Inflacja w Australii spadła w sierpniu do najniższego poziomu od 3 lat, ponieważ inflacja bazowa nadal spada

Inflacja w Australii w sierpniu znacznie spadła, osiągając najniższy poziom od trzech lat.

Ten pozytywny rozwój sytuacji można w dużej mierze przypisać rządowym obniżkom rachunków za energię elektryczną, które odegrały kluczową rolę w złagodzeniu presji cenowej na konsumentów.

Według danych opublikowanych przez Australijskie Biuro Statystyczne (ABS) roczna stopa inflacji cen konsumpcyjnych (CPI) spadła do 2,7% z 3,5% w lipcu, co jest zgodne z oczekiwaniami rynku.

ABS podało, że dotacje rządowe na szczeblu federalnym i stanowym spowodowały spadek cen energii elektrycznej o prawie 15% w sierpniu, równoważąc niewielki wzrost o 0,1%.

Ceny benzyny również spadły o 3,1%, co przyczyniło się do sprzyjających warunków inflacyjnych.

Mimo tych pozytywnych sygnałów, Rezerwa Banku Australii (RBA) pozostaje ostrożna w interpretowaniu spadku jako sygnału zbliżającej się obniżki stóp procentowych.

Inflacja bazowa zmierza w dół, ale obniżki stóp procentowych wciąż są kwestią czekania

Choć wskaźnik inflacji bazowej napawa optymizmem, bank centralny nadal koncentruje się na inflacji bazowej, która jest miarą bardziej stabilną, wykluczającą takie zmienne pozycje, jak podróże świąteczne czy paliwo.

Co napawa optymizmem, bazowy wskaźnik CPI — który nie uwzględnia tych zmiennych kategorii — spadł do 3%, plasując się w górnej granicy docelowego przedziału RBA wynoszącego 2–3%. Oznacza to spadek w porównaniu z lipcowym poziomem 3,7%.

Co więcej, średnia przycięta, będąca krytycznym wskaźnikiem inflacji bazowej, spadła do rocznej stopy 3,4%, w porównaniu z 3,8% w poprzednim miesiącu.

RBA prognozuje, że do końca roku wskaźnik ten ustabilizuje się na poziomie około 3,5%.

Pomimo tych postępów RBA zasygnalizował, że nie jest jeszcze gotowy do rozpoczęcia obniżek stóp procentowych, powołując się na potrzebę utrzymania stałego ruchu we właściwym kierunku.

„To, co naprawdę się liczy — i jak RBA nam ciągle przypomina — to trwały powrót inflacji bazowej do celu. To jeszcze trochę potrwa, ale sierpniowe dane pokazują, że dynamika zmierza we właściwym kierunku” — powiedział Reutersowi Harry Murphy Cruise, ekonomista z Moody's Analytics.

Dodał, że choć obniżki stóp procentowych mogą nastąpić dopiero w lutym, prawdopodobieństwo dalszych opóźnień maleje.

Reakcje rynku i perspektywy gospodarcze

Pomimo pozytywnych danych o inflacji, reakcje rynku były stosunkowo stonowane.

Dolar australijski pozostał stabilny, ostatnio notowany na poziomie 0,6891 USD, a kontrakty terminowe na trzyletnie obligacje wykazały niewielkie wahania, pozostając na poziomie 96,63.

Rynki finansowe wyceniają obecnie 75% prawdopodobieństwo, że RBA zacznie obniżać stopy procentowe już w grudniu, po tym jak na początku tego tygodnia bank podjął decyzję o utrzymaniu stóp bez omawiania kwestii dalszych podwyżek.

RBA utrzymuje stopę procentową na poziomie 4,35% od listopada, co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z najniższym poziomem z czasów pandemii, wynoszącym 0,1%.

Bank centralny uważa, że poziom ten jest wystarczająco restrykcyjny, aby obniżyć inflację do docelowego poziomu bez narażania wzrostu zatrudnienia.

Jednak inflacja bazowa, która w ostatnim kwartale wyniosła 3,9%, spada powoli, co przyczynia się do ostrożnego podejścia RBA.

Skarbnik Jim Chalmers wyraził ostrożny optymizm co do najnowszych danych dotyczących inflacji.

„Te liczby są budujące, zachęcające i mile widziane” – powiedział, nawiązując do spadku zarówno inflacji bazowej, jak i ogólnej.

Chalmers podkreślił jednak potrzebę zachowania czujności, zauważając, że trendy inflacyjne mogą być zmienne.

Chalmers oświadczył na konferencji prasowej w Brisbane:

Raport ABS dostarczył także pierwszych informacji na temat inflacji usług w tym kwartale, która w sierpniu pozostała na stosunkowo wysokim poziomie 4,2% w ujęciu rok do roku, co stanowi niewielki spadek w porównaniu z 4,4% w lipcu.

Obniżki stóp procentowych na horyzoncie?

Analitycy przewidują, że wkrótce poznamy dane dotyczące inflacji za kolejny kwartał i dalsze łagodzenie presji inflacyjnej może doprowadzić do zmiany stanowiska RBA.

„Jeśli obniżki inflacji bazowej znajdą odzwierciedlenie w danych z III kwartału, możemy zobaczyć, jak RBA przyjmie bardziej gołębi ton na swoim listopadowym posiedzeniu, co może utorować drogę do obniżki stóp o 25 punktów bazowych w grudniu” – powiedział agencji Reuters Tony Sycamore, analityk z IG.

Choć inflacja zmierza we właściwym kierunku, można się spodziewać, że RBA zachowa ostrożność i wyważone podejście przed podjęciem decyzji o obniżce stóp procentowych.

Do tego czasu gospodarka australijska nadal będzie zmagać się z wyzwaniami związanymi z utrzymaniem równowagi między kontrolą inflacji a utrzymaniem wzrostu zatrudnienia, a rynki będą uważnie śledzić kolejne ruchy.