Chińskie akcje odbijają w obliczu nadziei na wsparcie fiskalne, kończąc poranną sesję na wyższym poziomie

Giełdy chińskie zakończyły burzliwą sesję poranną na plusie, wspierane optymizmem inwestorów odnośnie potencjalnych środków wsparcia fiskalnego ogłoszonych w weekend przez ministerstwo finansów.

W poniedziałek o południu indeks CSI 300 wzrósł o 1,5%, odrabiając wcześniejszy spadek o 0,5% i zbliżając się do swojego sesyjnego maksimum.

W piątek indeks doświadczył największego tygodniowego spadku od końca lipca. Tymczasem indeks Bloomberg Intelligence śledzący chińskich deweloperów wzrósł o 1,7%, po wcześniejszym wzroście o ponad 4%.

Wahania te odzwierciedlają ostrożny optymizm inwestorów, którzy z niecierpliwością oczekują na dalsze szczegóły dotyczące polityki fiskalnej.

Podczas sobotniego briefingu minister finansów Lan Fo'an napomknął o przyszłych środkach mających na celu wzmocnienie sektora nieruchomości i zasugerował zwiększenie zadłużenia rządu, nie podał jednak konkretnej kwoty.

Uważa się, że zwiększenie wydatków fiskalnych ma kluczowe znaczenie dla utrzymania wzrostów na giełdzie, które rozpoczęły się po wprowadzeniu przez bank centralny środków stymulujących pod koniec września.

W notatce HSBC Holdings Plc ekonomiści, w tym Jing Liu, zauważyli:

Ponadto indeks akcji chińskich notowanych na giełdzie w Hongkongu zdołał odrobić większą część wcześniejszego spadku o 2,7%.

Najnowsze dane wskazują, że presja deflacyjna w Chinach pogłębiła się we wrześniu, ceny konsumpcyjne pozostały niskie, a ceny fabryczne nadal spadały.

W odpowiedzi urzędnicy z różnych departamentów rządowych zobowiązali się podczas kolejnego briefingu w poniedziałek do zwiększenia wsparcia politycznego dla przedsiębiorstw.

Ostrożne podejście

Podczas sobotniego spotkania informacyjnego Lan i jego zastępcy ogłosili, że władze lokalne będą mogły wykorzystywać specjalne obligacje w celu zakupu niesprzedanych domów, nie podali jednak konkretnej kwoty.

Lan zasugerował również możliwość emisji większej liczby obligacji skarbowych i wyraził zaangażowanie w zmniejszenie obciążeń samorządów lokalnych długiem, sugerując możliwość rzadkiej rewizji budżetu w nadchodzących tygodniach.

Przed weekendem badanie przeprowadzone przez Bloomberg wskazywało, że inwestorzy i analitycy przewidywali, że chiński rząd może wprowadzić nawet 2 biliony juanów (283 miliardy dolarów) w formie nowych bodźców fiskalnych, obejmujących potencjalne dotacje, bony konsumpcyjne i wsparcie finansowe dla rodzin z dziećmi.

Zmienność rynku nasiliła się w okresie poprzedzającym odprawę Ministerstwa Finansów (MOF), a indeks CSI 300 spadł o 3,3% w zeszłym tygodniu. Wraz ze spadkiem dynamiki mogą pojawić się obawy, że ostatnie odbicie może być kolejnym ulotnym momentem.

Rynek w przeszłości przechodził cykle wzrostów i spadków z powodu niejednolitego podejścia Pekinu do stymulacji gospodarczej, co często prowadziło jedynie do tymczasowych ożywienia gospodarczego.

„Podejrzewam, że listopadowe wybory w USA i FOMC mogą opóźnić duże bodźce do grudnia lub później, a inwestorzy mogą trzymać się z daleka do czasu ogłoszenia wyników trzeciego kwartału, więc potencjał wzrostu może być na razie nieco ograniczony” – zauważył Xin-Yao Ng, dyrektor ds. inwestycji w abrdn Asia Ltd.