Microsoft obniżony przez DA Davidsona z powodu konkurencji w dziedzinie sztucznej inteligencji: czas na sprzedaż?

Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT) musiał zmierzyć się ze zmianą nastawienia analityków w poniedziałek, 23 września, kiedy DA Davidson obniżył rekomendację dla technologicznego giganta z „kupuj” na „neutralną”, utrzymując jednocześnie cenę docelową na poziomie 475 USD.

Obniżenie ratingu wynika z obaw, że przewaga konkurencyjna Microsoftu w dziedzinie sztucznej inteligencji (AI) słabnie z powodu wzmożonej konkurencji ze strony gigantów branży, takich jak Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) i Google, spółka zależna Alphabet Inc. (NASDAQ: GOOGL).

Analityk Gil Luria z DA Davidson podkreślił, że Amazon Web Services (AWS) dodaje obecnie biznes w chmurze w tempie porównywalnym do Azure firmy Microsoft po kilku kwartałach.

Google Cloud również odnotowało szybszy wzrost, zmniejszając dystans do Azure.

Luria zauważył, że Amazon i Google są „dużo do przodu” we wdrażaniu niestandardowych układów scalonych w swoich centrach danych, podczas gdy Microsoft nadal w dużym stopniu polega na NVIDIA Corp. (NASDAQ: NVDA) w zakresie układów skoncentrowanych na sztucznej inteligencji.

Ta zależność może skutkować przesunięciem majątku Microsoftu od akcjonariuszy do firmy NVIDIA, zwłaszcza że spodziewany jest spadek marży operacyjnej z powodu wzrostu nakładów inwestycyjnych z 12% do 21% przychodów.

Akcje Microsoftu: większość analityków pozostaje optymistycznie nastawiona

Mimo ostrożnego stanowiska DA Davidsona, inni analitycy utrzymują optymistyczne nastawienie do Microsoftu.

Mizuho Securities niedawno potwierdziło swoją ocenę „Outperform” i cenę docelową na poziomie 480 USD, po tym jak Microsoft ogłosił podwyższenie kwartalnej dywidendy o 10,7% do 0,83 USD za akcję oraz nowy program skupu akcji o wartości 60 mld USD.

Analityk Gregg Moskowitz podkreślił, że możliwości wzrostu przychodów Microsoftu w średnim okresie są większe, niż sądzi wielu inwestorów, co wynika z namacalnego wdrożenia sztucznej inteligencji generatywnej i jej potencjału monetyzacji.

Morgan Stanley powtórzył ten optymizm, potwierdzając ocenę Overweight i cenę docelową 506 USD. Analityk Keith Weiss zauważył, że znaczący program wykupu akcji Microsoftu i podwyżka dywidendy podkreślają jego „atrakcyjny” profil całkowitego zwrotu.

Dodał, że zaangażowanie spółki w zapewnianie akcjonariuszom wartości, w połączeniu z kilkunastoprocentowym wzrostem zysku na akcję, przemawiają za wysokim potencjałem całkowitego zwrotu.

Ostatnie wydarzenia wokół akcji Microsoftu

W ramach ostatnich ruchów strategicznych firma Microsoft mianowała Carolinę Dybeck Happe na stanowisko wiceprezesa wykonawczego i dyrektora operacyjnego.

Happe posiada bogate doświadczenie zdobyte na stanowisku dyrektora finansowego w General Electric Co. (NYSE: GE), gdzie odegrała kluczową rolę w restrukturyzacji przedsiębiorstwa i redukcji zadłużenia przekraczającego 100 miliardów dolarów.

W obszarze zrównoważonego rozwoju firma Microsoft podpisała umowę na 437,6 MW zielonej energii z indyjską firmą zajmującą się energią odnawialną ReNew (NASDAQ: RNW), aby zrealizować swoje ambicje osiągnięcia ujemnej emisji dwutlenku węgla do 2030 r.

Firma nawiązuje również współpracę z Constellation Energy (NASDAQ: CEG) w celu ponownego uruchomienia części elektrowni jądrowej Three Mile Island. Ten ruch ma na celu zabezpieczenie bardziej niezawodnych i bezemisyjnych źródeł energii, aby sprostać rosnącemu zapotrzebowaniu na energię elektryczną napędzanemu przez technologię AI.

Inteligentna chmura Microsoftu: siła napędowa wzrostu

Pod względem finansowym segment inteligentnej chmury Microsoftu nadal stanowi solidne źródło wzrostu.

W roku fiskalnym 2024 segment ten wygenerował przychody w wysokości 105,3 mld USD, co oznacza wzrost o 19% w ujęciu rok do roku.

Spółka przewiduje jednak spowolnienie w tym segmencie w pierwszym kwartale roku obrotowego 2025, prognozując przychody na poziomie od 23,8 do 24,1 miliardów dolarów, z oczekiwaniami na odbicie w drugiej połowie roku obrotowego.

Akcje Microsoftu: wycena

Jeśli chodzi o wskaźniki wyceny, wskaźnik ceny do zysku (P/E) akcji Microsoftu wynosi 36,8x, podczas gdy średnia dla grupy porównawczej wynosi 29,0x.

Wskaźnik wartości przedsiębiorstwa do sprzedaży w 2024 r. wynosi 12,3x i jest wyższy od średniej dla przedsiębiorstw z tej branży wynoszącej 7,3x.

Choć liczby te sugerują wyższą wycenę, wielu analityków uważa, że silna pozycja Microsoftu w dziedzinie sztucznej inteligencji i przetwarzania w chmurze uzasadnia wyższe mnożniki.

Nastawienie rynku pozostaje w dużej mierze pozytywne, 56 z 58 analityków oceniło akcje jako „kupuj”, a mediana ceny docelowej wyniosła 500 USD.

Strategiczne inwestycje firmy w sztuczną inteligencję, infrastrukturę chmurową i odnawialne źródła energii, a także przyjazne akcjonariuszom inicjatywy, takie jak podwyżki dywidend i odkup akcji, wzmacniają długoterminowe perspektywy wzrostu.

Jednak rosnąca konkurencja na rynku sztucznej inteligencji i usług w chmurze stwarza wyzwania.

Zależność Microsoftu od firmy NVIDIA w zakresie układów AI oraz znaczne nakłady inwestycyjne niezbędne do rozbudowy centrów danych mogą mieć wpływ na rentowność.

W miarę rozwoju sytuacji wokół Microsoftu, istotne jest przeanalizowanie nie tylko jego podstawowych mocnych stron i wycen rynkowych, ale także wskaźników technicznych, które mogą mieć wpływ na zmiany cen akcji.

Mając to na uwadze, przyjrzyjmy się wykresom, aby prześledzić trajektorię cen akcji i zidentyfikować potencjalne okazje inwestycyjne.

Akcje Microsoftu: ujawnia się krótkoterminowa słabość

Akcje Microsoftu odnotowały silny trend wzrostowy począwszy od 2023 r., w wyniku czego wartość akcji wzrosła dwukrotnie.

Choć długoterminowe wykresy pozostają wzrostowe, w ostatnich tygodniach dynamika osłabła.

Źródło: TradingView

Po osiągnięciu historycznego maksimum na poziomie 467,70 USD na początku lipca, w sierpniu cena akcji spadła poniżej 400 USD.

Choć od tego czasu nastąpiła poprawa, krótkoterminowe wykresy nadal wykazują słabość.

Inwestorzy byczy powinni zachować ostrożność. Osoby chcące wejść na rynek powinny poczekać na zamknięcie dnia powyżej ostatniego szczytu wahań 448,70 USD, zanim rozważą nowe pozycje.

Tymczasem inwestorzy nastawieni pesymistycznie mogą rozważyć otwarcie niewielkiej krótkiej pozycji przy obecnych poziomach, ustalając stop loss na poziomie 452 USD.

Jeśli kurs akcji spadnie poniżej 428 dolarów, mogą zwiększyć swoje pozycje krótkie.