Prywatni inwestorzy dążą do większego udziału w rynkach prywatnych pomimo spadku pozyskiwania funduszy

W ciągu ostatnich dwóch lat pozyskiwanie środków na rynkach prywatnych spadło o ponad 10%, ale biura rodzinne i osoby o bardzo dużym majątku (UHNWI) coraz częściej interesują się tą klasą aktywów.

Zgodnie z raportem rocznym „Private Markets Annual Report 2024” przygotowanym przez Barclays, mimo że tradycyjnie dominują na nich inwestorzy instytucjonalni, tacy jak fundusze emerytalne i państwowe fundusze majątkowe, rynki prywatne stają się coraz ważniejszym obszarem zainteresowania inwestorów prywatnych poszukujących dywersyfikacji i możliwości osiągnięcia wyższych zysków.

Średnia alokacja portfela biur rodzinnych na rynkach prywatnych wzrasta

Jak wynika z raportu, w ciągu ostatniej dekady łączne aktywa zarządzane (AUM) biur rodzinnych wzrosły ponad dwukrotnie, co czyni je znaczącym źródłem kapitału.

Oczekuje się, że do 2028 r. liczba prywatnych właścicieli majątku na świecie wzrośnie o 28,1%, a największe firmy private equity (PE) prawdopodobnie skorzystają na tym rosnącym zasobach kapitału.

Raport zawierał również spostrzeżenia Roba Fairbairna, wiceprezesa BlackRock, który zauważył, że przeciętny portfel biur rodzinnych obecnie przeznacza około 45% na inwestycje na rynku prywatnym, a z czasem odsetek ten prawdopodobnie wzrośnie, co będzie spowodowane takimi czynnikami jak potencjalne zyski, dywersyfikacja i dostęp do możliwości.

Z badania przeprowadzonego w 2023 r. przez Campden Wealth i Titanbay wynika, że biura rodzinne i inwestorzy o bardzo dużej wartości coraz częściej zwracają się do inwestorów z sektora private equity w celu dywersyfikacji portfela.

Respondenci wskazali 3% wzrost docelowej alokacji środków na PE, przy jednoczesnym zmniejszeniu posiadanych środków pieniężnych.

Badanie wykazało również, że 67% respondentów uważa inwestycje w kapitał prywatny za kluczową strategię zwiększania długoterminowych zysków.

Udział globalnego zaangażowania inwestorów prywatnych w aktywa według klasy aktywów, Źródło: Barclays

Rob Kapito, prezes BlackRock, zauważa w raporcie:

W sektorze kapitału prywatnego duży nacisk kładzie się na spółki będące w fazie wzrostu i możliwości wykupu, zwłaszcza w sektorach technologii, opieki zdrowotnej i dóbr konsumpcyjnych.

Kapito dodaje, że popularne są również inwestycje w instrumenty dłużne typu private equity.

Korzyści z rynków prywatnych dla inwestorów prywatnych w porównaniu z inwestorami instytucjonalnymi

Biura rodzinne i HNWIs są zainteresowani rynkami prywatnymi ze względu na kilka kluczowych czynników, takich jak: historycznie lepsze wyniki w porównaniu z rynkami publicznymi, niższa zmienność i wyższe zadłużenie, które mogą przynieść większe zyski.

W przeciwieństwie do inwestorów instytucjonalnych, którzy muszą przestrzegać ścisłych wytycznych, inwestorzy prywatni często mają większą elastyczność w podejmowaniu strategii inwestycyjnych.

Mogą dostosowywać alokacje środków do osobistych wartości i preferencji w zakresie płynności, co daje im większą kontrolę nad swoimi portfelami.

Ponadto inwestorzy prywatni nie są związani tak ścisłymi ramami czasowymi jak inwestorzy instytucjonalni.

Taka elastyczność pozwala im skupić się na długoterminowych inwestycjach, bez konieczności regularnych, dodatkowych wpłat lub wypłat.

W rezultacie inwestorzy inwestujący w majątek prywatny są lepiej przygotowani do radzenia sobie z brakiem płynności na rynkach prywatnych, co często wymaga zamrożenia kapitału na dekadę lub dłużej.

Szacuje się, że w 2022 r. globalny majątek prywatny wynosił od 140 do 150 bilionów dolarów, co przewyższało kapitał instytucjonalny o około 5 bilionów dolarów.

Bain & Company prognozuje, że w ciągu następnej dekady (2022–2032) majątek osób fizycznych zainwestowany w inwestycje alternatywne będzie rósł o 12% rocznie, w porównaniu
do 8% rocznie dla inwestorów instytucjonalnych w tym samym okresie.

Alokacje w aktywa alternatywne, takie jak kapitał prywatny, są nadal wyższe wśród inwestorów instytucjonalnych. Podkreśla to znaczną szansę na współpracę między prywatnymi zarządzającymi majątkiem a zarządzającymi aktywami.

Jednakże inwestorzy prywatni napotykają na przeszkody regulacyjne przy uzyskiwaniu dostępu do rynków prywatnych.

W wielu regionach obowiązują wymagania kwalifikacyjne, ograniczające udział do akredytowanych inwestorów dysponujących znacznymi zasobami finansowymi.

Rola kapitału prywatnego w napędzaniu pozyskiwania funduszy na rynkach prywatnych

Pomimo rosnącego zainteresowania ze strony funduszy rodzinnych i inwestorów prywatnych, pozyskiwanie środków na rynkach prywatnych napotyka na trudności.

Wartość pozyskiwanych środków spadła o ponad 10% w ciągu ostatnich dwóch lat, a dane z 2024 r. wskazują na dalsze spowolnienie.

Jednakże spadek nie był tak poważny, jak niektórzy przewidywali, a działalność fundraisingowa nadal koncentruje się w gronie kilku wybranych funduszy.

Pomimo ogólnego spowolnienia, kapitał prywatny nadal jest największą siłą napędową pozyskiwania funduszy na rynkach prywatnych.

W 2023 roku inwestycje typu private equity odpowiadały za ponad 50% całkowitej działalności fundraisingowej, co potwierdza ich wciąż rosnącą popularność wśród inwestorów.

Globalny kapitał na rynkach prywatnych zebrany (mld USD) według klasy aktywów. Źródło: Barclays

Chociaż liczba funduszy pozyskujących kapitał zmalała, łączna kwota zebrana w 2023 r. była niemal porównywalna z kwotą z roku poprzedniego.

Wskazuje to, że fundusze wiodące w tym sektorze nadal mają dominującą pozycję i przyciągają większość zobowiązań kapitałowych.

Według PitchBook, zamknięte fundusze rynku prywatnego posiadały w 2022 r. aktywa o wartości 14,7 bln USD, a do 2028 r. kwota ta ma wzrosnąć do 19,6 bln USD.

Napływ prywatnego majątku na te rynki może jeszcze bardziej przyspieszyć ten wzrost, ponieważ coraz więcej firm rodzinnych i zamożnych osób będzie inwestować w kapitał prywatny i inne alternatywne aktywa.

Badanie przeprowadzone w 2023 r. przez Campden Wealth i Titanbay wykazało, że 84% osób o bardzo wysokiej wartości netto i ich biur rodzinnych inwestowało już w kapitał prywatny, a kolejne 10% wyraziło zainteresowanie.

Słowo przestrogi dla inwestorów prywatnych

W miarę jak rynki prywatne ewoluują, biura rodzinne i osoby o bardzo wysokiej wartości netto (UHNWI) są gotowe odgrywać coraz większą rolę.

Rosnące zainteresowanie kapitałem prywatnym w połączeniu z elastycznością strategii zarządzania majątkiem prywatnym sprawia, że stanowią one kluczowe źródło kapitału w nadchodzących latach.

Istnieje wiele różnych kanałów prywatnych, które mogą pomóc inwestorom osiągnąć ich cele, chociaż głównymi czynnikami napędowymi są PE i VC
rosnącego zainteresowania funduszami prywatnymi, opartego na ich solidnych długoterminowych wynikach, sieci możliwości i samej wielkości, co znajduje odzwierciedlenie w
Liczby AUM.