TSMC może stanowić długoterminowe zagrożenie dla USA: oto dlaczego

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE: TSM) potwierdziło, że sztuczna inteligencja wcale nie jest bańką, odnotowując silne zyski w trzecim kwartale i podnosząc prognozy przychodów na cały rok.

Firma nadal wykorzystuje swoją dominującą pozycję na światowym rynku produkcji układów scalonych, zachowując odporność nawet pomimo ostrzeżeń ze strony konkurentów, takich jak ASML, o słabnącym popycie.

Choć utrzymująca się silna pozycja TSMC dobrze wróży inwestorom w dziedzinie sztucznej inteligencji w krótkiej perspektywie, w dłuższej perspektywie może wiązać się z ryzykiem dla Stanów Zjednoczonych.

Zależność USA od TSMC w zakresie produkcji chipów

Pozycja rynkowa TSMC pozostaje silna i firma zwiększa swój udział w rynku, wyprzedzając takich konkurentów, jak Intel.

Gigant branży półprzewodników wytwarza około 90% zaawansowanych układów scalonych na świecie, co sprawia, że amerykańskie firmy, takie jak AMD, Nvidia i Apple, są w dużym stopniu uzależnione od możliwości produkcyjnych TSMC.

Tak duże uzależnienie stwarza ryzyko strategiczne dla Stanów Zjednoczonych, zwłaszcza biorąc pod uwagę bliskość TSMC do Chin kontynentalnych.

Mając do wyboru ograniczone alternatywy i rosnące napięcia między Chinami i USA, amerykańskie firmy technologiczne stają w obliczu potencjalnych zagrożeń dla łańcucha dostaw.

Co więcej, zaawansowane układy scalone zasilają kluczowe systemy wojskowe i infrastrukturalne USA, co budzi obawy o bezpieczeństwo narodowe w związku z tak dużą zależnością od zagranicznego producenta.

Na chwilę obecną notowane na nowojorskiej giełdzie akcje TSMC zyskały ponad 100% w skali roku w 2024 roku.

Wysiłki USA zmierzające do zmniejszenia zależności od TSMC

Rząd USA jest świadomy ryzyka związanego z zależnością od TSMC i podjął kroki w celu jego rozwiązania poprzez ustawę CHIPS, wielomiliardową inicjatywę mającą na celu wzmocnienie krajowej produkcji półprzewodników.

TSMC poinformowało również o planach budowy zakładów produkcyjnych w Arizonie.

Jednakże działania te napotykają na poważne trudności.

Nie przewiduje się, aby TSMC wyprodukował swoje najbardziej zaawansowane układy scalone w USA przez kolejne trzy, cztery lata — a do tego czasu układy te mogą być już przestarzałe.

Mimo znacznych inwestycji szacuje się, że do końca dekady udział USA w światowej produkcji zaawansowanych układów scalonych wyniesie zaledwie 20%, podczas gdy w 1990 r. odsetek ten wynosił 37%.

Stany Zjednoczone prawdopodobnie nadal będą w dużym stopniu uzależnione od TSMC w zakresie produkcji zaawansowanych układów scalonych, co naraża je na ryzyko związane z łańcuchem dostaw i bezpieczeństwem.

Wall Street nadal pozytywnie ocenia spółkę TSMC, konsensus rekomenduje kupno, a w momencie pisania artykułu stopa dywidendy wynosi 1,24%.

Wyniki akcji TSMC

Akcje TSMC wzrosły w tym roku o ponad 70%, przewyższając wyniki wielu największych azjatyckich firm technologicznych.

Wzrost ten odzwierciedla zaufanie inwestorów do tematu sztucznej inteligencji, a amerykańscy inwestorzy detaliczni aktywnie handlują amerykańskimi kwitami depozytowymi (ADR) TSMC.

Na początku sesji ADR-y TSMC wzrosły o 4,5% na platformie Robinhood.

Tymczasem akcje japońskich producentów sprzętu chipowego, takich jak Lasertec Corp., odnotowały wcześniejsze straty po ogłoszeniu wyników finansowych TSMC.

Inwestorzy pozostają jednak ostrożni w związku z niedawnym raportem ASML Holding NV, który ujawnił niższe niż oczekiwano rezerwacje z powodu wolniejszego ożywienia w sektorach telefonii komórkowej i motoryzacji.