Akcje holenderskiego giganta półprzewodników ASML spadają o 15%: oto dlaczego

Akcje holenderskiego giganta zajmującego się produkcją półprzewodników, ASML, spadły we wtorek o 15,6% po opublikowaniu wyników kwartalnych dzień wcześniej, co wywołało obawy wśród inwestorów.

Rozczarowujący raport o zyskach, w połączeniu ze słabszymi od oczekiwanych rezerwami, nie tylko wywołał wyprzedaż w ASML, ale także wywołał szok na szerszym rynku półprzewodników.

Akcje producentów układów scalonych, takich jak Nvidia, Advanced Micro Devices (AMD) i Broadcom, spadły o co najmniej 4% w reakcji na tę wiadomość, co zwiększyło zmienność sektora.

ASML, firma znana z dostarczania zaawansowanego sprzętu do produkcji układów scalonych, skorygowała swoje prognozy sprzedaży na rok 2025 do przedziału od 30 miliardów euro (32,72 miliarda dolarów) do 35 miliardów euro, plasując się w dolnym przedziale wcześniejszej prognozy.

Ta korekta w dół nasiliła obawy inwestorów co do ścieżki wzrostu spółki w branży zmagającej się ze zróżnicowanymi warunkami rynkowymi.

Jednym z głównych powodów do niepokoju w publikacji wyników finansowych był gwałtowny spadek rezerwacji netto w kwartale wrześniowym.

ASML odnotowało rezerwacje netto w wysokości 2,6 mld euro (2,83 mld dolarów), co jest wartością znacznie niższą od oczekiwań rynku na poziomie 5,6 mld euro.

Niedobór ten wywołał obawy o przedłużające się spowolnienie popytu na sprzęt półprzewodnikowy, pomimo optymizmu związanego z sektorem sztucznej inteligencji (AI).

„Podczas gdy AI nadal wykazuje silny potencjał wzrostu, inne segmenty potrzebują więcej czasu, aby się odbudować, co prowadzi do bardziej stopniowego ożywienia, niż początkowo przewidywaliśmy” — stwierdził dyrektor generalny ASML Christophe Fouquet w raporcie zysków.

Te ostrożne prognozy stoją w jaskrawej sprzeczności z wcześniejszymi wysokimi oczekiwaniami wobec firmy, zwłaszcza że dostarcza ona urządzenia do litografii w ekstremalnym ultrafiolecie (EUV) wykorzystywane przez globalnych producentów układów scalonych, takich jak Nvidia i Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), do produkcji zaawansowanych półprzewodników.

Opóźnienie w ożywieniu w innych sektorach przyćmiło krótkoterminowe perspektywy dla ASML i szerszego rynku układów scalonych.

Rola Chin w przyszłych przychodach ASML

Kolejnym kluczowym tematem dyskusji o wynikach finansowych była ekspozycja ASML na rynek chiński.

Dyrektor finansowy ASML , Roger Dassen, wyraził bardziej optymistyczne spojrzenie na działalność firmy w Chinach, przewidując, że w przyszłym roku będzie ona stanowiła około 20% całkowitych przychodów, co jest zgodne ze średnimi historycznymi.

Pomimo obaw związanych z napięciami geopolitycznymi i ograniczeniami eksportowymi, Chiny pozostają kluczowym rynkiem dla ASML.

W drugim kwartale tego roku ASML ujawniło, że prawie połowa jego przychodów — 49% — pochodziła z Chin.

Podkreśla to znaczenie rynku chińskiego dla źródeł przychodów firmy, mimo że branża zmaga się z ciągłymi wyzwaniami regulacyjnymi.

Słabsze prognozy zysków i przychodów wskazują, że chociaż popyt napędzany sztuczną inteligencją jest nadal duży, ożywienie na szerszym rynku półprzewodników może potrwać dłużej, co stawia pod znakiem zapytania krótkoterminowy wzrost ASML.