OPEC+ może przedłużyć cięcia produkcji, aby zapobiec nadmiarowi ropy: UBS

Analitycy UBS zostali zacytowani w raporcie agencji Reuters, powołując się na szacunki Organizacji Krajów Eksportujących Ropę Naftową i jej sojuszników, że dobrowolne ograniczenia produkcji zostaną przedłużone poza grudzień.

Następuje to przed ministerialnym spotkaniem kartelu zaplanowanym na 1 grudnia, na którym grupa podejmie decyzje dotyczące dalszej polityki produkcyjnej.

Pojawiły się obawy, że ceny ropy naftowej mogą znaleźć się pod większą presją, jeśli OPEC+ zdecyduje się otworzyć kurki od stycznia.

W październiku kartel zgodził się na rozszerzenie dobrowolnej produkcji o ośmiu członków z grupy OPEC+ do końca grudnia.

Osiem państw członkowskich grupy OPEC+, w tym Arabia Saudyjska i Rosja, od początku tego roku dobrowolnie ograniczyło produkcję o 2,2 mln baryłek.

Dobrowolne ograniczenia wydobycia miały wygasnąć z końcem listopada, a kartel miał zwiększyć produkcję o 180 milionów baryłek dziennie.

Jednakże niższy popyt i obawy o nadwyżkę na rynku skłoniły OPEC do przedłużenia obniżek o kolejny miesiąc, do końca grudnia.

Dynamika rynku nie sprzyja zwiększeniu produkcji

Analitycy UBS zauważyli, że obecne warunki rynkowe nie sprzyjają zwiększeniu produkcji w porównaniu ze styczniem.

Analitycy UBS wskazali, że OPEC+ prawdopodobnie przedłuży dobrowolne ograniczenia produkcji o kolejne trzy miesiące, do końca marca 2025 r.

Analitycy UBS twierdzą, że takie ostrożne podejście zapewnia aliansowi elastyczność w dostosowywaniu produkcji w odpowiedzi na nieoczekiwane zakłócenia lub większy niż przewidywano popyt w dalszej części roku, wynika z raportu Reutersa.

Według Międzynarodowej Agencji Energetycznej (IEA), nawet jeśli OPEC+ zgodzi się na przedłużenie ograniczeń produkcji, na rynku nadal będzie występować znaczna nadwyżka podaży.

IEA podała na początku tego miesiąca, że produkcja w krajach spoza OPEC+ ma wzrosnąć o 1,5 mln baryłek dziennie w przyszłym roku.

Wystarczyłoby to w zupełności, aby przeciwdziałać wzrostowi światowego popytu na ropę naftową w 2025 roku.

Według szacunków paryskiej agencji, w przyszłym roku popyt na ropę naftową wzrośnie prawdopodobnie o mniej niż 1 milion baryłek dziennie.

Ceny ropy mogą spaść, jeśli OPEC zwiększy wydobycie

Analitycy UBS twierdzą, że jeśli OPEC+ zwiększy wydobycie od stycznia, cena ropy Brent może spaść poniżej 70 dolarów za baryłkę, w zależności od tego, jak wzrost ten odbierą traderzy.

Agencja uważa, że działania Kazachstanu i Iraku mające na celu rozwiązanie problemu nadprodukcji w pierwszych miesiącach 2024 r. w znacznym stopniu przemawiają za ostrożnym podejściem OPEC, jeśli zdecyduje się on na przedłużenie cięć.

Mimo że Arabia Saudyjska niedawno zasugerowała, że wolałaby odzyskać utracone udziały w rynku niż podnieść ceny, UBS nie podziela tego poglądu.

Podkreśliło to historyczne preferencje OPEC co do stabilności kosztem pogoni za udziałami w rynku.

Agencja szacuje, że ceny ropy Brent utrzymają się na poziomie około 75 dolarów za baryłkę, co będzie wspierane przez politykę OPEC+.

Według ANZ Research:

Nieszczęścia związane z popytem

Nadpodaż na rynku ropy naftowej pogłębiła się na skutek słabego wzrostu popytu na całym świecie, zwłaszcza w Chinach.

Chiny są największym importerem ropy naftowej.

Jednakże w ostatnich miesiącach import z kraju spadł, co wskazuje na niższy wzrost popytu.

Analitycy z Vortexa twierdzą, że popyt na ropę naftową w Chinach najprawdopodobniej utrzyma się na obecnym poziomie.

Analitycy nie przewidują, aby druga co do wielkości gospodarka świata mogła spodziewać się znacznego wzrostu w 2025 r.

Chiny zmagają się z problemami gospodarczymi, a rosnąca liczba pojazdów elektrycznych w kraju oznacza, że popyt na ropę naftową spada.

W chwili pisania tego tekstu cena ropy Brent na giełdzie Intercontinental Exchange wynosiła 74,41 USD za baryłkę, co stanowi spadek o 0,3% w porównaniu z poprzednim zamknięciem.