Co napędza wzrost cen akcji spółek zajmujących się nieruchomościami w Chinach?

Akcje chińskich deweloperów nieruchomości poszybowały w górę w poniedziałek po wprowadzeniu znaczących środków łagodzących w największych miastach Chin kontynentalnych.

Działania te, mające na celu poprawę nastrojów wśród nabywców domów, są następstwem wdrożenia przez bank centralny serii inicjatyw mających na celu stabilizację zmagającego się z problemami sektora nieruchomości w kraju.

Władze miasta Kanton ogłosiły w niedzielę, że od poniedziałku zniosą wszystkie ograniczenia dotyczące zakupu domów.

Wcześniej ograniczenia te obejmowały m.in. wymóg płacenia podatków lub składek na ubezpieczenie społeczne przez rodziny migrantów przez co najmniej sześć miesięcy przed zakupem nieruchomości.

Zmiany te pozwalają rodzinom na zakup maksymalnie dwóch domów bez żadnych dodatkowych warunków.

Szanghaj skrócił wymagany okres płacenia podatków od zakupu domu z trzech lat do jednego.

Wymagany wkład własny w przypadku pierwszego domu został obniżony do ok. 15%, natomiast w przypadku drugiego domu wymagany jest obecnie wkład własny w wysokości 25%, co stanowi znaczne obniżenie w porównaniu z poprzednimi wymogami.

Shenzhen również złagodziło swoje ograniczenia, pozwalając rodzinom na zakup dodatkowych domów na podstawie określonych warunków.

W rezultacie tych działań łagodzących indeks nieruchomości Hang Seng Mainland wzrósł o 8,36% podczas poniedziałkowej sesji handlowej, kontynuując wzrosty z poprzedniego tygodnia o ponad 30%.

Deweloperzy tacy jak Longfor Group Holdings i China Vanke odnotowali znaczące wzrosty, odpowiednio o 19,1% i 12,89%.

Indeks CSI 300 w Chinach kontynentalnych wzrósł o 6%, podczas gdy indeks nieruchomości CSI 300 wzrósł o ponad 7%.

Rynek nieruchomości wykazuje oznaki stabilizacji

Oczekuje się, że złagodzenie przepisów wpłynie korzystnie na sprzedaż nieruchomości w miastach najwyższej klasy, takich jak Pekin, Szanghaj i Kanton.

Allen Feng, zastępca dyrektora w Rhodium Group, sugeruje, że chociaż środki te mogą zwiększyć sprzedaż nieruchomości w tych miastach, ich wpływ może być mniejszy w mniejszych miastach, w których poziom zapasów jest wyższy.

Gary Ng, ekonomista Natixis zajmujący się regionem Azji i Pacyfiku, uważa, że skutki kryzysu w mniejszych miastach doprowadzą raczej do stabilizacji niż gwałtownego ożywienia.

Ostatnie zmiany w polityce są następstwem dyrektywy rządu centralnego mającej na celu powstrzymanie spadku na rynku nieruchomości.

Władze zaapelowały o „stabilizujące ożywienie” w sektorze, który jest kluczową częścią chińskiej gospodarki i który wcześniej odpowiadał za ponad jedną czwartą chińskiego PKB.

Bank centralny obniża stopy procentowe kredytów hipotecznych

Oprócz łagodzenia ograniczeń dotyczących zakupów, Ludowy Bank Chin obniżył stopy procentowe istniejących kredytów hipotecznych o średnio 0,5 punktu procentowego. Obniżył również średni wskaźnik wpłaty początkowej przy zakupie drugiego domu z 25% do 15%.

Działania te są konsekwencją nieustających wysiłków chińskich decydentów mających na celu wsparcie gospodarstw domowych i złagodzenie presji finansowej na skutek przedłużającego się kryzysu w sektorze nieruchomości.

Mimo wysiłków rządu, dotychczasowe zmiany polityki nie przyniosły znaczącego ożywienia gospodarczego.

Erica Tay, dyrektor działu badań makroekonomicznych Maybank Investment Banking Group, zauważa, że rząd może musieć przyspieszyć realizację wstrzymanych projektów budowlanych, aby odbudować zaufanie potencjalnych nabywców domów.

Potrzebne są długoterminowe środki, aby zwiększyć popyt wśród nabywców domów

Choć nowe środki mogą tymczasowo zwiększyć popyt, w celu pełnej stabilizacji rynku konieczne są długoterminowe działania.

Analitycy Nomura uważają, że szybkie wdrożenie polityki fiskalnej ma kluczowe znaczenie dla ożywienia sektora.

Autorzy sugerują, że jeśli te rozwiązania zostaną wprowadzone w odpowiednim czasie, mogą one pobudzić konsumpcję krajową i stworzyć korzystne warunki dla sektora nieruchomości.

Ng z Natixis uważa, że chociaż popyt wkrótce osiągnie najniższy poziom, to aby zobaczyć wyraźne odbicie na całym rynku nieruchomości, konieczne będzie podjęcie bardziej zdecydowanych działań.

Tymczasem oczekuje się, że wzrost kredytów hipotecznych przestanie spadać, choć powoli.