wynosi 20,2 i 19,8, co oznacza, że spółka jest notowana z premią przekraczającą 140%.

Cintas może pochwalić się także wskaźnikiem EV/EBITDA na poziomie 31, co jest wynikiem wyższym od branżowej mediany wynoszącej 11,6, natomiast wskaźnik ceny do wartości księgowej wynoszący 17 jest również wyższy od branżowej średniej.

Dobrym sposobem na ocenę wyceny firmy jest założenie, że kupujesz ją po obecnej wycenie 84 miliardów dolarów. Zakładając brak znaczącego wzrostu, wskaźnik P/E na poziomie 53 oznacza, że zajęłoby ci to tyle lat, aby stać się rentownym. To wyjaśnia, dlaczego średnia wycena analityka wynosi 192 USD w porównaniu z obecnymi 203 USD.

Analiza cen akcji Cintas

Przechodząc do wykresu tygodniowego, widzimy, że cena akcji Cintas jest w silnym rajdzie byka i wynosi 203 USD. Znacznie przekroczyła ona 50-tygodniową i 100-tygodniową średnią ruchomą, która wynosi odpowiednio 166 USD i 146 USD.

Akcje spółki stały się silnie wykupione, a wskaźnik siły względnej (RSI) wzrósł do ponad 70. Dlatego też, chociaż hossa może trwać nadal, istnieje prawdopodobieństwo, że po ogłoszeniu wyników nastąpi niewielki spadek.