Oto europejskie akcje, które mogą zyskać na wartości w obliczu wpływu taryf Trumpa

W miarę jak Donald Trump przygotowuje się do kolejnej kadencji w Białym Domu, proponowane przez niego cła na import z Chin, Meksyku i Kanady mają zmienić dynamikę światowego handlu.

Podczas gdy Europa może się mierzyć z własnymi taryfami celnymi nałożonymi przez Stany Zjednoczone, większym zmartwieniem dla regionu są skutki uboczne barier handlowych nałożonych na Chiny, jednego z głównych partnerów gospodarczych.

Europa, w dużym stopniu uzależniona od płynnego handlu międzynarodowego, narażona jest na ryzyko poważnych zakłóceń gospodarczych.

Cła zagrażają stabilności kontynentu, który już teraz zmaga się z wysokimi kosztami energii, presją inflacyjną i powolnym wzrostem gospodarczym, pogłębionym dodatkowo przez trwający konflikt Rosji na Ukrainie.

Jednak niektóre akcje i sektory mogą nadal odnosić sukcesy pomimo szerszych wyzwań gospodarczych w Europie, zwłaszcza że niedowartościowane akcje regionu mają potencjał do zmniejszenia luki względem swoich amerykańskich odpowiedników, donosi Barron's.

Wrażliwość Europy na zakłócenia w handlu

Europejski model gospodarczy w znacznym stopniu opiera się na eksporcie – około 20% eksportu Unii Europejskiej i Wielkiej Brytanii trafia do Stanów Zjednoczonych.

Towary luksusowe, takie jak torebki Louis Vuitton firmy LVMH, samochody Ferrari i szkocka whisky Talisker firmy Diageo, mogą zostać obciążone wyższymi cenami, jeśli zostaną nałożone cła.

Analitycy zauważają jednak, że wpływ taryf na towary europejskie może być ograniczony.

Dużą część europejskiego eksportu stanowią usługi, które są zwolnione z ceł, natomiast kilka popularnych towarów, jak np. samochody marki Volkswagen, jest produkowanych w USA i uniknęłoby opłat celnych.

Jednak szersze zagrożenie dla Europy wynika z potencjalnych zakłóceń w globalnych łańcuchach dostaw i tarć handlowych.

Jak podkreśla Matthew Gilman, strateg ds. akcji europejskich w UBS, „skutki uboczne taryf na globalny wzrost gospodarczy i popyt końcowy stanowią poważny problem”.

Chiński odwet może nasilić wyzwania

Największym zmartwieniem Europy są represje ze strony innych państw, zwłaszcza Chin, które mogą skierować swój eksport do innych regionów, w tym do Europy.

Napływ towarów z Chin, jak to ma miejsce w przypadku pojazdów elektrycznych, może zwiększyć konkurencję i obniżyć ceny, wywierając dodatkową presję na europejskich producentów.

Martin Todd, zarządzający funduszami w Federated Hermes, podkreśla wrażliwość Europy na rozwój sytuacji w Chinach.

„Europa jest silnie narażona na chińskie trendy produkcyjne i gospodarcze. Wszelkie zakłócenia spowodowane taryfami mogą zaostrzyć istniejące wyzwania” – zauważył.

Cła Trumpa mogą przynieść szanse niedowartościowanym rynkom europejskim

Obniżenie prognozy UBS dla indeksu Euro STOXX 50 na 2024 r. podkreśla niepewność otaczającą europejskie akcje.

W tym roku indeks wzrósł jedynie o 7%, podczas gdy indeks Dow Jones Industrial Average wzrósł o 19%, co odzwierciedla trudności gospodarcze na kontynencie.

Jednakże, choć groźby Trumpa dotyczące taryf celnych pogłębią już istniejące słabości, mogą również skłonić rynki europejskie do dostosowania się i przyciągnięcia inwestorów o odmiennych poglądach.

Niedowartościowanie akcji europejskich może skutkować pojawieniem się wybranych okazji, zwłaszcza w sektorach mniej zależnych od handlu światowego.

Akcje europejskie są wyceniane na około 14-krotność przyszłych zysków, co oznacza znaczną zniżkę w porównaniu z akcjami amerykańskimi, których średnia wartość to ponad 22-krotność zysków.

Analitycy widzą możliwości w niedowartościowanych akcjach europejskich w porównaniu do ich amerykańskich odpowiedników.

Akcje obiecujące pomimo wyzwań związanych z taryfami

Mimo zbliżających się wyzwań, niektóre europejskie sektory rokują obiecująco.

Artykuły pierwszej potrzeby: Artykuły pierwszej potrzeby mogą pozostać odporne pomimo ceł na takie towary jak szkocka whisky, ponieważ popyt na podstawowe produkty firm takich jak Unilever i Nestle nadal będzie wysoki.

Fundusz iShares MSCI Europe Consumer Staples ETF (ESIS) zanotował w tym roku spadek o 5%, co oznacza gorsze wyniki niż wzrost indeksu STOXX Europe 600 o 5,8%.

Usługi komunalne: Transformacja energetyczna w Europie pozostaje ważnym tematem.

Przedsiębiorstwa takie jak francuski EDF i niemiecki E.ON mogłyby skorzystać na długoterminowych inwestycjach w infrastrukturę energii odnawialnej.

Jednak spadające ceny gazu ziemnego, potencjalnie będące skutkiem zakończenia wojny rosyjsko-ukraińskiej, mogą stanowić ryzyko dla tych akcji.

Technologia: Choć europejski sektor technologiczny nie dorównał wzrostowi USA, firmy takie jak SAP i Infineon oferują solidny potencjał.

Ich mniejszy rozgłos w porównaniu z gigantami z Doliny Krzemowej sprawia, że są atrakcyjni dla inwestorów o odmiennych poglądach.

Obrona : Retoryka Trumpa na temat ograniczenia amerykańskiego wsparcia wojskowego dla sojuszników może spowodować zwiększenie wydatków na obronność w Europie.

Firmy takie jak francuski Thales, niemiecki ThyssenKrupp i brytyjski BAE Systems mogą zyskać, jeśli państwa zwiększą budżety obronne.

Firmy te osiągnęły gorsze wyniki niż amerykańskie akcje zbrojeniowe, co stwarza szansę na wzrost w bardziej samodzielnej Europie.