Kurs akcji Blue Bird: czy warto kupić tę nudną spółkę?

Cena akcji Blue Bird Corporation (BLBD) radziła sobie dobrze, ponieważ wzrosła o ponad 137% w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy, co dało jej kapitalizację rynkową przekraczającą 1,4 miliarda dolarów. Skoczyła o ponad 530% od najniższego poziomu w 2023 r.

Ostatnio jednak akcje spółki straciły na dynamice, spadając o ponad 24% od najwyższego poziomu w tym roku, co oznacza, że weszła ona w fazę rynku niedźwiedzia.

Wiodący producent autobusów szkolnych

Blue Bird Corporation to czołowy amerykański producent skupiający się na wąskiej niszy autobusów szkolnych.

Założona w 1927 r. firma dostarczyła prawie 130 000 autobusów szkolnych w całym kraju. W związku z tym w dużej mierze większość Amerykanów była przewożona niektórymi z jej produktów.

Firma zajmuje czołową pozycję na rynku, na którym konkuruje z firmami Thomas Built Buses i IC Bus należącymi do firmy Daimler.

Jest to godna uwagi branża, ponieważ w Stanach Zjednoczonych jest tysiące szkół. Szacuje się, że jest ponad 130 tys. szkół K-12, 6000 college'ów i uniwersytetów oraz 137 432 instytucji edukacyjnych.

Wyzwaniem jest jednak to, że instytucje pozostają przy swoich autobusach przez długi czas. Dane pokazują, że średni wiek autobusu szkolnego w USA wynosi około dziesięciu lat, przy czym większość z nich pozostaje w eksploatacji przez okres od 12 do 15 lat.

Blue Bird z biegiem lat rozszerzył swoją działalność o autobusy zasilane propanem, energią elektryczną i benzyną.

Stabilny i rozwijający się biznes

Blue Bird Corporation to stosunkowo stabilna firma, która odnotowuje pewien wzrost w ciągu ostatnich kilku lat. Jej roczne przychody spadły z 879 mln USD w 2020 r. do ponad 654 mln USD w 2021 r.

Od tego czasu przychody firmy rosły powoli, osiągając kwotę 1,29 mld USD w ciągu ostatnich dwunastu miesięcy (TTM). Wzrost ten nastąpił wraz ze wzrostem liczby dostaw. W 2023 r. firma dostarczyła 8514 autobusów.

Ponadto firma skorzystała z finansowania administracji Joe Bidena na elektryczne autobusy szkolne w USA. Na początku tego miesiąca administracja zapewniła dodatkowe 965 milionów dolarów na przyspieszenie transformacji sektora, co zwiększyło łączną kwotę do 3 miliardów dolarów.

Władze mają nadzieję pomóc szkołom w wymianie starych autobusów z silnikiem Diesla na około 8700 autobusów elektrycznych.

W nadchodzących latach zostanie wypłaconych więcej pieniędzy, ponieważ rząd dysponuje kwotą ponad 5 miliardów dolarów w ramach ustawy o redukcji inflacji (IRA).

Można podać argumenty za elektrycznymi autobusami szkolnymi, ponieważ pojazdy te wymagają mniejszego ładowania. Większość autobusów Blue Bird ma zasięg 130 mil, podczas gdy średni dystans pokonywany przez te autobusy każdego dnia wynosi 63 mile. Z biegiem czasu firma dostarczyła ponad 2000 elektrycznych autobusów szkolnych.

Silne wyniki finansowe i portfel zamówień

Najnowsze wyniki finansowe pokazały, że biznes Blue Bird Corporation radził sobie dobrze, ponieważ przychody i backlog wzrosły. Skorzystał również na poprawie problemów z łańcuchem dostaw w ciągu ostatnich kilku miesięcy.

Jej kwartalne przychody wzrosły z 39,1 mln USD w zeszłym roku do ponad 337 mln USD, podczas gdy jej rozwodniony EPS wzrósł do 85 cen. Jej dochód netto wzrósł z 19,4 mln USD do ponad 28,7 mln USD.

Wzrost ten nastąpił, gdy firma sprzedała więcej pojazdów. W ostatnim kwartale dostarczyła 2151 pojazdów, a w ciągu ostatnich dziewięciu miesięcy 6534.

Co najważniejsze, Blue Bird Corporation ma w zanadrzu ponad 5200 zamówień na jednostki, które zostaną zrealizowane do końca przyszłego roku.

BLBD podniosło również swoje prognozy na przyszłość, spodziewając się, że skorygowany zysk EBITDA wyniesie 175 milionów dolarów, a marża 13%.

Firma ma nadzieję, że jej roczne przychody wyniosą od 1,3 do 1,33 miliarda dolarów, a wolne przepływy pieniężne wyniosą około 90 milionów dolarów.

Blue Bird ma nadzieję na dalsze zwiększanie rentowności. Jego długoterminowym celem jest generowanie rocznych przychodów w wysokości 2 miliardów dolarów i skorygowanej marży w wysokości 15%, co daje rentowność w wysokości 300 milionów dolarów.

Ponadto istnieją oznaki, że akcje BLBD są dość niedowartościowane. Według SeekingAlpha, wskaźnik ceny do zysku za ostatnie dwanaście miesięcy (TTM) wynosi 14,6, co jest wartością niższą od średniej przemysłowej wynoszącej 23. Jego wskaźnik P/E na poziomie 14,6 jest również niższy od mediany branżowej wynoszącej 24.

Analiza akcji Blue Bird Corporation

Tygodniowy wykres pokazuje, że akcje BLBD znalazły się pod presją w ciągu ostatnich kilku tygodni, ponieważ inwestorzy zaczęli realizować zyski. Cofnęły się o ponad 20% od najwyższego poziomu w tym roku.

Mimo to akcje utrzymują się powyżej 50-tygodniowej i 100-tygodniowej wykładniczej średniej kroczącej (EMA), co jest pozytywnym sygnałem.

Akcje spółki Blue Bird Corporation utworzyły także formację świecową w kształcie flagi byczej, co jest popularnym pozytywnym sygnałem.

Dlatego akcje prawdopodobnie będą miały bycze wybicie w nadchodzących miesiącach. Jeśli tak się stanie, może to spowodować ponowne przetestowanie rocznej wartości szczytowej 60 USD, co stanowi około 32% od obecnego poziomu.