Rajd Świętego Mikołaja i wzrost po wyborach pokrywają się: co to może oznaczać dla rynków?

Wraz z końcem roku na Wall Street pojawiają się spekulacje, czy Święty Mikołaj może przypisać sobie część zasług za dobre wyniki giełdy w ostatnich tygodniach.

Biorąc pod uwagę, że indeks S&P 500 wzrósł w tym roku o 25% i obecnie przekracza 6000 punktów, wielu przypisuje ten wzrost wzrostowi po wyborach prezydenckich w USA 5 listopada.

Jednak potencjalny rajd Świętego Mikołaja przyciąga również uwagę kręgów finansowych.

Czym jest rajd Świętego Mikołaja?

Rajd Świętego Mikołaja odnosi się do stałego wzrostu na giełdzie, który zwykle obserwuje się w okresie Bożego Narodzenia, albo w tygodniu poprzedzającym 25 grudnia, albo od pierwszego dnia Bożego Narodzenia do 2 stycznia.

Do możliwych wyjaśnień zalicza się strategie podatkowe na koniec roku, optymizm związany ze świętami oraz inwestowanie przez inwestorów detalicznych w premie świąteczne.

Dodatkowo wielu inwestorów instytucjonalnych bierze w tym okresie urlopy, przez co na rynek wpływają przede wszystkim inwestorzy detaliczni, którzy są zazwyczaj bardziej nastawieni optymistycznie.

Do tego trendu przyczyniają się także wzmożone zakupy świąteczne i pozytywne nastroje sezonowe, przez co jest to wyjątkowe zjawisko na rynkach finansowych w okresie świątecznym.

Goldman Sachs: Inwestorzy detaliczni i skup akcji napędzają rajd

Goldman Sachs, jeden z największych banków inwestycyjnych na Wall Street, z optymizmem patrzy na dynamikę rynku pod koniec roku, przewidując 4-procentowy wzrost indeksu S&P 500 i zamknięcie 2024 r. na poziomie 6200 punktów.

Według Scotta Rubnera, tradera w Goldman Sachs, spodziewany wzrost cen będzie spowodowany apetytem inwestorów detalicznych na akcje i kryptowaluty, a także wzrostem skupu akcji przez przedsiębiorstwa.

Z notatki Rubnera do klientów wynika, że wzrosty mogą rozpocząć się w tym tygodniu, w okresie przypadającym na Święto Dziękczynienia, które tradycyjnie jest okresem optymizmu na rynkach.

Oczekuje się, że skup akcji przez przedsiębiorstwa, który jest stałym czynnikiem wpływającym na ceny akcji, przyspieszy w grudniu, co wzmocni wzrostowe nastroje.

Goldman Sachs zwrócił również uwagę na rekordowy napływ kapitału na akcje w ciągu trzech miesięcy, największy od 2021 r., przy czym dynamika wzrosła po wyborach prezydenckich.

Od 5 listopada indeks S&P 500 wzrósł o 3,2%, podczas gdy indeks Russell 2000, śledzący akcje spółek o małej kapitalizacji, wzrósł w tym samym okresie o 6,5%.

Historycznie rzecz biorąc, wybory prezydenckie w USA znacząco pobudzały rynki akcji.

Zazwyczaj akcje rosną w tygodniach następujących po wyborach, gdy niepewność maleje, a inwestorzy przewidują kierunki polityki nowej administracji.

Goldman Sachs zauważył, że w typowych latach wyborczych wiece często trwają do stycznia, a potem zaczynają zanikać około dnia inauguracji, przypadającego na 20 stycznia.

Rubner nadal optymistycznie ocenia sytuację na giełdach amerykańskich w 2025 r., sugerując, że obecna zwyżka może utrzymać się również w przyszłym roku.

Analiza rajdu: Święty Mikołaj kontra czynniki powyborcze

Aby określić względny udział rajdu Świętego Mikołaja i dynamiki po wyborach, należy przeanalizować wzorce historyczne:

Siła sezonowa w listopadzie-grudniu

Średnia stopa zwrotu indeksu Dow Jones Industrial Average za listopad-grudzień w latach wyborczych wynosi 3,3%, podczas gdy w latach bez wyborów wynosi ona 2,6%.

Rynek akcji zwykle radzi sobie wyjątkowo dobrze w okresie od listopada do grudnia, w latach wyborów prezydenckich, przekraczając średnią dwumiesięczną stopę zwrotu o 2,1%, a wszystkie dwumiesięczne okresy kalendarzowe wykazują średnią stopę zwrotu DJIA na poziomie 1,2%.

Sugeruje to, że dwie trzecie wzrostu można przypisać czynnikom sezonowym, podczas gdy jedna trzecia wynika z rozwiązania niepewności związanej z wyborami.

Potencjał rajdu w ostatnich dwóch miesiącach roku

Analityk finansowy Mark Hulbert w raporcie dla Barron's obliczył hipotetyczne zyski, mierząc ruch indeksu DJIA od najniższego poziomu w listopadzie do najwyższego poziomu w grudniu.

Odkrył, że w latach wyborczych tylko 38% potencjalnych wieców w tym okresie wiąże się ze Świętym Mikołajem, podczas gdy reszta zależy od czynników powyborczych.

Dominacja czynnika Świętego Mikołaja może spowodować, że rajd osiągnie szczyt na początku przyszłego roku

Hulbert uważa, że rajd Świętego Mikołaja historycznie odpowiadał za 38–88% zysków rynku po wyborach.

Stanowiło to 88% 1,6-punktowego wzrostu średnich stóp zwrotu po wyborach prezydenckich.

Jeśli trendy będą podążać za wzorcami historycznymi, obecna hossa może osiągnąć szczyt na początku przyszłego roku.

Szersze implikacje na rok 2025

Zrozumienie czynników napędzających obecny wzrost będzie miało znaczenie w roku 2025.

Jeśli wzrosty na rynku można przypisać przede wszystkim dynamice po wyborach, wzrost może potrwać aż do przyszłego roku, wspierany przez jasną politykę i optymizm inwestorów.

Jeśli jednak głównym motorem napędowym jest Święty Mikołaj, wzrosty mogą zacząć spadać w połowie stycznia, odzwierciedlając sezonowy spadek entuzjazmu.

Optymistyczne prognozy Goldman Sachs potwierdzają zaufanie do dalszego uczestnictwa inwestorów detalicznych i skupu akcji przez przedsiębiorstwa.

Analitycy ostrzegają jednak, że czynniki takie jak inflacja, stopy procentowe i napięcia geopolityczne mogą osłabić wzrosty w nadchodzących miesiącach.

Na co zwrócić uwagę pod koniec roku

Inwestorzy będą uważnie śledzić dane ekonomiczne, zyski spółek i sygnały polityki Rezerwy Federalnej, aby ocenić trwałość rajdu.

Na razie Wall Street wydaje się być gotowe zakończyć rok na wysokiej nucie, gdyż zarówno trendy sezonowe, jak i wyborcze zbiegają się, tworząc korzystne środowisko dla akcji.

Podczas gdy indeks S&P 500 zbliża się do poziomu 6200 punktów, Święty Mikołaj i radość po wyborach mogą sprawić, że tegoroczne święta będą dla inwestorów radosne.