Analiza: dlaczego ceny ropy naftowej prawdopodobnie pozostaną niskie po ograniczonym ataku Izraela

Przez wiele tygodni rynek ropy naftowej z zapartym tchem czekał na odpowiedź Izraela na atak Iranu na Tel Awiw na początku miesiąca.

Ceny ropy naftowej były niestabilne, ponieważ inwestorzy obawiali się, że Izrael może zaatakować irańskie instalacje naftowe, co ograniczyłoby podaż z tego regionu.

Jednakże w poniedziałek ceny spadły aż o 6% po tym, jak izraelski atak na Iran ominął obiekty naftowe i nuklearne.

Dzięki temu w nadchodzących miesiącach mniej prawdopodobne jest wystąpienie zakłóceń w dostawach energii z Iranu i regionu Bliskiego Wschodu.

W chwili pisania tego tekstu cena ropy naftowej West Texas Intermediate na giełdzie New York Mercantile Exchange wynosiła 67,94 USD za baryłkę, co oznacza spadek o 5,3%.

Cena ropy Brent na giełdzie Intercontinental Exchange spadła o 71,81 dolarów za baryłkę, co stanowi spadek o 5,1% w porównaniu z poprzednim zamknięciem.

Oba wskaźniki znajdują się na najniższych poziomach od początku tego miesiąca.

Izrael unika obiektów naftowych i nuklearnych

Izraelski atak przeprowadzony przed świtem w sobotę miał na celu kilka irańskich obiektów wojskowych, ale ominął obiekty naftowe i nuklearne.

Warren Patterson, szef strategii surowcowej w ING Group, powiedział w notatce:

Bardziej ukierunkowana odpowiedź Izraela otwiera drogę do deeskalacji, a dzisiejsze notowania cen ropy wyraźnie wskazują, że rynek podziela ten sam pogląd.

Chociaż nadal nie jest jasne, czy i w jaki sposób Iran podejmie działania odwetowe, rząd zbagatelizował szkody spowodowane reakcją Izraela.

Najwyższy Przywódca Iranu Al-Chammenei powiedział, że ataku nie należy „wyolbrzymiać” ani „umniejszać”.

„Oczywiste jest, że jeśli zobaczymy jakąś deeskalację, pozwoli to ponownie fundamentalnym czynnikom dyktować kierunek cen. A przy nadwyżce rynku w 2025 r. oznaczałoby to, że ceny ropy prawdopodobnie pozostaną pod presją” – powiedział Patterson.

Wyprzedaż ropy naftowej przedwczesna?

Ograniczony strajk Izraela w ostatni weekend spowodował spadek premii za ryzyko geopolityczne w odniesieniu do cen ropy naftowej.

Niektórzy analitycy zastanawiają się jednak, czy reakcja rynku nie była przedwczesna.

Zauważył Zain Vawda, analityk rynku w OANDA.

Mimo ograniczonego ataku Izraela w ostatni weekend, wojna pomiędzy Izraelem a Hamasem w Strefie Gazy jest daleka od zakończenia.

Co więcej, Arabia Saudyjska, jeden z największych eksporterów ropy naftowej na świecie, stanowczo potępiła atak Izraela na Iran.

Rodzi to obawy, że konflikt może przerodzić się w szerszy konflikt, w którym do wojny przyłączy się jedna z najpotężniejszych gospodarek regionu.

Na Bliskim Wschodzie znajduje się ponad połowa światowych rezerw ropy naftowej, co czyni ten region podatnym na wszelkiego rodzaju eskalacje.

Dylemat OPEC+

Ceny ropy naftowej są obecnie dalekie od kluczowego poziomu 80 USD za baryłkę. Ponieważ gospodarka Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową i sojuszników jest silnie uzależniona od eksportu ropy naftowej, kartel chce cen powyżej 80 USD za baryłkę, co jest dla nich poziomem równowagi.

Poniedziałkowa wyprzedaż cen ropy oznacza, że działania sojuszu OPEC+ mające na celu zwiększenie produkcji od grudnia staną się trudne.

Arabia Saudyjska i OPEC+ planują wycofać się z części dobrowolnych cięć produkcji ropy naftowej wprowadzonych w grudniu, aby odzyskać udziały w rynku.

Jednakże w obecnej sytuacji, jeśli ceny będą nadal spadać, zwiększenie produkcji od grudnia może nie leżeć w najlepszym interesie OPEC.

W sytuacji, gdy podaż spoza OPEC rośnie, a wzrost gospodarczy najprawdopodobniej przewyższy popyt w przyszłym roku, większa produkcja z OPEC może spowodować dalszy spadek cen ropy naftowej.

Vawda powiedział:

Prognoza techniczna cen ropy naftowej

Analitycy uważają, że w przypadku braku premii za ryzyko geopolityczne, cena ropy Brent będzie oscylować w granicach 70 dolarów za baryłkę.

„Poniżej znajduje się najniższy poziom YTD tuż poniżej 69,00, na który należy zwrócić uwagę” – powiedział Vawda.

„Choć bardzo bym chciał, żeby nastąpiło ożywienie gospodarcze i żeby ceny ropy zniwelowały różnicę, nie jestem pewien, czy w tej chwili mamy ku temu odpowiednie warunki”.

Jeśli chodzi o ceny ropy WTI, wsparcie leży w okolicach 65 dolarów za baryłkę.

Według Fxempire.com spadek ceny poniżej 65 dolarów za baryłkę byłby wyjątkowo negatywny.

„Napięcia na Bliskim Wschodzie zaczynają się przynajmniej trochę uspokajać, więc może to pomaga, ale tak naprawdę pod koniec dnia największym zmartwieniem będzie popyt” – powiedział Christopher Lewis, autor w Fxempire.com, w raporcie.