Analiza ceny akcji UPS: Oto dlaczego FedEx nadal jest lepszym zakupem

Akcje United Parcel Services (UPS) w ciągu ostatnich kilku lat wypadły gorzej od większości rywali, ponieważ ich dynamika wzrostu osłabła. W tym roku spadły o ponad 13%, podczas gdy FedEx, jego największy rywal, wzrósł o ponad 5,21%.

Słabe wyniki firmy sięgają daleko wstecz – w ciągu ostatnich pięciu lat wzrosła ona zaledwie o 12%, podczas gdy FedEx zanotował wzrost o ponad 85%.

Wzrost UPS zatrzymał się

UPS to duża firma, z której korzystają miliony klientów każdego miesiąca. W 2023 r. firma dostarczyła przesyłki do ponad 10,2 mln klientów, a liczba ta prawdopodobnie będzie nadal rosła w przewidywalnej przyszłości.

Jej siłą jest to, że zatrudnia ponad 500 tys. pracowników, dysponuje setkami samolotów i tysiącami pojazdów, co gwarantuje, że przesyłki są dostarczane w krótkim czasie.

Firma przeszła przez trudne ostatnie kilka lat, ponieważ jej wolumeny, przychody i zyski operacyjne spadły. Spadek ten był spowodowany głównie czynnikami zewnętrznymi, takimi jak wysokie stopy procentowe i problemy z łańcuchem dostaw.

Ponadto konkurencja w branży spedycyjnej nadal rośnie. Większość tej konkurencji pochodzi od tradycyjnych firm, takich jak FedEx i Deutsche Post. Ponadto nowi gracze w branży dostawczej, tacy jak Amazon, Instacart, Uber i Postmates, wpłynęli na jej działalność.

Odnotowano również wyższe koszty operacyjne z powodu energii i wyższych płac. Na początku tego roku firma poinformowała, że zwolni ponad 12 000 pracowników na stanowiskach kierowniczych. Następnie kontynuowała te cięcia w zeszłym miesiącu.

Szybki rzut oka na trendy zysków w ciągu ostatnich kilku lat pokazuje, dlaczego tak się stało. Całkowity przychód wyniósł 74 miliardy dolarów w 2019 r., a w 2022 r. wzrósł do 100 miliardów dolarów. Następnie spadł do 90 miliardów dolarów w ostatnim roku finansowym

UPS spowalnia wzrost przychodów

Najnowsze wyniki finansowe pokazały, że jej działalność nadal się pogarszała w ostatnim kwartale. Przychody spadły o 1,1% do ponad 21,8 mld USD, podczas gdy zysk operacyjny spadł o 30% do 1,9 mld USD.

To spowolnienie nastąpiło w obu segmentach. Przychody krajowe w USA spadły o 1,9% do 14,1 mld USD, podczas gdy przychody segmentu międzynarodowego spadły z 4,4 mld USD do 4,37 mld USD.

Prognozy firmy na przyszłość były również słabsze od oczekiwanych. Oczekuje się, że jej całoroczny przychód wyniesie 93 mld USD, czyli mniej niż szacunki analityków na poziomie 94 mld USD. Analitycy spodziewają się również, że jej przychód osiągnie 96 mld USD w 2025 r.

Katalizatory dla akcji UPS

Mimo to istnieje kilka katalizatorów, które mogą w przyszłości pchnąć cenę akcji UPS w górę. Po pierwsze, są oznaki, że wzrost przychodów odbije. W 2023 r. zarobił 90 mld USD, a obecnie szacuje się, że w tym roku zarobi 92 mld USD. Analitycy przewidują, że przychody wzrosną do 96 mld USD w przyszłym roku.

Po drugie, trwająca słabość akcji sprawiła, że stały się one bardziej atrakcyjne dla inwestorów nastawionych na dochód, którym odpowiada 5% stopa dywidendy, wyższa niż 2% w przypadku FedEx. Wraz ze spadkiem stóp procentowych inwestorzy nastawieni na dochód będą skłaniać się ku spółkom blue chip, takim jak UPS.

UBS ma dobrą historię zwiększania dywidendy. Zwiększał ją przez 14 kolejnych lat i miał roczną stopę wzrostu skumulowanego na poziomie 11,4% w ciągu ostatnich pięciu lat.

Po trzecie, działalność spółki prawdopodobnie skorzysta na trwającym cyklu stóp procentowych ustalanych przez Fed i inne banki centralne.

FedEx to lepsza akcja

Nadal uważamy, że FedEx jest lepszą akcją do obserwowania w krótkim okresie. Chociaż jego akcje radziły sobie dobrze w ciągu ostatnich kilku lat, są nadal niedowartościowane. FedEx ma wskaźnik P/E za ostatnie dwanaście miesięcy na poziomie 16 w porównaniu do 21 UPS. Jego wskaźnik P/E na przyszłość na poziomie 13,28 jest również niższy niż 17,5 UPS.

Ponadto FedEx ma lepsze mnożniki wzrostu w przyszłości. Ma wzrost przychodów w przyszłości o minus 1,1% w porównaniu do 6,94% UPS. Jego mnożnik EV do EBITDA w przyszłości wynoszący 8% jest również wyższy niż minus 6,43% UPS.

Ponadto FedEx ma niższy wskaźnik wypłaty dywidendy wynoszący 31%, co jest znacznie niższym wskaźnikiem niż UPS wynoszący 89%. Wskaźnik wypłaty odnosi się do stosunku gotówki, którą firma wypłaca dywidendę ze swojego wolnego przepływu gotówki. Niższa liczba oznacza, że firma ma możliwość zwiększenia wypłat w przyszłości.

Analiza cen akcji UPS

Wykres UPS według TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena akcji UPS w tym roku wypadła słabiej niż rynek. Pozostała poniżej 50-dniowej i 200-dniowej średniej kroczącej, co oznacza, że niedźwiedzie mają kontrolę.

Akcje utworzyły również niedźwiedzi wzór flagi, co często jest niedźwiedzim znakiem. Z pozytywnej strony utworzyły byczy wzór dywergencji, ponieważ wskaźnik MACD przekroczył punkt neutralny.

W związku z tym istnieje prawdopodobieństwo, że akcje przełamią trend spadkowy, a kolejnym wartym uwagi punktem będzie poziom 121,56 USD, najniższy poziom we wrześniu.