Blue Bird Corp traci 5% po obniżeniu ratingu Roth Capital: czy to czas na sprzedaż?

Cena akcji spółki Blue Bird Corporation (NASDAQ: BLBD) spadła dziś o ponad 5% po obniżeniu rekomendacji przez Roth Capital.

Firma inwestycyjna zmieniła rekomendację z „Kupuj” na „Neutralnie”, utrzymując jednocześnie cenę docelową na poziomie 48 USD.

Obniżenie ratingu wynika z obaw o terminowe wypłacenie 965 milionów dolarów z amerykańskiej Agencji Ochrony Środowiska (EPA) na czyste autobusy szkolne.

Inwestorzy szybko zareagowali na tę wiadomość, co doprowadziło do znacznej wyprzedaży akcji.

Analityk Roth Capital Craig Irwin wyraził wątpliwości co do zdolności EPA do sprawnego przekazania przyznanych środków.

W ramach programu EPA Clean School Bus Rebate Program, którego celem jest zastąpienie autobusów szkolnych z silnikami Diesla alternatywnymi pojazdami elektrycznymi i niskoemisyjnymi, przyznano już 3 miliardy dolarów, a w zeszłym miesiącu ogłoszono przeznaczenie dodatkowych 965 milionów dolarów.

Irwin uważa jednak, że przeszkody biurokratyczne mogą opóźnić przyznanie finansowania, co może mieć wpływ na wzrost przychodów Blue Bird i realizację zamówień w krótkim okresie.

Turbulencje w kierownictwie w Blue Bird Corp

Obawy inwestorów potęgują turbulencje w zespole kierowniczym Blue Bird.

Na początku sierpnia firma ogłosiła, że Britton Smith obejmie stanowisko dyrektora generalnego i prezesa od 29 września.

Zaledwie miesiąc później Smith zrezygnował ze stanowiska z przyczyn osobistych. Decyzja zapadła 28 września.

Ta nieoczekiwana zmiana w kierownictwie spowodowała, że dyrektor generalny Phil Horlock ponownie objął funkcję prezesa.

Roth Capital wskazał tę niestabilność zarządzania jako czynnik przyczyniający się do obniżenia ratingu, zauważając, że nie przyczynia się to zbytnio do budowania zaufania inwestorów.

Blue Bird Corp: solidne wyniki finansowe

Pomimo tych wyzwań Blue Bird odnotowało solidne wyniki finansowe w trzecim kwartale roku obrotowego 2024.

Spółka opublikowała wyniki zysków non-GAAP na akcję w wysokości 0,91 USD, co znacznie przewyższyło oczekiwania analityków o 0,40 USD.

Przychody za kwartał wyniosły 333,4 mln dolarów, co stanowi wzrost o 13,3% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku i jest o 6,72 mln dolarów wyższe od szacunków.

Wzrost ten wynikał z wyższych cen i poprawy struktury sprzedaży, zwłaszcza w segmencie pojazdów typu D i pojazdów elektrycznych, chociaż wolumen sprzedaży pozostał stosunkowo niezmieniony.

Dyrektor finansowy Razvan Radulescu podkreślił, że trzeci kwartał przyniósł spółce najwyższą w historii kwartalną skorygowaną EBITDA.

Te dobre wyniki skłoniły Blue Bird do podniesienia prognoz na cały rok.

Firma spodziewa się obecnie przychodu netto wynoszącego od 1,30 do 1,33 miliarda dolarów, co stanowi wzrost w stosunku do poprzednich szacunków, oraz skorygowanego zysku EBITDA wynoszącego od 170 do 180 milionów dolarów, co oznacza marżę na poziomie od 13,1% do 13,5%.

Ponadto Blue Bird podniosło swoje długoterminowe prognozy zysków, stawiając sobie za cel skorygowaną marżę EBITDA w wysokości 15% przy przychodach wynoszących około 2 miliardów dolarów.

Wycena akcji Blue Bird Corp

Optymizm firmy jest wspierany przez zdrowy backlog i rosnący popyt na pojazdy elektryczne (EV). W trzecim kwartale backlog Blue Bird wynosił około 775 milionów dolarów, co stanowiło ponad 5200 autobusów.

Zamówienia na autobusy elektryczne wzrosły o 38%, co przełożyło się na portfel zamówień na 567 pojazdów elektrycznych o wartości około 180 milionów dolarów — co oznacza wzrost o 11% w ujęciu rok do roku.

Firma skorygowała jednak prognozę sprzedaży pojazdów elektrycznych w dół o około 100 sztuk ze względu na problemy terminowe związane z zamówieniami EPA i harmonogramami dostaw.

Patrząc w przyszłość, Blue Bird jest gotowe skorzystać ze znacznego dofinansowania federalnego przeznaczonego na promowanie czystej energii w transporcie szkolnym.

W ramach programu „Czyste autobusy szkolne” Agencji Ochrony Środowiska przeznaczono około 5 miliardów dolarów na nadchodzące lata, z czego około 4 miliardy dolarów nadal są dostępne.

Firma spodziewa się pozyskać znaczną część tych środków, spodziewając się uzyskać około 30% zamówień w ostatniej rundzie, co może przełożyć się na 1900 autobusów.

Ponadto ustawa o ograniczaniu inflacji przeznaczyła 650 milionów dolarów na autobusy elektryczne, co jeszcze bardziej poprawiło perspektywy wzrostu firmy.

Jeśli chodzi o wycenę, akcje Blue Bird najprawdopodobniej są notowane poniżej swoich historycznych średnich.

Przyszły wskaźnik P/E spółki na podstawie szacunków zysku na akcję na rok fiskalny 2024 wynosi 14,74, co stanowi znaczną zniżkę w porównaniu ze średnią pięcioletnią wskaźnikiem P/E wynoszącą 30,25.

Analitycy sugerują, że silny popyt, w połączeniu ze skupieniem Blue Bird na efektywności operacyjnej i produktach o wyższej marży, takich jak autobusy elektryczne i części zamienne, może przynieść znaczny potencjał wzrostu.

Nadal jednak istnieje ryzyko, jeśli finansowanie federalne ulegnie opóźnieniu lub jeśli prognozy dotyczące popytu ulegną pogorszeniu.

Mimo że niedawna obniżka ratingu i zmiany w kierownictwie stworzyły pewne przeciwności, silne wyniki finansowe i optymistyczne prognozy wskazują na odporność Blue Bird.

Inwestorzy biorący pod uwagę mieszane sygnały zadają sobie pytanie, czy obecny spadek cen jest okazją do kupna czy sygnałem ostrzegawczym.

Aby uzyskać jaśniejszy obraz, przyjrzyjmy się wykresom technicznym, aby przeanalizować trajektorię cen akcji i zidentyfikować potencjalne punkty wejścia i wyjścia.

Akcje BLBD: wyłaniająca się słabość

Akcje Blue Bird osiągnęły swój rekordowy poziom blisko 60 USD w czerwcu tego roku, ale wkrótce potem weszły w fazę niedźwiedzią. Pomimo próby odzyskania nowych maksimów, akcje napotkały znaczny opór handlując powyżej poziomu 56 USD.

Źródło: TradingView

Chociaż pozostaje silny na długoterminowych wykresach tygodniowych, stracił wzrostowy impet na wykresach średnioterminowych i krótkoterminowych. Po niedawnym spadku poniżej 100-dniowej średniej kroczącej, jest teraz na granicy spadku poniżej 200-dniowej średniej kroczącej.

Biorąc pod uwagę te czynniki, inwestorzy, którzy pozostają optymistycznie nastawieni do akcji, nie powinni otwierać nowych długich pozycji przy obecnych poziomach, chyba że pojawią się oznaki stabilizacji.

Traderzy chcący grać na krótko mogą to zrobić w pobliżu poziomu 45 USD z trailing stop loss powyżej 100-dniowej średniej kroczącej akcji. Jeśli trend spadkowy się utrzyma, akcje mogą ponownie spaść do swojego średnioterminowego wsparcia w pobliżu 31,5 USD, gdzie można zrealizować zyski.