Akcje Humana spadają o 20% po rozczarowujących danych dotyczących Medicare Advantage

Akcje spółki Humana Inc (NYSE: HUM) rozpoczęły dziś sesję spadkiem o ponad 20% z powodu rosnących obaw związanych z programem Medicare Advantage.

Według wstępnych danych na rok 2025 opublikowanych 1 października przez Centers for Medicare and Medicaid Services (CMS), obecnie tylko 25% (1,6 miliona) członków giganta ubezpieczeniowego korzysta z planów MA ocenionych na 4 gwiazdki lub więcej.

To zła wiadomość dla Humana, gdyż w 2024 r. aż 94% jej członków było zapisanych do planów Medicare Advantage. Akcje giganta branży opieki zdrowotnej spadły o ponad 50% w ujęciu rocznym.

Dlaczego jest to istotne dla akcji Humana?

Humana przypisała gwałtowny spadek przede wszystkim swojemu planowi H5216, którego ocena została obniżona z 4,5 w 2024 r. do 3,5 w 2025 r.

Wspomniany plan obejmuje około 45% członków programu Medicare Advantage spółki i ponad 90% członków grupowego planu zwolnień pracodawców.

Ann Hynes – analityczka Mizuho, spodziewa się zatem, że rozwój sytuacji „znacznie wpłynie na rabaty w 2026 r. i jakość płatności od rządu”.

Należy pamiętać, że w przypadku planów z oceną 4,5 gwiazdek lub wyższą naliczany jest 70% rabat od oszczędności, podczas gdy w przypadku planów z oceną 3,5 gwiazdek rabat ten wynosi jedynie 50%.

Hynes z Mizuho spodziewa się, że dane CMS pozostaną wagą dla ceny akcji HUM do momentu ogłoszenia oficjalnych ocen.

„Choć istnieje kilka kluczowych niewiadomych, które należy wziąć pod uwagę przy określaniu wpływu na zysk na akcję, każdy spadek ocen gwiazdkowych będzie przeszkodą dla odzyskania zysków spółki w 2026 r.”, powiedziała dziś klientom w notatce badawczej.

Humana zobowiązuje się do rozwiązania tych problemów

W środę Humana wyraziła rozczarowanie swoimi wynikami, ale zakwestionowała również spadek oceny, twierdząc, że może on być spowodowany potencjalnymi błędami w obliczeniach CMS.

„Firma ma nierozstrzygnięte odwołania dotyczące niektórych wyników i zażądała dodatkowych informacji, aby zapewnić dokładność obliczeń progowych” – dodała Humana.

Tymczasem notowana na giełdzie w Nowym Jorku firma już podjęła działania mające na celu poprawę ocen gwiazdkowych i nie cofnie się przed żadnymi działaniami, aby złagodzić negatywny wpływ tej sytuacji na jej przychody w 2026 r. — potwierdziła spółka.

Analityk Mizuho, Ann Hynes, przyznała również, że dzisiejszy rozwój sytuacji, choć rozczarowujący, nie ma charakteru strukturalnego i „biorąc pod uwagę historię firmy pod względem doskonałych ocen gwiazdkowych, spodziewamy się, że rozwiąże ona te problemy i odzyska oceny w przyszłym roku”.

Przed środą Wall Street wydało konsensus rekomendujący akcje Humana jako „przeważające”.

Analitycy przewidzieli wzrost do 390 USD średnio, co oznacza wzrost o ponad 70% od tego momentu. Akcje HUM pozostają atrakcyjne dla inwestorów dochodowych, ponieważ wypłacają również dywidendę w wysokości 1,27%.