Kryptowaluty i akcje amerykańskie wykazują rekordową korelację, ponieważ polityka Fed dostosowuje rynki

Aktywa cyfrowe i akcje amerykańskie poruszają się coraz bardziej w sposób skorelowany, co odzwierciedla wpływ podobnych czynników makroekonomicznych.

Najnowsze badanie korelacji ujawnia, że 40-dniowy współczynnik korelacji pomiędzy 100 największymi kryptowalutami a indeksem S&P 500 wynosi około 0,67.

Liczba ta zbliża się do rekordowego poziomu 0,72, który odnotowano w drugim kwartale 2022 r., co wskazuje na znaczną zgodność między tymi dwiema klasami aktywów.

Współczynnik korelacji to liczba mierząca siłę i kierunek związku między dwiema zmiennymi.

Historycznie kryptowaluty uważano za nieskorelowane lub wręcz antycykliczne w stosunku do tradycyjnych rynków.

Jednakże w czasach niepewności gospodarczej postrzeganie to uległo zmianie.

Rosnące zaangażowanie inwestorów instytucjonalnych i wspólne czynniki napędzające gospodarkę — takie jak polityka pieniężna, inflacja i globalne nastawienie do ryzyka — wywierają obecnie coraz większy wpływ zarówno na rynek akcji, jak i kryptowalut.

Polityka Fed napędza synchronizację rynku

Ostatnie działania Rezerwy Federalnej dodatkowo ukształtowały tę korelację.

Giełda amerykańska osiągnęła rekordowe wartości, a wartość bitcoina przekroczyła 64 000 dolarów po obniżce stóp procentowych o 50 punktów bazowych, co sygnalizowało początek cyklu łagodzenia polityki pieniężnej.

Caroline Mauron, współzałożycielka Orbit Markets, podkreśliła ten trend, stwierdzając: „Obecnie czynniki makroekonomiczne napędzają ceny kryptowalut i powinno to trwać przez cały cykl łagodzenia polityki pieniężnej przez Fed, chyba że zobaczymy czarnego łabędzia specyficznego dla kryptowalut”.

Uczestnicy rynku uważnie śledzą komentarze przedstawicieli Rezerwy Federalnej i zbliżającą się publikację indeksu cen wydatków konsumpcyjnych osobistych (PCE), który jest preferowanym przez bank centralny wskaźnikiem inflacji.

Sean McNulty, dyrektor ds. handlu w Arbelos Markets, zauważył: „Uważamy, że mówcy są ważniejsi niż dane dotyczące inflacji PCE, ponieważ to funkcja reakcji FOMC jest obecnie kluczowa”.

Źródło : Bloomberg

2022: rok bezprecedensowej korelacji

Rok 2022 przyniósł znaczącą zmianę w relacji kryptowalut do akcji amerykańskich.

Gdy Rezerwa Federalna zaczęła zaostrzać politykę pieniężną w celu zwalczania rosnącej inflacji, korelacja między tymi klasami aktywów osiągnęła niespotykany dotąd poziom.

Współczynnik korelacji między Bitcoinem a S&P 500 wzrósł do około 0,72 w drugim kwartale roku fiskalnego 2023, co pokazuje, że oba rynki zareagowały w podobny sposób na podwyżki stóp procentowych, obawy dotyczące inflacji i ogólną niechęć do podejmowania ryzyka.

W tym okresie zachowanie bitcoina i innych głównych kryptowalut odzwierciedlało zachowanie aktywów ryzykownych, takich jak akcje spółek technologicznych, zwłaszcza gdy zarówno rynek kryptowalut, jak i rynek akcji wszedł w strefę bessy.

Na początku 2023 r. korelacja spadła jednak do ok. 0,5, ponieważ pewne wydarzenia specyficzne dla kryptowalut, takie jak rozwój zdecentralizowanych finansów (DeFi) i wiadomości regulacyjne, tymczasowo rozdzieliły rynki.

W poniedziałkowy poranek Bitcoin, największa kryptowaluta, odnotował skromny wzrost o mniej niż 1%, osiągając cenę 63 480 dolarów, podczas gdy inne główne tokeny cyfrowe odnotowały podobne wzrosty.

Wzrost ten zbiegł się ze wzrostem cen kontraktów terminowych na akcje amerykańskie, co było spowodowane oczekiwaniami na dalsze bodźce monetarne w Chinach i zwiększonym zainteresowaniem sztuczną inteligencją oraz inwestycjami w kryptowaluty, po niedawnej obietnicy złożonej przez wiceprezydent USA Kamalę Harris.

Ogólnie rzecz biorąc, rozwijająca się korelacja między aktywami cyfrowymi a akcjami tradycyjnymi podkreśla potrzebę zachowania przez inwestorów czujności w odniesieniu do czynników makroekonomicznych kształtujących oba rynki.