Analiza cen ropy naftowej: jak wysoko może wzrosnąć cena ropy Brent?

Ceny ropy naftowej zakończyły tydzień na zielono; odwracając część strat odnotowanych w ciągu poprzednich dwóch tygodni. Warto zauważyć, że optymizm, iż popyt Chin na ropę się poprawia, przyczynił się do tego odbicia. Eskalacja wojny rosyjsko-ukraińskiej dodatkowo wzmocniła kontrakty terminowe na ropę Brent do dwutygodniowego maksimum; kończąc tydzień na poziomie 75,05 USD za baryłkę.

W nowym tygodniu dolar amerykański i konflikty w Europie Wschodniej pozostaną na radarze inwestorów. Jeśli chodzi o dolara, protokół ze spotkania FOMC ma zostać opublikowany we wtorek. Poza tym popyt ze święta Dziękczynienia w USA może zapewnić dodatkowe wsparcie dla ceny ropy naftowej.

Chiński popyt

Agresywny pakiet stymulacyjny ogłoszony przez Ludowy Bank Chin pod koniec września spowodował wzrost cen kontraktów terminowych na ropę Brent do półtoramiesięcznego maksimum na poziomie 81,15 USD. Jednak rozczarowanie wywołane późniejszymi informacjami na temat zakresu wsparcia ze strony rządu sprawiło, że surowiec ten znalazł się w przedłużającym się okresie konsolidacji.

W przypadku ropy Brent, będącej punktem odniesienia dla globalnej ropy, bykom brakowało wystarczającego rozpędu, aby przełamać opór przy dotychczasowej stabilnej strefie wsparcia 76 USD za baryłkę. Podobnie, przez ponad pięć tygodni ropa WTI handlowała w przedziale od 72,80 do 66,60 USD.

W obliczu zmagającego się z problemami sektora nieruchomości w Chinach i słabego nastrojów chińskich konsumentów większość ekonomistów spodziewa się, że perspektywy dotyczące ropy naftowej pozostaną niedźwiedzie w najbliższej przyszłości. W rzeczywistości, około dwa tygodnie temu, OPEC obniżył swoją prognozę wzrostu popytu na ropę w Chinach w 2024 r. z 580 000 baryłek dziennie w poprzednich przewidywaniach do 450 000 baryłek dziennie.

Była to czwarta korekta w dół, a spadek importu ropy naftowej do kraju przyczynił się do aktualizacji. Ponadto organizacja dodatkowo obniżyła prognozy dotyczące wzrostu popytu na ropę w Chinach w 2025 r.

Przechodząc do zeszłego tygodnia, oznaki poprawy od wiodącego na świecie importera ropy naftowej przyczyniły się do odnotowanych zysków. Import ropy naftowej do kraju wydaje się być na dobrej drodze do osiągnięcia trzymiesięcznego maksimum na poziomie 11,4 mln baryłek dziennie. Co ciekawe, liczba ta oznaczałaby również trzeci najlepszy miesiąc w 2024 r.

Oczywiście, biorąc pod uwagę, że dotarcie zakupionych ładunków do Chin zajmuje do trzech miesięcy, można argumentować, że wzrost liczby przybyć odpowiada najniższym cenom ropy naftowej od trzech lat na początku września. Mimo to ekonomiści są optymistycznie nastawieni do pozytywnych zmian w gospodarce Chin w czwartym kwartale roku, co jeszcze bardziej podniosłoby ceny ropy naftowej.

W październiku sprzedaż detaliczna i eksport wzrosły, podczas gdy produkcja przemysłowa nadal odnotowała spowolnienie. Ponadto PKB w pierwszych trzech kwartałach wyniosło 4,8% r/r; nieznacznie poniżej celu rocznego wynoszącego 5,0%.

Indeks dolara amerykańskiego rośnie

Eskalacja wojny rosyjsko-ukraińskiej spowodowała wzrost cen ropy naftowej do dwutygodniowego maksimum w zeszłym tygodniu. W odpowiedzi na niedawny atak Ukrainy z użyciem rakiet wyprodukowanych w USA, Rosja zaatakowała ukraiński obiekt wojskowy, używając nowo opracowanego hipersonicznego pocisku balistycznego, oprócz aktualizacji swojej doktryny nuklearnej.

Według członka OPEC+, te posunięcia są sygnałem dla Zachodu, że kraj odpowie agresywnie na „lekkomyślne” decyzje USA i Wielkiej Brytanii na rzecz Ukrainy. W odpowiedzi rząd USA nałożył nowe sankcje na rosyjski Gazprombank.

Inwestorzy na rynku ropy naftowej obawiają się, że ataki mogą wpłynąć na instalacje naftowe; czynnik, który podniósł ceny ropy naftowej. Jednocześnie napięcia geopolityczne podniosły wartość dolara amerykańskiego, ograniczając wzrost cen ropy naftowej. Podobnie jak w przypadku innych aktywów wycenianych w dolarach, silniejszy dolar sprawia, że surowiec staje się droższy dla posiadaczy walut obcych.

Ponadto, protokoły ze spotkania FOMC mają zostać opublikowane we wtorek. Niedawno przewodniczący Fed wskazał, że gospodarka USA radzi sobie „niezwykle dobrze”. Poza tym ekonomiści obawiają się, że polityka handlowa Trumpa będzie inflacyjna. W związku z tym większość z nich przewiduje wolniejszą ścieżkę redukcji stóp procentowych w 2025 r., nawet gdy obstawiają obniżkę stóp o 25 punktów bazowych podczas grudniowego posiedzenia.

Podczas gdy rynek czeka na dalsze wskazówki dotyczące decyzji Fed, inwestorzy wahają się przed shortowaniem dolara. W związku z tym silniejszy dolar prawdopodobnie pozostanie wiatrem przeciwnym dla ceny ropy naftowej w krótkim i średnim terminie.

Analiza cen ropy naftowej

Wykres Brent według TradingView

Wykres dzienny pokazuje, że cena ropy Brent nieznacznie wzrosła w ciągu ostatnich kilku tygodni. Wzrosła z najniższego poziomu z poprzedniego tygodnia, 70,75 USD, do 75 USD.

Przekroczyła ona rosnącą linię trendu, która łączy najniższy swing od 10 września tego roku. Ropa naftowa utworzyła symetryczny wzór trójkąta.

Ponadto Brent przesunął się do punktu zniesienia Fibonacciego 23,6% i znajduje się poniżej 50-dniowej i 100-dniowej średniej kroczącej.

Dlatego istnieje prawdopodobieństwo, że cena ropy Brent będzie nadal rosła, ponieważ byki celują w górną część trójkąta przy 76 USD. W dłuższej perspektywie cena wznowi jednak trend spadkowy, ponieważ sprzedający celują w najniższą cenę od początku roku, wynoszącą 68,70 USD.